الفا مودس کے شیئرز میں 25 فیصد کی کمی آ گئی جب کمپنی نے Bitcoin کے لیے اپنے موجودہ شیئرز کی تعداد سے 10 گنا زیادہ شیئرز جاری کرنے پر رضامندی دے دی۔
نیزڈاک پر فہرست شدہ کمپنی نے کہا کہ 10 غیر امریکی سرمایہ کار 51.62 ملین کلاس اے شیئرز اور مزید 51.62 ملین شیئرز کے لیے وارنٹس کے بدلے 3,170 BTC کا ادائیگی کریں گے، جیسا کہ اگست 27 کو ایس ای سی کے filing میں بتایا گیا۔
اس معاہدے کے مطابق، ہر بٹ کوائن کی قیمت 71,000 امریکی ڈالر ہے، جس سے تقریباً 225.1 ملین امریکی ڈالر کا تبادلہ ہوتا ہے۔ یہ لین دین دستخط شدہ ہے لیکن ابھی مکمل نہیں ہوا، جس کا مطلب ہے کہ بٹ کوائن منتقل نہیں ہوا اور نئے سیکورٹیز جاری نہیں کی گئیں۔
الفا مودس کے پاس معاہدے کے اگست 24 کے سرمایہ جدول کے تحت تقریباً 4.99 ملین کلاس A شیئرز تھے۔ ابتدائی 51.62 ملین شیئرز جاری کرنے سے یہ مجموعی رقم تقریباً 56.61 ملین تک بڑھ جائے گی اور ڈیل سے پہلے کے شیئرز کا تناسب بڑھے ہوئے بنیاد پر تقریباً 8.8% ہو جائے گا۔
اس کا مطلب یہ ہے کہ کمپنی ہر موجودہ کلاس A شیئر کے لیے بٹ کوائن کے سرمایہ کاروں کو تقریباً 10.35 نئے شیئرز جاری کرے گی۔
اگر ان وارنٹس کو دو سالہ مدت کے دوران 4.36 ڈالر کی قیمت پر استعمال کیا جائے، تو وہ مزید 51.62 ملین شیئرز شامل کر سکتے ہیں، جس سے ممکنہ ڈائلوشن کا ایک دوسرا لیور بن جائے گا۔ فائدہ مند ملکیت کی حدود، ناسداک کی ضروریات، اور کوئی بھی ضروری شیئر ہولڈرز کی منظوریاں لاگو رہیں گی۔
سرمایہ کاروں نے اس پیشکش کے خلاف مثبت رد عمل ظاہر کیا، جس کے نتیجے میں اعلان کے بعد الفا موڈس $2.84 تک لگभگ 25 فیصد گر گیا۔
بٹ کوائن کا ڈیل نیزڈاک کی بچاؤ کی کوشش کے طور پر دگنا ہو جاتا ہے
یہ لین دین الفا موڈس کے لیے ایک فوری مقصد بھی خدمت کرتا ہے: ایک ایسی بالنس شیٹ کو درست کرنا جس نے اس کی ناسdaq فہرست کو خطرے میں ڈال دیا ہے۔
نیازڈاک نے اپریل میں کمپنی کو اطلاع دی کہ وہ آمدنی، فہرست شدہ سکیورٹیز کی مارکیٹ ویلیو یا شیئر ہولڈرز کی ایکوٹی کو شامل کرنے والے تین متبادل کیپٹل مارکیٹ معیارات میں سے کسی بھی ایک کو پورا نہیں کرتی۔ الفا موڈس نے بعد میں مطابقت کا منصوبہ پیش کیا۔
اس کی حالیہ تریہ میں فائلنگ میں $2 ملین نقد، $6.1 ملین کے شیئر ہولڈرز کا deficit اور $6.3 ملین کا ورکنگ کیپٹل deficit ظاہر ہوا۔ کمپنی نے تریہ یا 2026 کے پہلے ست ماہ کے لیے کوئی آمدنی نہیں درج کی اور چھ ماہ کے دوران $6.2 ملین کا نقصان درج کیا۔
فائلنگ نے ایلفا موڈس کی صلاحیت کے بارے میں بھی بڑی شکوک و شبہات اٹھائیں کہ وہ جاری معاہدے کے طور پر جاری رہ سکے گا اور اندازہ لگایا گیا کہ کمپنی کو اپنے ترقی کے منصوبے کو برقرار رکھنے کے لیے کم از کم اور 2.5 ملین ڈالر کی ضرورت ہے۔
مینجمنٹ کا خیال ہے کہ مہیا کردہ بٹ کوائن شیئر ہولڈرز کی ایکوٹی کو مضبوط کرے گا اور ناسdaq کی کمی کو دور کرنے میں مدد کرے گا۔
یہ معاہدہ نقد رقم کے بجائے بٹ کوائن فراہم کرے گا، جس کا مطلب ہے کہ یہ الفا موڈس کی قریبی مدتی آپریٹنگ لیکویڈٹی کی ضروریات کو خودکار طور پر حل نہیں کرے گا۔
الفا موڈس واپسی پر ہونے والے خزانہ ٹریڈ کے خلاف حرکت کرتا ہے
اس ڈیل کا وقت قابل توجہ ہے کیونکہ ایلفا موڈس بٹ کوائن میں اس وقت مزید گہرا جا رہا ہے جبکہ کارپوریٹ خزانہ ٹریڈ کا سرمایہ کاروں کے درمیان رجحان کم ہو رہا ہے۔
اگست میں، بٹ کوائن کے 50 سب سے بڑے عوامی طور پر ٹریڈ ہونے والے مالکان کی مجموعی مارکیٹ کیپٹلائزیشن جولائی 2025 کے تقریباً 150 ارب ڈالر سے گھٹ کر تقریباً 67 ارب ڈالر ہو گئی، جس کی رپورٹ Financial Times نے کی۔
اس ماڈل کو میکل سیلو کی حکمت عملی نے مقبول بنایا، جس نے دیگر عوامی کمپنیوں کو قرضہ اور اشتراکی رقم جمع کرکے اس اثاثے کو جمع کرنے کی ترغیب دی۔
تاہم، بٹ کوائن گزشتہ 12 ماہ میں حالیہ 80,000 ڈالر کی طرف ری باؤنڈ کے باوجود تقریباً 30 فیصد گر چکا ہے، جبکہ بہت سے خزانہ کمپنی کے اسٹاکز زیادہ تیزی سے کم ہوئے ہیں۔
نتیجے میں، کچھ کمپنیاں اپنے BTC کے مالیاتی مجموعے بیچنے یا اپنے بنیادی کاروبار پر دوبارہ توجہ مرکوز کر رہی ہیں جبکہ لیوریجڈ خزانہ کی حکمت عملیوں نے نیچے کی طرف کے اثرات کو بڑھا دیا۔
الفا مودس مختلف طریقہ اپنا رہا ہے۔ سی ای او ویلیم الیسی نے کہا کہ کمپنی نے پہلے قیمتیں ریکارڈ سطح کے قریب ہونے پر بٹ کوائن کی حکمت عملی پر غور کیا تھا لیکن آگے بڑھنے سے گریز کر دیا۔
اس نے کہا:
ہم نے بٹ کوائن جب ریکارڈ سطح کے قریب تھا تو اس حکمت عملی پر عمل کرنے پر غور کیا، اور فیصلہ کیا کہ وقت مناسب نہیں تھا۔
الیسی بٹ کوائن کے 30 فیصد کم ہونے کے ساتھ گزشتہ سال کے اعلیٰ نقاط کے مقابلے میں بہتر داخلہ کا نقطہ بن گیا ہے، اس بات پر اپنا دعویٰ قائم کر رہا ہے۔
تاہم، ابتدائی نشانات یہ ظاہر کرتے ہیں کہ سرمایہ کاروں نے اب تک کم متقاعد محسوس کیا ہے، جیسا کہ اس اقدام کے اعلان کے بعد کمپنی کے اسٹاک میں تیزی سے کمی سے ظاہر ہوتا ہے۔
پوسٹ ایک صفر آمدنی والی عوامی کمپنی نے لسٹنگ سے بچنے کے لیے مائیکل سیلو کا نمونہ بنانے کی کوشش کی، لیکن اس کا شیئر فوراً 25 فیصد گر گیا پہلے CryptoSlate پر ظاہر ہوا۔