برقی اوبلاسٹ کا کاروبار لگاتار تیز ہو رہا ہے، لیکن الیکٹرانک کامرس کے مرکزی شعبے کی کمزوری کو چھپایا نہیں جا سکتا — ایمیزون ایک ایسے بازاری چیلنج سے گزر رہا ہے جو گوگل سے ملتا جلتا ہے۔
تیسرے تریماسٹر کی فنانسی رپورٹ کے مطابق، ایمیزون کی کل آمدنی 12 فیصد بڑھ کر 201.9 ارب ڈالر ہو گئی، جو تجزیہ کاروں کے توقعات سے کم ہے۔ AWS کی آمدنی میں چھ تریماسٹروں تک اضافہ جاری رہا، لیکن آن لائن ریٹیل فروخت کی شرح تین سال کے سب سے کم سطح پر پہنچ گئی اور اشتہار کی آمدنی میں اضافہ ریکارڈ کے مطابق سب سے کم سطح پر رہا۔ اس کے علاوہ، تیسرے تریماسٹر میں ڈیوائسز اور پراپرٹی پر 770 ارب ڈالر سے زائد خرچ کیا گیا، جو مارکیٹ کی توقعات سے کافی زیادہ ہے، جبکہ پچھلے 12 ماہ میں فری کیش فلو منفی 424 ارب ڈالر رہا۔
رپورٹ جاری ہونے کے بعد، ایمیزون کا شیئر پوسٹ مارکیٹ ٹریڈنگ میں تقریباً 7% گر گیا، جبکہ اس سال تک اس کا کل فائدہ تقریباً 5.6% تھا۔ یہ گراؤنڈ Alphabet کے تجربے کے بہت قریب ہے—جس نے اپنی تلاش اور اشتہار آمدنی کے متوقع سطح سے کم ہونے کے باعث جمعرات کو 13% کی شدید گراؤنڈ کی، جو اس شیئر کی تاریخ میں سب سے بڑا ایک دن کا نقصان تھا۔
AWS تیز ہو رہا ہے، لیکن "سابقہ توقعات سے زیادہ" کا حد بند微软 نے بلند کر دیا ہے
AWS نے تیسرے تریمین کے دوران آمدنی میں 39 فیصد کا اضافہ کیا، جو 46 ارب ڈالر تک پہنچ گئی، جو پچھلے تریمین کے 37 فیصد اضافے سے زیادہ ہے اور یہ لگاتار sixth تریمین تیزی سے بڑھ رہا ہے۔ سی ای او اینڈی جاسی نے کمپنی کے منافع کی کال پر کہا کہ AWS کی بنیادی کمپوٹنگ اور اسٹوریج کرایہ کی سرگرمیاں "کئی سالوں میں سب سے تیز رفتار" سے بڑھ رہی ہیں، اور وہ توقع کرتے ہیں کہ AWS آنے والے دو سالوں میں ہر سال 40 فیصد سے زیادہ سالانہ اضافہ حاصل کرے گا۔
AWS کی نمو کا ایک حصہ OpenAI، Anthropic جیسی AI کمپنیوں کی ضروریات کی وجہ سے ہے — جن دونوں کمپنیوں کے مدلز چلانے کے لیے امریکی سرورز کا استعمال ہوتا ہے۔ جاسی نے یہ بھی بتایا کہ کمپنی کا خود ساختہ AI چپ Trainium 2027 کے آخر تک باہری صارفین کے لیے فروخت شروع ہو جائے گا۔
تاہم، AWS کی چمکدار کارکردگی نے مارکیٹ کو مکمل طور پر آرام نہیں دیا۔ ایم ایرکیٹر کے تجزیہ کار اسکائی کینیوز کا کہنا ہے: "AWS کی تیز رفتار نمو نے انتہائی بڑھی ہوئی توقعات کو پورا نہیں کیا، اور مائیکروسافٹ اور گوگل کے طرف سے طے کیے گئے اعلیٰ مقابلہ کے معیار کو بھی پار نہیں کیا۔ کلاؤڈ بزنس کے آپریشنل منافع کی شرح میں بہتری ایک مثبت سگنل ہے، لیکن یہ مارکیٹ کے خدشات کو دور کرنے کے لیے ممکنہ طور پر کافی نہیں ہوگا جو سرمایہ کاری میں تیزی سے اضافہ اور اس کے ساتھ آزاد نقدی بہاؤ میں بڑھے ہوئے کمی کو لے کر ہیں۔"
اس کے برعکس، مائیکروسافٹ نے ایک ہی دن بادل کے کاروبار کی آمدنی میں 48 فیصد کا اضافہ اور سرمایہ کاری کے اخراجات پر پابندی کا اعلان کیا، جس کی وجہ سے ہفتے کے چھٹے دن اس کے شیئرز میں 1 فیصد سے کم کمی آئی۔
ای-کامرس کی نمو تین سال کی سب سے کم ہے، پرائم دے کا وقت تبدیل کرنا اس کی ایک بڑی وجہ ہے
تیسرے تिमہی میں آن لائن فروخت صرف 2 فیصد بڑھ کر 68.5 ارب ڈالر ہو گئی، جو 2023 کے آغاز کے بعد سب سے کم رفتار ہے۔ ایمیزون نے اس کا جزوی سبب پرائم ڈے کی تقریب کے وقت میں تبدیلی کو بھی بتایا ہے — اس سال، زیادہ تر اہم مارکیٹس میں پرائم ڈے کو تیسرے تِمہی سے دوسرے تِمہی میں منتقل کر دیا گیا، جس کی وجہ سے متعلقہ آمدنی اس تِمہی میں شامل نہیں ہو سکی۔
تحقیقی ادارہ M Science کے تجزیہ کار جان ٹوملنسن کا خیال ہے کہ ریٹیل سیکٹر کی نسبتاً کمزوری "کچھ حد تک" پرائم ڈے کے وقت میں تبدیلی کے ساتھ متعلق ہے، لیکن وہ اس بات پر بھی زور دیتے ہیں: "یہاں ایک چھوٹی سی خرد بڑد بھر ہو رہی ہے۔ مارکیٹ کمپنیوں کے AI اخراجات کے سائز پر بہت زیادہ توجہ دے رہی ہے۔"
اسکائی کینویز نے مزید واضح کیا کہ پرائیم ڈے کے وقت میں تبدیلی "آن لائن دکانوں اور اشتہارات کی تیزی کے کمزور ہونے کی مکمل وضاحت نہیں کرتی، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ صارفین کا دباؤ مزید واضح ہوتا جا رہا ہے — صارفین وہ جگہیں جہاں وہ بچت کر سکتے ہیں، وہاں اپنے خرچ کو کم کرنا شروع کر رہے ہیں، جس سے اشتہار دینے والوں کی ادائیگی کے لیے خواہش پر متاثر ہوتا ہے۔"
اعلان کے شعبے میں تیسرے تریماہ کے دوران آمدنی میں 11 فیصد کا اضافہ ہوا، جو امریکی 2020 کے بعد اس ڈیٹا کو الگ سے شائع کرنے کے بعد سب سے سستی رفتار ہے۔ اس کے مقابلے میں، دوسرے تریماہ 2025 سے لے کر دوسرے تریماہ 2026 تک، امریکی کے اعلانات کے شعبے کی رفتار ہر تریماہ 20 فیصد سے زیادہ رہی۔
سرمایہ کاری کے اخراجات میں تیزی سے اضافہ، آزاد نقدی جریان میں گہرا منفی موڑ
امازون نے تیسرے تِین ماہ کے دوران ڈیوائسز اور پراپرٹی پر 770 ارب ڈالر سے زیادہ خرچ کیا، جو تجزیہ کاروں کی توقعات سے کہیں زیادہ ہے۔ پچھلے 12 ماہ کے دوران فری کیش فلو میں منفی 424 ارب ڈالر کا ریکارڈ ہوا، جبکہ پچھلے سال کے اسی دوران مثبت 148 ارب ڈالر تھا — یہ الٹ فراہمی کے دوران پراپرٹی اور ڈیوائسز کے خریداری میں 948 ارب ڈالر کی اضافہ کی وجہ سے ہوا۔
کمپنی نے جولائی میں دی گئی 2026 کے لیے تقریباً 2200 ارب امریکی ڈالر کے سرمایہ کاری کے تخمینے کو برقرار رکھا، لیکن جاسی نے ٹیلی فون کے اجلاس میں کہا کہ 2027 کے لیے سرمایہ کاری "بڑے پیمانے پر" مزید بڑھے گی۔
یہ خرچ کا رجحان سرمایہ کاروں کو بے چین کر رہا ہے۔ بلومبرگ کی رپورٹ کے مطابق، ایمازون جیسی بہت زیادہ متنوع کمپنیوں کے لیے بھی، کلاؤڈ بزنس کا مستحکم نمو AI انویسٹمنٹ کی رفتار کے بارے میں مارکیٹ کی فکر کو برقرار نہیں رکھ سکا۔
چوتھے تریمینے کی ہدایات توقعات سے کم، صارفین کے شعبے میں فکر کی علامات ظاہر ہوئیں
ایمیزون نے چوتھے تिमہ کے لیے (تعطیلات کے سیزن) 2400 ارب سے 2470 ارب امریکی ڈالر کے درمیان آمدنی کا تخمہ لگایا ہے، جبکہ اینالسٹس کا پہلے سے اوسط تخمہ 2445 ارب امریکی ڈالر تھا، جس میں تخمہ کا درمیانی نقطہ تھوڑا سا توقعات سے کم ہے۔ چوتھے تِمہ کے لیے آپریشنل منافع کا تخمہ 285 ارب سے 335 ارب امریکی ڈالر کے درمیان ہے، جبکہ اینالسٹس کا اوسط تخمہ تقریباً 330 ارب امریکی ڈالر ہے، جس میں تخمہ کا نچلا حد واضح طور پر مارکیٹ کی توقعات سے کم ہے۔
تیسرے تریمہ کا آپریٹنگ منافع 17.8 ارب ڈالر تھا، جو پچھلے سال کے اسی دور کے 11.4 ارب ڈالر سے زیادہ تھا۔
جاسی نے فون کے اجلاس میں کمپنی کی مرکزی سرگرمیوں کی صحت پر زور دیا۔ اس نے بتایا کہ ستمبر تک کے 12 ماہ کے دوران کھانے پینے اور روزمرہ کی ضروریات کی فروخت تقریباً 250 ارب امریکی ڈالر تک پہنچ گئی، جو کل الیکٹرانک کاروبار کی نسبت تین گنا زیادہ ہے اور تیسرے تिमاہی میں تمام مال کے فروخت شدہ یونٹس کا تقریباً نصف حصہ ہے۔ گزشتہ 12 ماہ میں خریداری کے لیے ایلیکسا چٹ بوٹ کے صارفین کی تعداد 4 ارب سے زائد ہو گئی، جو پچھلے تِمāہی میں اعلان کردہ 3.5 ارب سے زیادہ ہے۔
لیکن اوپر کے مثبت سگنلز نے پوسٹ مارکیٹ میں شیئرز کی گرنے کی رفتار کو الٹنے میں کامیابی حاصل نہیں کی۔
الفابیٹ کے ساتھ مل کر، بازار کا جذبہ شدید طور پر مطابقت رکھتا ہے
ایمریکن کے اس بار کی مارکیٹ ری ایکشن، اسی دوران الفیٹ کی حالت کے ساتھ واضح طور پر ملتی جلتی ہے۔ الفیٹ کی تین ماہہ رپورٹ کے مطابق، سرچ اشتہار کی آمدنی 12 فیصد بڑھ کر 633 ارب ڈالر ہو گئی، جو 649 ارب ڈالر کی مارکیٹ توقع سے کم ہے، اور فری کیش فلو 91 ارب ڈالر منفی رہا، جس کے نتیجے میں جمعرات کو کلوزنگ پر شیئرز میں 13 فیصد کی گرنے کا رجحان دیکھا گیا۔
الیٹیک کے مینجمنٹ نے فون کال پر AI سرچ کی آمدنی میں تاخیر کو ایک جان بوجھ کر انتخاب قرار دیا، جس میں سی ای او سندر پچائی نے موجودہ مرحلہ کو دس سال پہلے کے موبائل ٹرانزیشن سے موازنہ کیا: "جیسے دس سال پہلے ہم نے موبائل پر منتقلی کی، ہم نے ابھی تک بہترین سرچ صارف تجربہ تعمیر کرنے پر توجہ مرکوز کی ہے، اور پھر آمدنی حاصل کرنے پر۔" لیکن بازار نے اسے قبول نہیں کیا۔
دونوں کمپنیوں کی مشترکہ پریشانی ایک ہی مارکیٹ کے سوال کو ظاہر کرتی ہے: AI کے انvestments اب واضح طور پر مرکزی کاروبار کے نقدی بہاؤ اور نمو کو دبا رہے ہیں، جبکہ منافع حاصل کرنے کا وقت ابھی واضح نہیں ہے۔ اس کے برعکس، مائیکروسافٹ نے اپنے کلاؤڈ بزنس کی اعلیٰ نمو اور نسبتاً محتاط سرمایہ کاری کے ذریعے اس فنڈز سیزن میں صرف چند ٹیکنالوجی جائے جو سرمایہ کاروں کو خوش کرنے والی ہیں۔