AI انفراسٹرکچر اسٹاکس: نوویدا اور بروکاڈم کے علاوہ

نیوڈیا AI ہارڈویئر میں سب سے بڑا نام بنی رہی ہے، لیکن اب انفراسٹرکچر کا بُوم GPU سے کہیں زیادہ پھیل چکا ہے۔ سرمایہ کار ایسے شعبوں کے ذریعے حصہ داری حاصل کر سکتے ہیں: نیٹ ورکنگ، میموری، طاقت، ٹھنڈا کرنا اور ڈیٹا سینٹرز — جو AI کمپوٹنگ کی مانگ بڑھنے کے ساتھ فائدہ مند ہو سکتے ہیں۔

نیوڈیا کی ڈیٹا سینٹر آمدنی فنانسی Q1 2027 میں 75.2 ارب امریکی ڈالر تک پہنچ گئی، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 92 فیصد زیادہ ہے۔ اسی دوران، بین الاقوامی توانائی ایجنسی کا تخمینہ ہے کہ عالمی ڈیٹا سینٹر بجلی کی استعمال 2025 میں تقریباً 485 ٹیرا ویٹ گھنٹے سے بڑھ کر 2030 تک تقریباً 950 ٹیرا ویٹ گھنٹے ہو جائے گی۔

اس کا مطلب ہے کہ AI ٹریڈ لگاتار ایک انفراسٹرکچر ٹریڈ بن رہا ہے۔

کوین پیپر کا AI چپس گائیڈ اس اسٹیک کے سیمی کنڈکٹر پہلو کو کور کرتا ہے، جبکہ اس کا ڈیٹا سینٹرز تجزیہ کمپیوٹنگ کی صلاحیت فراہم کرنے والی کمپنیوں پر نظر رکھتا ہے۔

اگر ڈیٹا سینٹرز کافی بجلی حاصل نہیں کر سکتے تو AI سرورز کی تعداد بڑھانے سے کوئی فائدہ نہیں۔

IEA کا خیال ہے کہ 2030 تک ڈیٹا سینٹر کی بجلی کی استعمال کی مقدار تقریباً دگنا ہو جائے گی۔ اس سے بجلی کے اوزار، ٹھنڈا کرنے کے نظام اور مقامی پیداوار فراہم کرنے والی کمپنیوں کو فائدہ ہو سکتا ہے۔

ورٹیو اعلیٰ ڈینسٹی ڈیٹا سینٹرز کے لیے طاقت اور تھرمل مینجمنٹ کے اوزار فراہم کرتا ہے۔ بلوم انرجی آن سائٹ فیول سیل جنریشن فراہم کرتی ہے، جو اس وقت ایک بڑھتی ہوئی متعلقہ تجویز ہے جہاں گرڈ کی صلاحیت محدود ہے۔ کوائن پیپر نے حال ہی میں Bloom کے لیے AI ڈرائون موقع کا جائزہ لیا۔

بڑھتی ہوئی میموری لاگتیں یہ بھی ظاہر کرتی ہیں کہ بٹلنیکس اسٹیک کے ذریعے کیسے منتقل ہو سکتے ہیں۔ کوین پیپر کی حالیہ سرور لاگت کی رپورٹ نے میموری مہنگا ہونے کے ساتھ نوڈیا سسٹم کی قیمتوں میں اضافہ پر روشنی ڈالی۔

سرمایہ کاروں کو صرف آمدنی کے اضافے تک محدود نہیں رہنا چاہیے۔

ایک مفید اسکریننگ میٹرک ہے:

AI کی نمو کی کارکردگی = AI سے متعلق آمدنی کی نمو ÷ آگے کا P/E

مثال:

• کمپنی A: 40% نمو ÷ 40× P/E = 1.0
• کمپنی B: 25% نمو ÷ 20× P/E = 1.25

ایک اعلیٰ اسکور یہ ظاہر کر سکتا ہے کہ سرمایہ کار اپنی توقع شدہ نمو کے ہر فیصد نقطے کے لیے کم ادا کر رہے ہیں۔ یہ ایک مکمل قیمت گذاری ماڈل نہیں ہے، لیکن یہ AI اسٹیک کے مختلف حصوں میں کام کرنے والی کمپنیوں کا موازنہ کرنے میں مدد کر سکتا ہے۔

دیگر عوامل بھی اہم ہیں:

• AI آمدنی کا اضافہ
• مفت نقدی بہاؤ
• گاہک کی توجہ
• سرمایہ کاری کی ضروریات
• قدر
• بنیادی ڈھانچے کی سرحدوں کا خطرہ

اہم نکتہ آسان ہے: نوڈیا شاید AI کمپیوٹنگ کے مرکز میں برقرار رہے، لیکن اس کی تعمیر اب زیادہ تر ان کمپنیوں پر منحصر ہے جو میموری، نیٹ ورکنگ، بجلی، ٹھنڈا کرنے اور فزیکل ڈیٹا سینٹر کی صلاحیت فراہم کرتی ہیں۔

جس طرح کے سرمایہ کار جی پی یو سے آگے دیکھ رہے ہیں، ان بنیادی ڈھانچے کی رکاوٹیں کچھ سب سے دلچسپ لمبے مدتی AI مواقع فراہم کر سکتی ہیں۔