لیوپولڈ ایشینبرینر نے اپنی شہرت ایک سادہ تصور پر قائم کی: صنعتی ذہانت دنیا کو دوبارہ شکل دے دے گی، اور ذکی پیسہ اس کے مطابق موقع پر ہونا چاہیے۔ جولائی 2026 میں، دنیا کو دوبارہ شکل دینے کا عمل غلط سمت میں گیا۔ اس کا ہیج فنڈ، سٹوئیشنل ایورینس، ایک ماہ میں تقریباً 67 فیصد اپنی قیمت کھو دیا۔
لیکویڈیشن اور سیٹیڈیل کی موقع پرستی
حیرت انگیز کمی کے بعد، اسچنبرنر کی فنڈ نے اپنا پورا عوامی اسٹاک پورٹ فولیو بیچ دیا۔ خریدار کین گریفین کی سیٹیلیڈ تھی، جس نے بلاک ٹریڈ میں پوزیشنز حاصل کر لیں۔
ایک سرمایہ کار کے خط میں، اسچنبرنر نے نقصان کے بارے میں صاف گفتگو کی۔ "ہم نے اس ماہ آپ کو ناکامی کا سامنا کرایا،" اس نے لکھا۔
نقصانات AI انفراسٹرکچر اور سیمی کنڈکٹر اسٹاکس میں مرکوز تھے، جنھیں اسچنبرنر نے اپنی سرمایہ کاری کی تصور کے ارد گرد تعمیر کیا تھا۔
وہ اینتھرپک ڈیل جو نہیں ہوئی
حالات کو مزید خراب کرنے والی بات یہ تھی کہ سٹیویشنل ایورینس Anthropic میں شیئرز کی 3.5 ارب ڈالر کی فروخت کا انتظام کر رہی تھی، جو OpenAI کے ساتھ مقابلہ کرنے والی AI سیفٹی کمپنی ہے۔ اس فرم نے لکویڈٹی کے بحران کے باعث اس معاہدے سے باہر نکل گئی۔
اوپن اے آئی ریسرچر سے ہیج فنڈ کی تحذیری کہانی
اسچنبرنر پہلے اوپنای آئی میں ریسرچر کے طور پر کام کرتے تھے، جہاں انہوں نے AI کی تبدیلی کے صلاحیت کے بارے میں گہرا عقیدہ ترتیب دیا۔ یہ عقیدہ بالآخر ایک AI فوکسڈ مینیفیسٹ کے طور پر ظاہر ہوا جس نے ٹیک اور فنانس دونوں دائرہ جات میں اہم توجہ حاصل کی۔ انہوں نے اپنے عقائد کے پیچھے اصل پیسہ لگانے کے لیے سٹوئیشنل ایورینس کو شروع کیا، جس میں AI انفراسٹرکچر پر مرکوز پوزیشنز لی گئیں۔
اسچینبرینر نے یقین دلایا ہے کہ وہ فنڈ کا عمل جاری رکھے گا، اور نقصان کو ایک اختتام کے بجائے ایک رکاوٹ کے طور پر پیش کیا ہے۔
ای آئی سرمایہ کاروں کے لیے اس کا کیا مطلب ہے
تھیمیٹک فنڈز میں سرمایہ کار، خاص طور پر جو AI پر مرکوز ہیں، کو اپنے مینیجرز سے پوزیشن سائز، ہیجنگ اسٹریٹجیز اور لکویڈٹی مینجمنٹ کے بارے میں واضح سوالات پوچھنے چاہئیں۔ 67% ماہانہ ڈراڈاؤن کا مطلب ہے کہ جو خطرہ کنٹرولز تھے، وہ یا تو موجود نہیں تھے یا حرکت کے بڑے پیمانے کا مقابلہ کرنے کے لیے کافی نہیں تھے۔
ترک کردہ Anthropic کی فروخت مزید ایک سطح کی فکر کا باعث بن گئی۔ نجی مارکیٹ کے مالکانہ حصص خود بخود نقدی میں تبدیل نہیں ہوتے، اور جب ایک فنڈ کو فوری طور پر نقدی کی ضرورت ہوتی ہے، تو وہ پوزیشنز بیلنس شیٹ پر مرنے والے بوجھ بن جاتی ہیں۔ جو فنڈ نمایاں نجی AI اسٹیکس کے ساتھ ساتھ لیورجڈ پبلک پوزیشنز رکھتا ہے، وہ اسی منصوبے کا اطلاق کر رہا ہے جو حال ہی میں Situational Awareness میں ناکام ہو گیا۔