اپلوفن نے دوسرے تریمینے میں 1.92 ارب ڈالر کی آمدنی حاصل کی، جو 53 فیصد بڑھی، لیکن بازار کی توقعات سے تھوڑی کم رہی؛ صاف منافع 127 ملین ڈالر تھا، جو 55 فیصد زیادہ ہوا۔ آمدنی اور تیسرے تریمینے کی ہدایات کے کم ہونے کی وجہ سے شیئرز ایک وقت میں تقریباً 20 فیصد گر گئیں۔

مضمون کے مصنف، ذریعہ: وول سٹریٹ ویزن

5 اگست کو، موبائل مارکیٹنگ سافٹ ویئر کے بڑے گھر AppLovin نے دوسرے تिमہ کی کمائی کی کال کا انعقاد کیا۔ رپورٹ کے بعد، جبکہ اس کا صاف منافع بہتر تھا، لیکن آمدنی کی توقعات سے کم اور تھوڑی کمزور تیسرے تِمہ کی ہدایت کی وجہ سے، AppLovin کا شیئر میں تقریباً 20 فیصد کی گراوٹ آئی۔

فائننسی رپورٹس کے مطابق، ایپلوون نے دوسرے تریمیستر میں 19.2 ارب ڈالر (53% کی نمو کے ساتھ) کی آمدنی حاصل کی، جو تجزیہ کاروں کے توقعات کے 19.4 ارب ڈالر سے تھوڑی کم ہے؛ ایڈجسٹڈ ہر شیئر کا منافع 3.76 ڈالر تھا، جو 3.75 ڈالر کی توقعات سے تھوڑا زیادہ تھا؛ صاف منافع 1.27 ارب ڈالر تھا، جو 55% کی نمو کے ساتھ۔ تیسرے تریمیستر کے لیے، کمپنی نے آمدنی کا اندازہ 20.55 ارب ڈالر سے 20.85 ارب ڈالر کے درمیان (وسطی قیمت 20.7 ارب ڈالر) رکھا ہے، جو مارکیٹ کی توقعات کے 20.8 ارب ڈالر سے کم ہے۔

فون کے اجلاس میں، ایپلووین کے سی ای او ایڈم فوروہی اور سی ایف او میٹھ سٹمپف نے توقعات سے کم کارکردگی کے حقیقی حالات کا سامنا کیا۔ ایڈم فوروہی نے براہ راست اور بے خوفی سے کہا: "اس ترکیب میں، ہم نے اپنی معیار کو حاصل نہیں کیا (This quarter, we fell short of that standard)۔" اس کے بعد انہوں نے زور دیا: "اہم بات یہ ہے کہ ہم جانتے ہیں کہ کیا ہوا اور ہم نے اسے حل کر لیا ہے۔"

کارکردگی کے فرق کا "مجرم": ماڈل اپ گریڈ کا وقتی فرق

یہ ٹیلی کانفرنس کا سب سے زیادہ توجہ دیا جانے والا سوال ہے۔

وول سٹریٹ کے آمدنی میں تیزی کم ہونے کے سوالات کے سامنے، سی ای او ایڈم فوروہی نے گھبرایا نہیں۔ انہوں نے کہا کہ کمپنی ہمیشہ انتظارات سے آگے نکلنے کا مقصد رکھتی ہے، لیکن اس بار یہ مقصد حاصل نہیں ہوا۔

فورغی کی وضاحت ایک بنیادی منطق کی طرف اشارہ کرتی ہے: ایپلوون کے گیم اشتہار کاروبار کی نمو، بنیادی طور پر AI ماڈل کی مستقل ترقی سے چل رہی ہے — ماڈل میں بہتری → اشتہار دینے والوں کا ROAS بڑھنا → بجٹ میں قدرتی اضافہ۔

"ابھی بھی گیمنگ ہماری آمدنی کا اہم ترین ذریعہ ہے، اور اس کے اضافے کا سب سے بڑا واحد عامل ماڈل کی کارکردگی ہے۔ جب ہمارے ماڈل بہتر ہوتے ہیں، تو اشتہار دینے والے زیادہ بجٹ محفوظ طریقے سے لگا سکتے ہیں، جس سے بجٹ خود بخود بڑھ جاتا ہے۔" فروغی کہتے ہیں۔

اس نے اعتراف کیا کہ دوسرے تिमाहی کی مسئلہ وقت کے تناظر میں تھا: "اس تِمāہی کا بنیادی مسئلہ وقت کی رفتار تھا۔ ہم نے اس تِمāہی کے دوران اپنے ماڈل میں معنی خیز بہتری کا عمل عام سے سست رکھا، جبکہ اگلی بڑی ماڈل کارکردگی کی ترقی بالکل تِمāہی کے ختم ہونے کے بعد ہی عمل میں آئی۔"

اس نے زور دیا کہ کمپنی نے اشتہار دہندگان کی مانگ میں کمزوری یا مقابلے کے منظر نامے میں کوئی تبدیلی نہیں دیکھی ہے۔ MAX اشتہار دہندہ پلیٹ فارم کی اشتہاری آمدنی نے ماہانہ بنیاد پر دو رقمی اضافہ درج کیا ہے، اور کمپنی کا اشتہار دہندہ اشتہار فلو میں حصہ بھی مستقل رہا ہے۔ "ان بہتریوں کو اب لاگو کر دیا گیا ہے، اور موسمی دور میں داخل ہونے کے ساتھ، کاروبار دوبارہ تیز ہو رہا ہے۔"

تجزیہ کاروں کے سوال "ماڈل اپ گریڈ کیوں مقررہ وقت پر نہیں آیا؟" کے جواب میں، فورoughi نے مزید صاف جواب دیا:

یہ ترقی کا عمل ہے، اور ہر تین ماہ کے دوران بہتری کا کوئی گارنٹی نہیں ہے۔ ٹیم لگاتار ٹیسٹ کر رہی ہے، کبھی کبھی بہت بڑی بہتری آتی ہے جس سے 12 فیصد، 13 فیصد، 15 فیصد ماہانہ اضافہ ہوتا ہے، اور کبھی کبھی ہمیں کوئی قابل ذکر بہتری حاصل نہیں ہوتی۔

منافع کی شرح کی فکر کا سامنا کریں: “یہ وہ ٹریڈ ہے جو ہم ہر دن کرنا چاہتے ہیں”

آمدنی کی توقعات سے کم ہونے کے علاوہ، ایپلووین کا دوسرے تिमہ کا ایڈجسٹڈ EBITDA (161 ملین امریکی ڈالر) کمپنی کے ہدایات کے دائرے سے تھوڑا کم رہا، جس نے لاگت کے اعلیٰ سطح کے بارے میں مارکیٹ کی فکر پیدا کر دی۔ مینجمنٹ نے اس کا سبب بنیادی ٹیکنالوجی میں بڑی سرمایہ کاری قرار دیا۔

"یہ اضافی سرمایہ کاری بالکل اس جگہ میں لگائی گئی ہے جہاں ہمیں لگتا ہے کہ وہ لگانی چاہیے — یعنی ہماری ٹیکنالوجی،" فورغی نے وضاحت کی، جس کے مطابق کمپنی اپنی ساخت میں بنیادی تبدیلیاں لے رہی ہے تاکہ زیادہ پیچیدہ ماڈلز بنائے جا سکیں، جو اضافی تربیتی کمپوٹنگ طاقت سے زیادہ فائدہ اٹھائیں گے۔

اس قسم کے حسابی سرمایہ کاری کے لیے جو کچھ مختصر مدت کے منافع کو نگل جاتی ہے، فورغی کا رویہ مکمل طور پر واضح ہے:

جب بڑھی ہوئی کمپوٹیشنل پاور بہتر ماڈل کی کارکردگی کے ذریعے قابلِ ذکر زیادہ آمدنی پیدا کر سکتی ہے، تو یہ وہ ٹریڈ ہے جو ہم ہر دن کرنا چاہتے ہیں۔ ان زیادہ ٹریننگ اور انفرنس لاگتوں کو ہم نے اپنے اگلے مالی سال کے رہنمائی میں شامل کر لیا ہے۔

سیفو میٹ اسٹمپف نے مزید کہا کہ کمپنی کا انتظام EBITDA کی مطلق ڈالر رقم اور فری کیش فلو پر مبنی ہے، نہ کہ منافع کی فیصد کو حاصل کرنے پر۔ "اگر زیادہ آمدنی پیدا کرنے کا موقع ملے، تو ہم مزید فنڈز کا استعمال جاری رکھیں گے۔"

مستقبل کی تصوری صلاحیت: ای کامرس کے عمودی شعبوں کا ابھار اور 30% لمبے مدتی نمو

کور گیمنگ بزنس کے باہر، مارکیٹ ایپلوون کی ای کامرس اور کنسیومر بزنس کے ترقی کو زور دے رہی ہے۔ جبکہ ایپلوون ایڈز مینیجر کو عوام کے لیے کھول دیا گیا ہے، جسے کمپنی کے گیمنگ صنعت کے سرحدیں توڑنے کا اہم قدم سمجھا جا رہا ہے۔

فورغی نے گواہی دی کہ دوسرے تिमہ میں صارفین کا بزنس بہتر رہا، اشتہار دینے والوں کے خرچے میں نیا ریکارڈ بن گیا، جو 2025 کے چوتھے تِمہ (جنہیں عام طور پر اشتہاری موسم کہا جاتا ہے) کے سطح سے 28 فیصد زیادہ ہے۔

ایک عام طور پر موسمی سستی کے دور کے دوران، موسمی تیزی کے سطح سے بھی زیادہ نمو حاصل کرنا، اس نمو کے کریو کی شدت کو ظاہر کرتا ہے۔

تاہم، اس نے مارکیٹ کو ایک پیش گوئی بھی دی ہے کہ نئے کاروبار کو ترقی دینے میں وقت لگے گا:

جیسا کہ ہم نے پچھلے تہوار میں کہا تھا، ہمیں امید نہیں کہ عوامی اشاعت صرف ایک رات میں کاروبار کو تبدیل کر دے گی۔ ہم درمیانے بازار کے اشتہار دہندگان (Mid-market advertisers) کو ترقی دینے پر توجہ مرکوز کریں گے… جیسے گیمنگ بزنس بناتے وقت، لمبی پُچھ (long tail) بازار ہمارے ڈیٹا کے جمع ہونے کے ساتھ تدریجاً کھل جائیں گے۔

کمپنی کی لمبے مدتی دفاعی دیوار اور نمو کے سرحدی نقطہ کے بارے میں، فورoughi نے ایک بہت ہی مثبت مستقبل کا منظر پیش کیا:

ہم نے گیمنگ بزنس کو جتنی تیزی اور سکیل سے بڑھایا، وہ ہماری توقعات سے بہت زیادہ تھا، اور کنسیومر بزنس نے ہمیں مزید لمبی دوڑ کا موقع فراہم کیا۔ ہم ایک ہی نیلامی سسٹم کو متعدد اشتہاری زمرے میں چلا رہے ہیں، اور ہر نئے زمرے کا اضافہ ہمارے سامنے کے مواقع کو بڑھا رہا ہے۔ لمبے مدتی طور پر، جب ہم گیمنگ بزنس کو مزید بہتر بنائیں گے اور کنسیومر بزنس کو وسعت دیں گے، تو ہم یقین رکھتے ہیں کہ اس بزنس کا سالانہ مرکب نمو کی شرح تقریباً 30% تک پہنچ سکتی ہے۔

اس کے علاوہ، سی ایف او میٹ اسٹمپف نے اجلاس میں واضح کیا کہ امریکی ایس ای سی (امریکی سکورٹیز ایکسچینج کمیشن) کی جانب سے کمپنی کے خلاف پہلے رپورٹ کی گئی پوچھ گچھ "کوئی کارروائی تجاویز نہ کریں" کے ساتھ ختم ہو چکی ہے۔

آمدنی میں ہلکی کمی، لیکن منافع اب بھی مضبوط، تیسرے تریماہ کے رہنمائی کا درمیانی نقطہ توقعات سے کم

فینانشل رپورٹ کے مطابق، دوسرے تिमہ میں AppLovin نے 1.92 ارب ڈالر کی آمدنی حاصل کی، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 53 فیصد بڑھی، لیکن اس نے اپنی خود کی ہدایت کے درمیانی نقطہ سے تھوڑی سی کمی اور تجزیہ کاروں کے ایک متفقہ تخمینے کے 1.94 ارب ڈالر سے بھی کمی دکھائی۔ تنظیم شدہ EBITDA 1.61 ارب ڈالر تھا، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 58 فیصد بڑھا، اور تنظیم شدہ EBITDA کی منافع کی شرح مزید تقریباً 300 بیسز پوائنٹس بڑھ گئی، لیکن یہ بھی پہلے کی ہدایت کے دائرے سے تھوڑی سی کم تھی۔

صاف منافع کے حوالے سے کارکردگی اب بھی نمایاں ہے: 12.7 ارب امریکی ڈالر، جو پچھلے سال کے مقابلے میں تقریباً 55% کی نمو ہے (پچھلے سال کے اسی دور میں 8.2 ارب امریکی ڈالر)۔ ایڈجسٹڈ ہر شیئر کمانا 3.76 امریکی ڈالر، جو تجزیہ کاروں کے توقعات کے تقریباً مطابق ہے۔ آزاد نقدی بہاؤ 8.63 ارب امریکی ڈالر ہے۔

سی ایف او میٹ اسٹمپف نے کہا کہ دوسرے تिमہ میں آزاد نقدی بہاؤ کی درخواست عام رفتار سے کم رہی، جس کا بنیادی سبب بین الاقوامی نقدی ٹیکس اور ب процент کی ادائیگیوں کے وقت کا مسئلہ ہے، "یہ وقت کا مسئلہ ہے، نہ کہ کمپنی کی منافع دہی میں تبدیلی"۔ ان کا خیال ہے کہ تیسرے تِمہ میں آزاد نقدی بہاؤ کی درخواست بہتر ہوگی، اور پورے سال کے لیے آزاد نقدی بہاؤ کی درخواست ترمیم شدہ EBITDA کے تقریباً 75 فیصد پر واپس آ جائے گی۔

فینانشل رپورٹ کے مطابق، کمپنی نے تیسرے تिमہ کے ریونیو کے لیے 20.55 ارب سے 20.85 ارب امریکی ڈالر (46% سے 48% سالانہ اضافہ، 7% سے 8% ماہانہ اضافہ) کے درمیان ہدایت دی ہے، جس کا درمیانی نقطہ تقریباً 20.7 ارب امریکی ڈالر ہے، جو تجزیہ کاروں کے پچھلے تخمینے 20.8 ارب امریکی ڈالر سے تھوڑا کم ہے۔ ایڈجسٹڈ EBITDA کی ہدایت 17.1 ارب سے 17.4 ارب امریکی ڈالر (48% سے 50% سالانہ اضافہ) کے درمیان ہے، جبکہ ایڈجسٹڈ EBITDA مارجن تقریباً 83% ہے، جو وال سٹریٹ کے تخمینے 17.6 ارب امریکی ڈالر سے بھی کم ہے۔

سیفو میٹ اسٹمپ نے خصوصی طور پر واضح کیا کہ تیسرے تریم کے رہنمائی میں "لائیو اور چل رہے ماڈل میں بہتری" اور "زیادہ تربیت اور استدلال کی کمپوٹنگ لاگت" شamil کی گئی ہے، لیکن ابھی تک ڈپلوی نہ ہونے والے اضافی ماڈل جاری کرنے کے فرضیات شامل نہیں ہیں۔

سی او اے ایڈم فوروہی نے تیسرے تریمیستر کے آغاز کے بارے میں مثبت رائے رکھی: "تیسرے تریمیستر کا آغاز مضبوط رہا، اور کاروبار ہماری توقعات کے مطابق راستہ پر واپس آ گیا ہے۔"