ایم سی اور روبن ہود اسٹاک ٹوکن کی ملکیت کے حقوق پر آمنے سامنے ہو گئے

ایم سی ای اینٹرٹینمنٹ کے سی ای او ایڈم آرون نے روبنہود سے ایم سی ای شیئرز سے منسلک ٹوکنز کی ٹریڈنگ بند کرنے کا مطالبہ کیا ہے، جبکہ روبنہود کا کہنا ہے کہ وہ اس پروڈکٹ کی حمایت کرتا ہے۔ عوامی بیانات کے تبادلے سے سرمایہ کاروں کے لیے ایک عملی سوال اٹھتا ہے: کیا ایک شیئر سے منسلک ٹوکن خریدنا انہیں شیئرز یا ایک الگ آلہ دیتا ہے جو شیئر کی قیمت کا تعاقب کرتا ہے۔

CoinDesk کی 4 ستمبر کی رپورٹ آرون کے اعتراضات اور روبنہود کے جواب کی وضاحت کرتی ہے۔ آرون نے کہا کہ یہ ساخت سرمایہ کی تشکیل میں رکاوٹ بن سکتی ہے اور ٹوکن خریداروں کو شیئر ہولڈر کے حقوق سے محروم کر سکتی ہے۔ یہ اس کے تنقیدی نکات ہیں، نہ کہ یہ کہ یہ مصنوعات غیر قانونی ہے۔

ارون نے کہا کہ AMC اس معاملے کو SEC کے ساتھ اٹھائے گا اور قانونی کارروائی کی دھمکی دی۔ عوامی مانگ کو دائر کی گئی دعویداری، حکم یا ریگولیٹر کے نفاذ کے فیصلے سے متاثر نہ کیا جائے۔

روبنہود کے سینئر قانونی افسر ڈین گیلگیور نے اس مانگ کو مسترد کر دیا، اور سی ای او ولاد ٹینیو نے عوامی طور پر اس مصنوعات کا ساتھ دیا۔ ان کے جواب سے کمپنی کی پوزیشن واضح ہوتی ہے، لیکن یہ کسی بھی قانونی چیلنج کو حل نہیں کرتا اور کوئی ریگولیٹر اسے کس طرح جانچے گا، اس کا تعین نہیں کرتا۔

روبنہود کی اپنی مصنوعات کی اطلاعات اسٹاک ٹوکنز کو روبنہود ایسٹس (جرسی) لیمیٹڈ کے ذریعہ جاری کیے گئے ٹوکنائزڈ قرضہ سیکورٹیز کے طور پر بیان کرتی ہیں۔ یہ حاملین کو بنیادی کمپنی کی ملکیت یا ووٹنگ کے حقوق فراہم نہیں کرتے بلکہ حوالہ شدہ سیکورٹیز کے لیے مالی اثر فراہم کرتے ہیں۔ مصنوعات کی صلاحیت اور جغرافیائی پابندیاں لاگو ہوتی ہیں۔ اس لیے ایک شیئر سے منسلک ٹوکن شیئر کے خود کے ساتھ قابل تبادلہ نہیں ہے۔

بیک پیک کے سی ای او ارمینی فیرنٹی نے دلائل دیے کہ پٹلی کا معاملہ معتبر ہے کیونکہ ٹوکن کی مانگ ضروری طور پر بنیادی شیئرز کے مساوی خریداری کا مطلب نہیں ہے۔ انہوں نے شیئرز میں ریٹیل ریڈمپشن پر پابندیوں پر بھی زور دیا۔ یہ ساخت کے خلاف ایک تنقید ہے، نہ کہ ہر ٹوکن ٹریڈ کے باعث اسٹاک مارکیٹ میں خاص پرخربی کا ثبوت۔

آرکیکس کے سی ای او گراہم راڈفورڈ اور فیئرمنٹ کے سی ای او جورس ڈیلانو نے بھی ایکوٹی کی ملکیت کو ٹوکنائز کرنے اور ایک ایسے پروڈکٹ کو جاری کرنے کے درمیان فرق بھی دیا جو ایکوٹی کی قیمتوں کا تعاقب کرتا ہے۔ سرمایہ کاروں کو اس کے ٹکر یا مارکیٹنگ نام پر انحصار نہیں کرنا چاہئے، بلکہ انہیں اس آلہ سے جڑے قانونی حقوق، بشمول جاری کنندہ، ضمانت کے معاہدے اور منسوخی کے شروط پڑھنے چاہئیں۔

سیکیورٹائز کے سیئو کارلوس ڈومینگو نے ایک AMC سے منسلک تجارتی جوڑے میں بڑی قیمت کے فرق کو اٹھایا۔ ایک منفرد جوڑے کو ہر AMC سے منسلک ٹوکن کی قیمت کے طور پر نہیں سمجھنا چاہئے۔ کم تر مایوسی اور محدود آربٹریج کی وجہ سے قیمتیں الگ ہو سکتی ہیں، جس خطرے کی وضاحت TBJ کے کرپٹو لیکویڈٹی کے گائیڈ میں کی گئی ہے۔

یہ جھگڑا یہ ظاہر کرتا ہے کہ ٹوکنائزیشن ایک منفرد قانونی ماڈل نہیں ہے۔ کچھ سٹرکچرز بنیادی سیکورٹی میں دلچسپی کی نمائندگی کرتے ہیں؛ دوسرے معاہداتی ایکسپوشر فراہم کرتے ہیں۔ سیکورٹیز قانون اور ٹوکنائزڈ اثاثے پر TBJ کی تفصیل اس فرق کے لیے سند فراہم کرتی ہے۔

شیئر قیمت کے حرکات منازعہ کو حل نہیں کرتیں۔ متعلقہ ثبوت مصنوعات کی دستاویزات، کوئی بھی سرکاری تنظیمی کارروائی اور اس کے بعد کے کوئی قانونی کارروائیاں ہیں۔ سرمایہ کاروں کو یہ فرض نہیں کرنا چاہئے کہ عوامی الزام غلط عمل کو ثابت کرتا ہے یا کمپنی کا جواب خطرہ ختم کر دیتا ہے۔

روبنہود کے اسٹاک ٹوکنز کیا ہیں؟

یہ روبنہود ایسٹس (جرسی) لمیٹڈ کے جاری کردہ قرضہ سیکورٹیز ہیں جو حوالہ شدہ سیکورٹیز کے لیے ایکسپوژر فراہم کرتی ہیں۔ یہ مالک کو بنیادی کمپنی کے ووٹنگ یا ملکیت کے حقوق نہیں دیتیں۔

ایم سی کے سی ای او کیوں مخالفت کر رہے ہیں؟

ایڈم ارون کا کہنا ہے کہ یہ ٹوکنز AMC کے نام کا استعمال بے اجازت کرتے ہیں، ایک متوازی مصنوعی بازار banate ہیں، سرمایہ کاروں کو شیئر ہولڈر کے حقوق سے محروم کرتے ہیں اور کمپنی کی اپنی پولیتی کنٹرول کرنے کی صلاحیت میں رکاوٹ ڈال سکتے ہیں۔ انہوں نے قانونی کارروائی کا خطرہ دیا ہے اور اس معاملے کو SEC کے سامنے اٹھانے کا منصوبہ بنا رہے ہیں۔

کیا ٹوکن غیر قانونی ہیں؟

عوامی ایکسچینج یہ ثابت نہیں کرتا۔ قانونی حیثیت متعلقہ مصنوعات، علاقائی اختیارات اور لاگو قواعد پر منحصر ہے۔ اس رپورٹ میں آرون کے اعتراضات کا حل کرنے والی کوئی عدالتی فیصلہ نہیں درج ہے۔

روبنہود نے کیا جواب دیا؟

ڈین گیلیگر نے مانگ کو مسترد کر دیا، اور ولاد ٹینیو نے کہا کہ کمپنی اسٹاک ٹوکنز کے ساتھ ہے۔

کیا دیگر ٹوکنائزیشن فرموں کی طرف سے ارون کی حمایت کی جاتی ہے؟

بیک پیک، آرکیکس، فیئرمینٹ اور سیکیورائزٹ کے کئی ایگزیکٹووں نے کہا کہ اس کے خدشات کے بنیادی پہلو ہیں، جو بنیادی قیمتوں سے الگ ہونے والے سنتیٹک وریپرز، جن میں ریڈمپشن کے حقوق نہیں ہوتے اور جن کے ٹکرز ادارے کی مداخلت کے بغیر ہوتے ہیں، کی تنقید کرتے ہیں۔

ٹوکنائزڈ اسٹاک مارکیٹ کتنی بڑی ہے؟

تقاسیم تاریخ اور ڈیٹا سیٹ میں شamil ہونے والی چیزوں کے مطابق مختلف ہوتی ہیں۔ مارکیٹ کا سائز کسی خاص ٹوکن سے جڑے قانونی حقوق کا تعین نہیں کرتا۔

اسٹاک ٹوکنز پیچیدہ آلے ہیں جو بنیادی شیئرز کی قیمت سے الگ ہو سکتے ہیں، جاری کنندہ اور مایوسی کا خطرہ لے کر آتے ہیں، اور شیئر ہولڈر کے حقوق فراہم نہیں کرتے۔ زیادہ تر علاقوں میں ٹوکنائزڈ ایکویٹیز کا تنظیمی علاج بے یقین ہے، اور جاری تنازعات ان مصنوعات کے پیش کرنے کے طریقے کو تبدیل کر سکتے ہیں۔

عذر: یہ مضمون صرف معلوماتی مقاصد کے لیے ہے اور یہ سرمایہ کاری، قانونی یا ٹیکس مشورہ نہیں ہے۔ ڈیجیٹل اثاثے متغیر ہوتے ہیں اور آپ کے علاقے میں ان پر تنظیمی پابندیاں لگ سکتی ہیں۔ مالی فیصلوں سے پہلے ہمیشہ اپنا تحقیق کریں اور ایک منظور شدہ ماہر سے مشورہ کریں۔