ہمāرے ادارتی نیوز لیٹر، کرپٹو لانگ اینڈ شارٹ میں آپ کا خیر مقدم۔ اس ہفتہ:
ہم سے جُڑنے کے لیے شکریہ!
ماہرین کے جائزے
- سیلیا تو، نائب صدر، بولش کیپٹل مینجمنٹ
جبکہ ایف اے ہائیک، ساتوشی اور AI میں تین غیر متعلقہ موضوعات لگ سکتے ہیں، اگلے کچھ منٹ آپ کو یہ ظاہر کریں گے کہ یہ تینوں ہماری مالی خودمختاری کے لیے کتنے اہم ہیں اور یہ آپ کے پیسے کے بارے میں جو سوچ ہے، اسے بنیادی طور پر بدل دے گا۔
کرپٹو کا سائفرپنک ایتھوس
میم کوائن، اسپیکولیشن اور NFTs کے چمکدار توجہ کش عناصر کے درمیان، ساتوشی چاہتے ہیں کہ ہم کرپٹو کے اصل اخلاقیات کو یاد رکھیں، جو ہیں: خفیہ رکھنا، غیر مرکزیت اور سینسرشپ کے خلاف مزاحمت۔ یہ افکار مرکزی بینکوں یا پالیسی سازوں سے نہیں آئے۔ یہ سائفر پنک کی تعریف سے آئے کہ آزادی کا بہترین دفاع توجہ سے نہیں بلکہ تعمیر سے ہوتا ہے۔
جیسے وٹالک بٹیرن نے حال ہی میں اپنے مارچ 2026 کے X پر تھریڈ میں بیان کیا، اس کا مطلب ہے "سینکچوئر ٹیکنالوجیز" بنانا جو "کسی کے مالک نہ ہونے والی مشترکہ ڈیجیٹل جگہ" تشکیل دیں، جو "ایسی باہمی انحصار کو فروغ دیں جسے ہتھیار نہ بنایا جا سکے" اور کسی بھی طاقت کے ذریعہ مکمل کنٹرول کو روکنے کے لیے "ڈی-ٹوٹلائزیشن" کو آگے بڑھائیں۔
پیسہ ایک مصنوع ہونا چاہیے، حکم نہیں
1976 میں، ہیک نے دلائل دیے کہ پیسے کو ریاست کے ذریعے لوگوں پر "قانونی ادائیگی کا ذریعہ" بنایا جانا چاہئے۔ اسے بازار کے انتخاب کے ذریعے کسی بھی دوسرے مصنوعات کی طرح دریافت، اپنایا اور چھوڑا جانا چاہئے۔ اس کی کتاب Denationalisation of Money میں “اچھے پیسے” کی ان خصوصیات کا تعارف کرایا گیا:
• غیر ریاستی جاری کنندہ: نہ تو حکم دیا گیا، نہ ووٹ دیا گیا، نہ بیل آؤٹ کیا جا سکتا ہے۔
• مالیاتی پالیسی بنیادی طور پر قواعد پر مبنی: پیش گویا آپریشن شیڈول، غیر تقدیری۔
• عالمی انتخاب: اپنایا جانا اختیاری ہے؛ کوئی بھی داخل ہونے یا باہر ہونے کا انتخاب کر سکتا ہے۔
• کیپچر کے خلاف مزاحمت: کوئی مرکزی جاری کنندہ نہیں جس پر دباؤ ڈالا جا سکے، کوئی بورڈ نہیں جسے بدلा جا سکے۔
• اجازت کے بغیر سیٹلمنٹ: اقدار کا ٹرانسفر ادارہ جاتی منظوری کی ضرورت نہیں رکھتا۔
کیا آپ کو پرچھاڑا ہوا لگتا ہے؟ ہاں، بٹ کوائن۔
بٹ کوائن اس تجربے کے اندر ایک خاص شریط میں بیٹھتا ہے۔ اس لیے نہیں کہ آج وہ مکمل ہے، بلکہ اس لیے کہ یہ پہلا مالیاتی نیٹ ورک ہے جو ہیک کی مرکزی ضرورت کو پورا کرتا ہے۔ یعنی کوئی ایسی رقم جس کا متعارف کرانا آسانی سے روکا نہیں جا سکتا۔ جب بٹ کوائن قیمت کا اندازہ لگا رہا ہوتا ہے، تو اس کا اتار چڑھاؤ پیدائش کی قیمت ہے اور بازار یہ فیصلہ کر رہا ہے کہ ایک بے حکومت، قابلِ اعتماد نایاب اثاثہ کس قدر کا ہے جب دنیا فیاٹ کے لیے تربیت یافتہ ہے۔ لیکن اس بے چین مرحلے میں بھی، بٹ کوائن ہیک کے بہت سے معیارات پر پورا اترتا ہے۔
ٹروجن ہارس: اسٹیبل کوائن اور اس کے اندر کا جال
اگر ہم سچ بولیں، تو اسٹیبل کوائنز ابھی کریپٹو کی سب سے کامیاب استعمال کی حیثیت رکھتی ہیں۔ وہ تیز، پروگرام کے قابل اور قیمت لگانے میں آسان ہیں۔ وہ بینک کے تاروں کے مقابلے میں بہت کم رکاوٹوں کے ساتھ سرحدوں کو عبور کرتی ہیں۔
لیکن یہاں ایک ایسی احساس کشی سچائی ہے: اسٹیبل کوائنز پیسے کو قومی نہیں بناتے۔ وہ موجودہ قومی پیسے کو ڈیجیٹل بناتے ہیں اور اس کی دائرہ کار کو وسعت دیتے ہیں۔ زیادہ تر اسٹیبل کوائنز ڈالر کے ساتھ مقابلہ نہیں کرتے۔ وہ ڈالر کو درآمد کرتے ہیں۔
ڈالر ریاستی پالیسی کا ایک آلہ ہے۔ اس سے منسلک ہونا آپ کو اس کی سوداگری، اس کی نگرانی، اس کے پابندیوں کے نظام، اس کے بینکنگ چوک پوائنٹس اور اس کی تنظیمی ترجیحات سے جوڑ دیتا ہے۔ اسٹیبل کوائنز آزادی کا احساس دے سکتے ہیں کیونکہ وہ کھلے نیٹ ورکس پر منتقل ہوتے ہیں، لیکن ان کا حوالہ اثاثہ اب بھی وہی پرانا حاکمی آلہ ہے۔
تو جبکہ اسٹیبل کوائنز مفید ہو سکتی ہیں، وہ سخت کنٹرول میں داخل ہونے کا مثالی راستہ بننے کا خطرہ بھی رکھتی ہیں۔ اس معنی میں، اسٹیبل کوائنز ناپسندیدہ نہیں ہیں۔ وہ غیر مرکزی کرنسیز کے مقابلے میں ہیں۔ اگر بٹ کوائن غیر قومیت ہے، تو اسٹیبل کوائنز بہتر UI کے ساتھ قومیت ہیں۔
حقیقی آخری صارف
یہیں پر کہانی مزید دلچسپ اور زیادہ ہیکیائی بن جاتی ہے۔
انسان جذباتی، غیر منطقی، سیاسی طور پر متاثر اور مختصر مدتی سوچ والے ہوتے ہیں۔ ہمارے مالی نظام اسی بات کا اظہار کرتے ہیں۔ ہم مختصر مدتی آرام کے لیے لمبی مدتی استحکام کا تبادلہ کرتے رہتے ہیں، اور پھر جب危机 بڑھتے ہیں تو حیران ہو جاتے ہیں۔
لیکن جب معاشی نظام کے زیادہ تر شرکاء انسان نہ ہوں تو کیا ہوتا ہے؟
ایجنٹ سافٹ ویئر کے طوفانی اضافے اور ایپس کے مدل کنٹیکس پروٹوکول (MCP) جیسے فریم ورکس کے استعمال کے ساتھ ڈیزائن کیے جانے کے ساتھ، ایک قابلِ اعتبار قریبی مستقبل موجود ہے جہاں خودمختار ایجنٹس مسلسل مائیکرو ادائیگیوں کے ذریعے سروسز، ڈیٹا، کمپیوٹ، API کالز، اسٹوریج، انفرنس اور تخصص یافتہ ٹولز خریدیں گے۔
ایجنسیاں برانڈنگ اور کہانیوں کے بجائے ایسی خصوصیات پر زیادہ توجہ دیں گی:
ماشینی قابل پڑھنے والی لین دین کی میٹا ڈیٹا
• فوری، قابل پروگرام کردہ نتیجہ
دیگر سسٹمز کے ساتھ قابلیت امتزاج
• کم لین دین کا اضافی بوجھ
سینسرشپ کے خلاف مزاحمت (کیونکہ اپ ٹائم ایک خصوصیت ہے)
• قابل پیش بینی مالی قواعد (کیونکہ ماڈلز ان کے خلاف بہتر بناتے ہیں)
دوسرے الفاظ میں: ایجنسٹس ایسے پیسے کی طرف رجحان رکھیں گے جو اچھی بنیادی ڈھانچے کی طرح کام کرتا ہو۔ اسٹیبل کوائن اس لیے مستحکم ہوتا ہے کہ اس کا جاری کنندہ اس کی قیمت کو مستحکم رکھتا ہے۔ ایک ایجنسٹ پوچھ سکتا ہے: جاری کنندہ کا ناکام ہونے کا طریقہ کیا ہے؟ پالیسی کا خطرہ کیا ہے؟ سینسرشپ کا خطرہ کیا ہے؟ تناؤ کے تحت سیٹلمنٹ کا خطرہ کیا ہے؟ بٹ کوائن کی قیمت میں تبدیلی آ سکتی ہے، لیکن اس کا قاعدہ سیٹ عام طور پر واضح ہوتا ہے۔ اس کا جاری کرنا مذاکرے سے نہیں ہوتا۔ اس کے بنیادی خصوصیات بورڈ کے فیصلے، ریگولیٹر کے تقاضے یا ایک ملک کی مالی صحت پر منحصر نہیں ہوتیں۔
شاید انسان بہترین رقم نہ چنیں کیونکہ ہم سیاست، عادت اور خوف میں بہت زیادہ الجھ گئے ہیں۔
شاید ہیک کا "نیا پیسہ" انسانوں کے لیے کبھی نہیں تھا — کم از کم پہلے نہیں۔
شاید حکومتوں کے “روک نہ سکنے” کا راستہ ایک جمہوری سیاسی تحریک نہ ہو۔
شاید وہی AI ایجنٹس فیصلہ کن بن جائیں جو مشین کی رفتار سے کام کرتے ہیں، قومی شناخت سے بے پروا، اور قابلیت کے لیے بہترین حل تلاش کرتے ہیں۔
جب وہ اہم نقطہ آئے گا، تو پیسے کا قومی نہ ہونا فلسفیانہ فتح جیسا محسوس نہیں ہوگا۔ یہ ایک لازمی انجینئرنگ نتیجہ ہوگا، جو خیالات سے نہیں، بلکہ خالص مشین کی ضرورت سے آگے بڑھ رہا ہوگا۔
جب وہ اہم نقطہ آئے گا، تو پیسے کا قومی نہ ہونا فلسفیانہ فتح جیسا محسوس نہیں ہوگا۔ یہ ایک لازمی انجینئرنگ نتیجہ ہوگا، جو خیالات سے نہیں، بلکہ خالص مشین کی ضرورت سے آگے بڑھ رہا ہوگا۔
NYSE کے مالک، ICE، اور مورگن اسٹینلی سمیت روایتی فنانس کے بڑے کھلاڑی، کرپٹو فیلڈ میں اپنے ج strategic اقدامات جاری رکھے ہوئے ہیں، جبکہ کریکن کو فیڈ تک رسائی حاصل ہونا جیسے ریگولیٹری اہم مilestoneز صنعت کے مین اسٹریم اندماج کی راہ کو ظاہر کرتے ہیں۔
ہفتے کا گراف
کامینو کا OnRe مارکیٹ 30 دنوں میں 80 فیصد بڑھ کر تقریباً 90 ملین ڈالر ہو گیا، جس سے اس کا مقام OnRe کے آن-چین ری انشورنس پروٹوکول کے لیے بنیادی لیکویڈیٹی لیئر کے طور پر مضبوط ہو گیا۔ یہ نمو صارفین کو ایک $480 بلین سے زائد ریل ورلڈ ورٹیکل پر شرط لگانے کی اجازت دیتی ہے، جس میں $ONyc — ایک ٹوکنائزڈ بیمہ اثاثہ — کو ضمانت کے طور پر استعمال کیا جاتا ہے۔
تاہم، یہ بنیادی RWA ترقی $KMNO ٹوکن سے زبردست طور پر الگ ہو گئی ہے؛ KMNO/SOL جوڑا چھ ماہ میں 16 فیصد گر چکا ہے، جس پر مکمل مارکیٹ کے گرنے اور 13 ملین ماہانہ ٹوکن انلاک (کل آپریشن کا 0.13 فیصد) کا دباؤ ہے۔
مزید تلاش کر رہے ہیں؟ coindesk.com سے تازہ ترین کریپٹو خبریں حاصل کریں اور coindesk.com/institutions پر جا کر ہماری مضبوط ڈیٹا اور انڈیسز کی پیشکش کا جائزہ لیں۔
نوٹ: اس کالم میں بیان کی گئی رائے مصنف کی ہیں اور ضروری طور پر CoinDesk, Inc., CoinDesk Indices یا ان کے مالکان اور ایفیلیٹس کی رائے کو ظاہر نہیں کرتیں۔