اینٹروپک نے آئی پی او کے لیے درخواست دی، AI مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کے درمیان ٹریلین ڈالر کی قیمت کا خواب دیکھ رہا ہے

کلوڈ کے پیچھے کی پانچ سالہ کمپنی اینٹھروپک نے منگل کو ایک ایسے ابتدائی عوامی پیشکش کے لیے درخواست دی جو اب تک کی سب سے بڑی ہو سکتی ہے۔ سرمایہ کار اربوں امریکی ڈالر میں ممکنہ قیمتیں پر غور کر رہے ہیں۔ اینٹھروپک، سعودی عرب ارامکو اور اسپیس ایکس کے بعد تیسری کمپنی بن جائے گی جو ٹریلین ڈالر سے زیادہ کی قیمت کے ساتھ فہرست میں شامل ہوگی، جبکہ اسپیس ایکس نے جون میں اپنا آغاز کیا تھا۔ اوپن اے آئی نے سرگوشی سے درخواست دے دی ہے لیکن اس نے کہا ہے کہ پیشکش شاید 2027 تک نہیں ہوگی۔

اینٹروپک کی پیشکش خاص طور پر اہم ہو گئی ہے جبکہ AI سے متعلقہ اسٹاکس کمزور ہو رہی ہیں اور بیمہ کی شرحیں بڑھ رہی ہیں۔ نیوکلاؤڈ اور ڈیٹا سینٹر اسٹاکس میں تیزی سے کمی آئی ہے، جس کے نتیجے میں آسٹریلیا کی فرمس اور ایس کے ہائی نکس کے امریکی بنیاد پر قائم سولڈیگم یونٹ نے آئی پی او کے منصوبوں کو چھوڑ دیا۔ اینٹروپک انvestors پر انحصار کر رہا ہے کہ وہ سال کے پہلے نصف میں 80 ارب ڈالر سے زائد نقصان کو نظرانداز کر دیں۔ اینٹروپک اپنے ماڈلز اور خدمات کے لیے ظاہری طور پر بے حد مانگ کا ثبوت دینے کے لیے 14 گنا آمدنی کے اضافے کو پیش کر رہا ہے۔ دوسرے تِین ماہ کی آمدنی مالی سال کے اسی دوران 787 ملین ڈالر سے بڑھ کر 11.56 ارب ڈالر ہو گئی، جب کہ کاروباروں نے اینٹروپک کے کوڈنگ اور پیداواری آلے استعمال شروع کر دیے۔ اینٹروپک نے پانچ تِین ماہ کے آپریٹنگ نقصانات کے بعد دوسرے تِین ماہ میں 974 ملین ڈالر کا آپریٹنگ آمدنی رپورٹ کیا۔ جون کے آخر تک اینٹروپک کے پاس نقد، نقد جیسے اثاثے اور مختصر مدتی سرمایہ کاریوں کا تقریباً 132 ارب ڈالر تھا۔

اینٹروپک تقریباً نصف آمدنی مائیکروسافٹ، ایمazen اور الیفیٹ کے کلاؤڈ کاروباروں کے ذریعے کلاؤڈ کی فروخت سے حاصل کرتا ہے، جو سب اینٹروپک کے سرمایہ کار ہیں۔ آئی پی او کے ذریعے ایمazon، بروڈکام اور گوگل کو تقریباً 77 ارب ڈالر کے نوٹس جاری کیے جاسکتے ہیں۔ مائیکروسافٹ اور نوڈیا نے اینٹروپک کی کمپیوٹنگ صلاحیت کو بڑھانے کے لیے 15 ارب ڈالر کا سرمایہ کاری کرنے پر رضامندی ظاہر کی۔ اینٹروپک ترقی کے لیے نوڈیا، ایڈوانسڈ مائیکرو ڈیوائسز، ایمazon اور گوگل کے چپس استعمال کرتا ہے۔ کلاؤڈ فراہم کنندگان مانگ کو پورا کرنے کے لیے سرمایہ کاری بڑھا رہے ہیں، جبکہ میموری کے پیداوارکنندگان کو کمی کا سامنا ہے کیونکہ وہ AI چپس کو ترجیح دے رہے ہیں۔ الیفیٹ، جس کا انسٹرمنٹ گریڈ کریڈٹ ریٹنگ ہے، نے ٹیکساس میں ایک ڈیٹا سینٹر کے لیے اینٹروپک کو مالی سہولت فراہم کرنے کا عہد کیا ہے۔ بروڈکام کے سی ای او ہاک ٹین نے اس سال شروع میں تجزیہ کاروں کو بتایا کہ بروڈکام اینٹروپک اور اوپن اے آئی کو اعلیٰ پرفارمنس ماڈلز ڈپلوئ کرنے میں مدد کے لیے فنانسنگ پولز قائم کر رہا ہے۔

ٹریلینز میں قیمت والی ٹیکنالوجی کمپنیاں S&P 500 کی قیمت کا ایک تہائی سے زیادہ حصہ رکھتی ہیں، اور یہ کمپنیاں AI میں زبردست سرمایہ کاری کر رہی ہیں۔ اڈوب اور سیلفورس نے کلوڈ کو بھی اپنایا ہے۔ آئی پی او کی کمی کے باوجود، پرائیویٹ مارکیٹ میں سرمایہ کاری کی مقدار میں اضافہ ہوا ہے۔ بیسمر وینچر پارٹنرز اور مینلو وینچرز نے دونوں کہا کہ اینتھروپک ان کی فرم کا اب تک کا سب سے بڑا سرمایہ کاری ہے۔ FTV کاپٹل کے مینیجنگ پارٹنر برڈ برنسٹائن نے چेतاؤ دیا کہ اگر اینتھروپک کا پرفارمنس کمزور رہا تو یہ AI کا بیل ویذھر بن جائے گا اور وینچر-AI کی قیمتوں میں وسیع ترمیم کا باعث بنے گا۔ برنہم پارک کاپٹل مارکیٹس کے پارٹنر اور سرکاری AI آفیسر روحیت کولکرنی نے اینتھروپک کے مالی نتائج کو خوف سے بہتر قرار دیا، جس میں ممکنہ سے کم منفی تفصیلات تھیں۔

سستے اوپن-ویٹ ماڈلز کچھ سرمایہ کاروں کو فکر مند کرتے ہیں کیونکہ کاروباری ادارے ماڈلز کو کسٹمائز کر سکتے ہیں اور یہ فیصلہ کر سکتے ہیں کہ وہ ماڈلز تک کس جگہ سے رسائی حاصل کریں۔ اینتھروپک کے پروسپیکٹس میں صرف OpenAI اور Google کو مقابلہ کرنے والے کے طور پر نام دیا گیا ہے، لیکن اس نے وسیع مقابلہ، جس میں اوپن-ویٹ اور اوپن سورس ماڈلز شامل ہیں، کو بھی تسلیم کیا ہے۔ اینتھروپک نے کہا کہ فورچن 500 کمپنیوں نے حالیہ تین ماہ میں اینتھروپک کے ماڈلز اور خدمات پر کل خرچے کا 0.1% سے بھی کم خرچ کیا۔ فاؤنڈر ETFs کے پورٹ فولیو مینیجر مائیکل موناگن نے کہا کہ فرنٹیر اور اوپن-ویٹ ماڈلز ایک ساتھ وجود رکھ سکتے ہیں اور ان کے متبادل ہونے کا اندازہ لگانا جلد بازی ہے۔

AI انفراسٹرکچر پر ہائپر سکیلر کا خرچ تریلین ڈالر تک پہنچنے کا انتظار ہے۔ سافیر وینچرز کے مانی فاؤنڈر جائی داس نے زائد صلاحیت کے بارے میں فکر کو تسلیم کیا لیکن کہا کہ لمبے مدتی مانگ کافی ہے اور ایک ناکام آئی پی او کے مارکیٹ کو بے 安定 کرنے کی خبر دی۔ اینتھروپک کا ناکام ڈیبیو OpenAI کے آفر کو مزید تاخیر میں ڈال سکتا ہے اور سرمایہ کاروں کو OpenAI کی اعلی قیمت کو دوبارہ سوچنے پر مجبور کر سکتا ہے۔ بڑھتی ہوئی ب процент شرحیں کارپوریٹ قرضہ فنانس کی لاگت بڑھا رہی ہیں۔ نیو کنسٹرکٹس کے سی ای او ڈیوڈ ٹرینر نے پچھلے ماہ لکھا کہ AI بوم مستقل طور پر سستے قرضہ اور سرمایہ بازار تک رسائی کی توقعات پر منحصر ہے۔ ٹرینر نے خبر دی کہ AI مایوسی کی تردید S&P 500 میں 20 فیصد کمی کا باعث بن سکتی ہے، جو بنیادی طور پر AI سے متعلقہ اسٹاک قیمتوں میں مرکوز ہوگی۔

صنعت کے ماہرین کی بجائے AI کی صلاحیتوں اور تیزی سے اپنائے جانے پر زور دیتے ہیں۔ Claude Opus 5.5 Max Artificial Analysis Intelligence Index بینچ مارک پر دوسرے تمام ماڈلز سے بلند ترین درجہ حاصل کرتا ہے۔ Snowflake کے سی ای او Sridhar Ramaswamy نے کہا کہ AI زیادہ ضروری ہوتا جا رہا ہے اور Anthropic اور OpenAI کو انویشن کو آگے بڑھانے پر تعریف کی۔ Ramaswamy نے کہا کہ Snowflake چاhti ہے کہ Anthropic اور OpenAI عوامی کمپنیوں کے طور پر کامیاب ہوں۔ تاہم، Snowflake چین کی Moonshot AI، DeepSeek اور Zhipu سے سستے اوپن-ویٹ ماڈلز کا ٹیسٹ کر رہا ہے۔ Ramaswamy نے کہا کہ Snowflake اندر کے AI پر زبردست خرچ کرتا ہے تاکہ کارکردگی کو زیادہ سے زیادہ بڑھایا جا سکے۔