اینٹروپک کا کمپیوٹ انسٹرکچر کے توسیع کے لیے 895.4 ارب ڈالر کا عہد

ماخذ: سو یان

اصل میں تحریر کیا گیا: شو چنگیانگ

ماخذ: 腾讯科技

AI کمپنیاں بڑے انفراسٹرکچر خریدار بن رہی ہیں۔

Anthropic کا وسعت پذیری کا راستہ، جو تربیتی ماڈلز اور کاروباری صارفین کے لیے مقابلہ سے شروع ہوا، اب ڈیٹا سینٹر تعمیر کرنے، چپس خریدنے اور بجلی کے وسائل کو منظم کرنے تک پھیل چکا ہے۔ کافی کمپوٹیشنل طاقت حاصل کرنے کے لیے، اس کمپنی نے اب وہ کام کرنے شروع کر دیے ہیں جو پہلے صرف کلاؤڈ سروس فراہم کنندگان اور انفراسٹرکچر آپریٹرز کے ذمہ تھے۔

امریکی وقت کے مطابق 2 نومبر کو، اینتھروپک نے امریکی سیکورٹیز ایکسچینج کمیشن کو اپڈیٹڈ پروفیل جمع کرایا۔ یہ فائل 2026 کے تیسرے تریماہ کے متعلق مالیاتی ڈیٹا کو مکمل کرتی ہے اور لمبے عرصے کے خریداری اور کرایہ کے معاہدوں کا انکشاف کرتی ہے۔

دستاویزات ظاہر کرتی ہیں کہ کمپیوٹنگ پاور Anthropic کے توسیع کے عمل میں سب سے اہم اخراج بن گیا ہے۔ کلاؤڈ مدلز کی تربیت اور کاروباری صارفین کے طلب کے تقاضوں کو پورا کرنے کے لیے، کمپنی نے صرف ایمازون، گوگل، مائیکروسافٹ جیسے کلاؤڈ سروس فراہم کنندگان کے ساتھ لمبے مدتی معاہدے نہیں کیے، بلکہ چپس خریدنے، ڈیٹا سینٹر تعمیر میں شرکت کرنے اور پہلے کرپٹوکرنسی مائنرز اور نئے کلاؤڈ سروس فراہم کنندگان سے بجلی اور ڈیٹا سینٹر وسائل تلاش کرنے شروع کر دیے ہیں۔

اپڈیٹڈ پروسپیکٹس کے مطابق، اینتھرپک کی تیسرے ترکیبی مہینے کی آمدنی 169.6 ارب ڈالر تھی، جو دوسرے ترکیبی مہینے کی 115.6 ارب ڈالر سے زیادہ اور 2025 کے اسی دور کی تقریباً 13.8 ارب ڈالر سے کہیں زیادہ تھی۔

پہلے تین تریمہ میں، اینتھروپک نے 33.242 ارب ڈالر کی آمدنی حاصل کی، جبکہ گزشتہ سال کے اسی دور میں 2.545 ارب ڈالر تھی، جس میں تقریباً 12 گنا اضافہ ہوا۔

تاہم، آمدنی میں اضافہ سے آپریٹنگ منافع میں مطابقت نہیں ہوئی۔

تیسرے تریماہ میں، اینتھرپک کے آپریٹنگ اخراجات بڑھ کر 17.5 ارب ڈالر ہو گئے، جبکہ دوسرے تریماہ میں 10.6 ارب ڈالر تھے۔ اس تریماہ میں کمپنی کو 567 ملین ڈالر کا آپریٹنگ نقصان ہوا، جبکہ دوسرے تریماہ میں 974 ملین ڈالر کا آپریٹنگ منافع حاصل ہوا۔ کمپیوٹنگ اور انفراسٹرکچر کے اخراجات لگ بھگ 99 ارب ڈالر تک پہنچ گئے، جو دوسرے تریماہ کے لگ بھگ 56 ارب ڈالر سے تقریباً دگنا ہے۔

اینٹھروپک کا منافع کو منفی بنانے کا بنیادی سبب مختصر مدتی کمپوٹنگ پاور کی خریداری ہے۔ صارفین کی مانگ کے بڑھنے کے باعث، جو پہلے سے معاہدہ شدہ کمپوٹنگ سپلائی سے زیادہ تھی، اینٹھروپک کو مارکیٹ سے عارضی طور پر اضافی کمپوٹنگ وسائل خریدنے پر مجبور ہونا پڑا، جبکہ مختصر مدتی خریداری کی قیمتیں کئی سالہ معاہدوں کے مقابلے میں واضح طور پر زیادہ ہیں۔

تیسرے تریمینے میں، اینتھروپک نے مختصر مدت کے لیے کمپیوٹنگ پاور کی خریداری پر تقریباً 50 ارب ڈالر خرچ کیا۔ اس کے علاوہ، ملازمین کے ہدایتی捐贈 میچنگ پروگرام سے متعلق ایک غیر نقد خرچہ تقریباً 20 ارب ڈالر تھا، جس نے اس تریمینے کے آپریٹنگ نتائج پر اثر ڈالا۔

اینٹھروپک کی تیسرے تिमہ کی ایڈجسٹڈ آپریٹنگ مارجن، اسٹاک بیسڈ کمپنسلیشن اور اوپر بیان کیے گئے ڈونیشن مچنگ فیسز کو خارج کرنے کے بعد، تقریباً 15% تھی، جو دوسرے تِمہ کے 19% سے کم تھی۔ ایڈجسٹڈ مارجن میں کمی کا اظہار یہ ہے کہ آمدنی کے وسعت پذیر ہونے کے دوران، کمپوٹنگ پاور خریداری اور دیگر آپریٹنگ اخراجات اب بھی منافع کے لیے جگہ کاٹ رہے ہیں۔

قیمتیں بھی تبدیل ہو گئیں۔ اینتھرپک نے اعتراف کیا کہ دوسرے تین ماہ سے تیسرے تین ماہ تک صارفین کے استعمال میں اضافے سے حاصل ہونے والی آمدنی، نئے ماڈل کے ورژن کی قیمت میں کمی اور معاہدہ چھوٹ کی وجہ سے کچھ حد تک منسوخ ہو گئی، جس کا اثر تقریباً 6 ارب ڈالر کا ہوا۔

اینٹروپک کا تیسرے تِین ماہ کا صاف نقصان 232.9 ارب ڈالر تھا، جو دوسرے تِین ماہ کے 663 ارب ڈالر سے کم تھا۔ پہلے تین تِین ماہوں میں صاف نقصان 1040.39 ارب ڈالر تک پہنچ گیا، لیکن اس میں سے تقریباً 943 ارب ڈالر قابل تبدیل نوٹس، مشتق ذمہ داریوں جیسے مالی اوزاروں کی منصفانہ قیمت میں تبدیلیوں سے متعلق تھا، جو بنیادی طور پر کمپنی کی قیمت میں اضافے کے اثرات کی وجہ سے تھا۔

招股书中披露，截至 9 月底، Anthropic نے خریداری کے عہدود اور اجارہ معاہدوں کے ذریعے کل اخراجات کے عہدود 8954 ارب ڈالر تک پہنچا لیے ہیں، جن میں زیادہ تر حسابی وسائل اور بنیادی ڈھانچے سے متعلق ہیں۔

جس میں، 4475 ارب امریکی ڈالر کا تخمینہ 31 دسمبر 2030 تک جمع کرایا جائے گا، باقی حصہ 2031 سے 2045 تک پھیلایا جائے گا۔ اگلے 12 ماہ میں سودا کی گئی پیشکشیں تقریباً 698 ارب امریکی ڈالر ہیں۔

یہ رقم موجودہ سود والے قرضے کے برابر نہیں ہے اور نہ ہی اس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ Anthropic کو فوری طور پر مکمل رقم ادا کرنی ہوگی۔ اس میں مختلف قسم کے خریداری معاہدے، اشیاء کا کرایہ اور ڈیٹا سینٹر سے متعلق معاہدے شamil ہیں، جن کی ادائیگی مستقبل کے کئی سالوں میں تقسیم ہوگی۔ لیکن کچھ معاہدے زبردست پابندیوں والے ہیں، جس کا مطلب یہ ہے کہ اگر عملی استعمال توقعات سے کم بھی ہو تو کمپنی کو ابھی بھی ادائیگی کا فریضہ ادا کرنا پڑ سکتا ہے۔

مکمل معاہدوں کے لحاظ سے، ابھی شروع نہیں ہونے والے کرایہ کے عہدود تقریباً 321.4 ارب امریکی ڈالر ہیں، جبکہ ثابت کم سے کم خریداری کے عہدود تقریباً 265.6 ارب امریکی ڈالر ہیں۔ یہ طویل مدتی معاہدے مستقبل کی کمپوٹنگ طاقت کی خریداری اور انفراسٹرکچر استعمال کے اخراجات کو پہلے سے منظم کرتے ہیں اور کمپنی کو لمبے عرصے تک ادائیگی کی ذمہ داریوں کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔

9 کے آخر تک، اینتھروپک کے پاس نقد، نقد جیسے اثاثے اور مختصر مدتی سرمایہ کاریوں کا مجموعہ 1318.45 ارب ڈالر ہے۔ اگر دستیاب اعتماد کی سیمیٹری شامل کر لی جائے، تو کمپنی کی کل مایوسی 1466 ارب ڈالر ہے۔

بُک ویلیو کے مقابلے میں لمبے مدتی الزامات کا پیمانہ کافی بڑا ہے۔ 8954 ارب امریکی ڈالر، Anthropic کے نقد اور مختصر مدتی سرمایہ کاری کے تقریباً 6.8 گنا ہے؛ مستقبل کے 12 ماہ میں 698 ارب امریکی ڈالر کے منقضی الزامات، موجودہ نقد اور مختصر مدتی سرمایہ کاری کے تقریباً 53% کے برابر ہیں۔

prospectus نے واضح طور پر کاروباری خطرات کا اشارہ کیا ہے۔ Anthropic کی آمدنی زیادہ تر استعمال کے بنیاد پر چارج کی جانے والی صارفین کی سرگرمیوں سے آتی ہے، جس کی زیادہ تر آمدنی لمبے مدتی معاہدوں سے محفوظ نہیں ہے، جبکہ کمپوٹنگ طاقت اور بنیادی ڈھانچے کے اخراجات عام طور پر کئی سال پہلے ہی مقرر کر لیے جاتے ہیں۔ کمپنی اپنی توقعات کے مطابق آمدنی کے حوالے سے لمبے مدتی معاہدے کر سکتی ہے، لیکن مستقبل میں حقیقی آمدنی توقعات کے مطابق نہیں ہو سکتی۔

اگر صارف کی آمدنی میں اضافہ متعلقہ ادائیگیوں کو کور نہ کر سکے، یا کمپنی قابل قبول شرائط پر مزید فنانس حاصل نہ کر سکے، تو Anthropic کچھ معاہدوں کی پاسداری نہیں کر سکتی۔ کچھ تجارتی معاہدوں کی خلاف ورزی سے کریڈٹ معاہدے اور قابل تبدیل نوٹس میں کراس ڈیفالٹ کلوز کا بھی اطلاق ہو سکتا ہے، جس سے قرضہ فوری طور پر منگوانے لگے اور فراہم کنندگان تعاون ختم کر دیں۔

لاگت میں اضافہ مالیاتی ڈیٹا میں شامل ہو چکا ہے۔ پہلے تین تریمہ میں، Anthropic کے کمپیوٹنگ اور انفراسٹرکچر خرچوں میں 329 فیصد کا اضافہ ہوا، جس سے تقریباً 14.4 ارب امریکی ڈالر کا اضافہ ہوا۔ تیسرے تریمہ میں متعلقہ خرچے تقریباً 9.9 ارب امریکی ڈالر تھے، جو اس تریمہ کی آمدنی کا تقریباً 58 فیصد تھا۔

مختلف خارجی ذرائع کے مطابق، گزشتہ سال کے آخر میں، اینتھروپک کے انتظامیہ نے طاقت کی ضرورت کے تقاضوں میں بڑی عدم یقینی کا احساس کیا، اور اس کے بعد انہوں نے طاقت اور بنیادی ڈھانچے کے دہاڑوں معاہدے کیے، جن میں بڑی ٹیکنالوجی کمپنیوں سے لے کر ڈیٹا سینٹر اسٹارٹ اپس، چپ فارموز، اور پہلے کرپٹو کرنسی مائننگ سے متعلقہ کمپنیوں تک شمولیت تھی۔

اس خرید کی لہر صرف ابری سروسز کے خرید تک محدود نہیں ہے۔ اینتھرپک نے ڈیٹا سینٹر کی تعمیر اور سپلائی چین کے ماہرین کو ملازمت دینا شروع کر دیا ہے، جو سرور ڈیوائسز اور کولنگ سسٹم کا براہ راست خریداری کرکے اپنے شراکت داروں کو ڈیٹا سینٹر تعمیر میں تیزی لانے میں مدد کر رہے ہیں۔ اس نے متعدد ریاستوں کے ڈیٹا سینٹر ڈویلپرز کے ساتھ رابطہ کیا ہے، جہاں وہ بجلی کے شعبے، منصوبہ اجازت نامے، اور پرانے کوئلہ بجلی کے پلانٹس اور صنعتی عمارتوں کو ڈیٹا سینٹرز میں تبدیل کرنے کے امکانات پر تحقیق کر رہا ہے۔

نئے کلاؤڈ سروس فراہم کنندگان اور پرانی کریپٹو کرنسی مائننگ کمپنیاں اب اینتھروپک کی سپلائی چین میں شامل ہو گئی ہیں۔ بیرونی میڈیا کے ذریعے جمع کردہ علنا معلومات کے مطابق، فلوڈاسٹک، لیمڈا جیسی کمپنیاں کمپوٹنگ طاقت فراہم کرتی ہیں، جبکہ ٹیراولف، ہٹ 8 جیسی کمپنیاں ڈیٹا سنٹر تعمیر میں شرکت کرتی ہیں۔

ان شراکت داروں کے پاس زمین، بجلی کی رسائی کے وسائل یا تیار ڈیٹا سینٹر سہولیات ہیں۔ اینتھرپک کے لیے، موجودہ مقامات اور بجلی کے وسائل کا استعمال بڑے پیمانے پر ویسٹ بنانے کے لیے صفر سے شروع کرنے کا وقت کم کرتا ہے۔ کچھ سابق مائننگ کمپنیوں کے لیے، AI ڈیٹا سینٹرز میں منتقل ہونا نئے کاروباری نمو کے مواقع فراہم کرتا ہے۔

لیکن موجودہ جگہ کا مطلب یہ نہیں کہ فوری طور پر کمپیوٹنگ پاور فراہم کی جا سکتی ہے۔ بجلی کی فراہمی، ڈیوائسز کی نصبی اور تعمیراتی مزدور ممکنہ طور پر منصوبے کی ترقی میں تاخیر ڈال سکتے ہیں۔

اینٹروپک نے شروع میں کم از کم 200 میگاواٹ کے سائز کے ڈیٹا سینٹر منصوبوں کی تلاش کی، بعد میں تقریباً 50 میگاواٹ کے منصوبوں کو بھی قبول کرنا شروع کر دیا، اور بیٹری اسٹوریج اور گیس پاور جیسے طریقوں کے ذریعے بجلی کی تکمیل کی۔ کمپنی نے متعدد چھوٹے منصوبوں کو ملا کر آہستہ آہستہ کمپوٹنگ کی صلاحیت بڑھانے پر بھی غور کیا۔

انٹروپک بھی بنیادی ڈھانچہ منصوبوں کے ڈیزائن اور خریداری میں ب без دونہیں۔ کمپنی چپس، کولنگ سسٹم اور دیگر اوزار خریدتی ہے اور انہیں تعاون کرنے والے آپریٹرز کو نصب کرنے کے لیے دیتی ہے تاکہ تعمیر کے عمل سے کمپوٹنگ پاور کی شروعات تک کا وقت کم ہو جائے۔

یہ ماڈل Anthropic کے لیے دستیاب وسائل کے دائرہ کار کو بڑھاتا ہے، لیکن منصوبہ انتظام کی پیچیدگی بھی بڑھاتا ہے۔ مختلف ڈیٹا سینٹر کی تعمیر کی مدت، اسکے اجزاء، بجلی کی شرائط اور تحویل کا وقت ایک جیسا نہیں ہے۔ یہاں تک کہ معاہدہ دستخط ہو چکا ہو، عملی کمپوٹنگ پاور کو تعمیر، اسکے اجزاء لگانے، گرڈ سے جوڑنے اور ٹیسٹنگ کے بعد ہی استعمال کیا جا سکتا ہے۔

انرجائز کیپٹل کے مینیجنگ پارٹنر جان ٹاف کا خیال ہے کہ اینتھروپک کے پاس مکمل کمپوٹیشنل سپلائی چین نہیں ہے، اور وہ صرف عالمی سطح پر بجلی اور بنیادی ڈھانچے کے وسائل کو الگ الگ تلاش کر کے مختلف سائز کے منصوبوں کو جوڑ سکتا ہے۔

اینٹروپک نے اپنے ایچ آئی ایس میں اس خصوصی بنیادی ڈھانچے کو اینٹروپک ڈائریکٹ کہا ہے۔ کمپنی لمبے عرصے تک خصوصی صلاحیت کو قفل کرکے مہنگے مختصر مدتی کمپوٹنگ کی خریداری پر انحصار کو کم کرنا چاہتی ہے۔

ایک خارجی ذریعہ کے مطابق، اینتھرپک کا تخمینہ ہے کہ 2026 تک اس کے پاس 3.5 گیگاواٹ سے زیادہ کمپوٹنگ کی صلاحیت ہوگی، اور 2027 تک اسے دگنا کرنے کی منصوبہ بندی ہے۔

انٹروپک کے لمبے مدتی کمپیوٹنگ طاقت کے معاہدے، کچھ ہی بڑی ٹیکنالوجی کمپنیوں اور انفراسٹرکچر فراہم کنندگان کے ہاتھوں میں مرکوز ہیں۔

招股書 اور متعلقہ افشا کے مطابق، Anthropic کا گوگل کے ساتھ معاہدہ تقریباً 1213 ارب ڈالر، ایمزون کے ساتھ تقریباً 1100 ارب ڈالر، اور مائیکروسافٹ کے ساتھ تقریباً 449 ارب ڈالر ہے؛ اسپیس ایکس کے ساتھ متعلقہ معاہدے کی ادائیگی تقریباً 1205 ارب ڈالر تک ہے اور اس کی مدت 2036 تک بڑھا دی گئی ہے۔ علاوہ ازیں، کمپنی نے Fluidstack اور Lambda کے ساتھ بھی متعلقہ معاہدے کیے ہیں۔

بیکوم متعلقہ ڈیوائسز کی کرایہ پر دی جانے والی پیشکش تقریباً 161.2 ارب ڈالر ہے، جو اس حسابی طاقت خرچ کی ساخت کا ایک نظرانداز نہیں کیا جانے والا حصہ بھی ہے۔

اس کے علاوہ، اینثرپک نے گوگل کے چپس کے لیے مزید 1250 ارب سے 1500 ارب امریکی ڈالر خریداری کی منصوبہ بندی کی ہے اور AMD کے چپس پر 200 ارب امریکی ڈالر سے زیادہ خرچ کرنے کی توقع کی ہے۔ ان معاہدوں میں کوئی مقررہ معاہدہ رقم نہیں ہے، اس لیے انہیں پہلے ذکر کیے گئے 8954 ارب امریکی ڈالر کے مجموعی عہد کے اندر شامل نہیں کیا جاتا۔

مُلتَحِد چِپ آرکیٹیکچر Anthropic کے لیے فراہمی کے خطرے کو کم کرنے کا ایک اور انتظام ہے۔ کمپنی نے اپنے آئی پی او میں بتایا کہ اس کے کمپوٹیشنل وسائل AWS Trainium، گوگل TPU، نیوڈیا GPU اور AMD GPU سے آتے ہیں، اور وہ مختلف ذرائع سے حاصل ہونے والے وسائل کو ایک ساتھ منظم کرتے ہیں، جس سے مختلف کاموں کی قیمت اور پرفارمنس کی ضروریات کے مطابق وسائل تقسیم ہوتے ہیں۔ اس سے ایک ہی چِپ فراہم کنندہ پر انحصار کو کم کرنے میں مدد ملتی ہے، لیکن اس سے Anthropic اور اپنے سپلائی چین شراکت داروں کے درمیان تعلقات بھی زیادہ پیچیدہ ہو جاتے ہیں۔

ایمیزون اور گوگل دونوں Anthropic کے اہم سرمایہ کار ہیں اور کلاؤڈ سروسز اور چپ وسائل کے فراہم کنندہ بھی ہیں۔ مائیکروسافٹ بھی کلاؤڈ انفراسٹرکچر فراہم کرتا ہے۔ بروکوم چپ اور ڈیوائس فراہمی میں شامل ہے۔ Anthropic ان کمپنیوں کو کمپوٹیشنل پاور کے لیے ادائیگی کرتا ہے، جبکہ کچھ کمپنیوں سے سرمایہ کاری یا فنانس کی سہولت بھی حاصل کرتا ہے۔

ایورکور ISI کے تجزیہ کار مارک مہانی نے پہلے کہا تھا کہ Anthropic اور بڑے کلاؤڈ سروس فراہم کنندگان کے درمیان تعلق متعدد خصوصیات رکھتا ہے: صارف، مقابلہ کرنے والا، چینل آف سیلز اور سرمایہ کاری کا مقام۔