حاکمیتی دولت اور آنچین فنانس کے درمیان کاہلہ اب پتلا ہو گیا ہے۔ امارات کے حاکمیتی دولت فنڈ کے اثاثہ پر مبنی انتظامیہ، ابوظہبی کا مباردالہ کیپٹل، نے KAIO، ایک ٹوکنائزیشن پلیٹ فارم کا استعمال کرتے ہوئے اپنے انفرادی مارکیٹ فنڈ میں سے ایک کو ٹوکنائز کر لیا ہے۔ اصل رپورٹ کے مطابق، کوین بیس نے آنچین ویہیکل میں ایک استراتیجک اسٹیک لے لی ہے۔ یہ فنڈ تین الگ الگ نیٹ ورکس: بیس، سولانا، اور سوئی پر استعمال کیا جائے گا۔
مباردہ $280 ارب سے زائد اثاثوں کا انتظام کرتی ہے، اور اس کا ٹوکنائزیشن میں داخلہ ایک چھوٹا سا پائلٹ نہیں ہے۔ شروع سے ہی تین بلاک چینز کا انتخاب ایک منفرد فاتح کے بجائے بنیادی ڈھانچے کی دوہرائی کے لیے واضح آپریشنل ترجیح کو ظاہر کرتا ہے۔ اس قسم کے ادارے کے لیے، متعدد بلاک چین ڈیپلوymینٹ صرف ٹیکنیکل بیمین کے ساتھ ساتھ لکویڈٹی تک رسائی کے بارے میں بھی ہے۔
ایک متعدد چین پلیٹ فارم کا طریقہ
فند کو Base، Solana اور Sui پر تقسیم کرنے کا فیصلہ بہت مختلف نیٹ ورک فلسفوں کو کور کرتا ہے۔ Base، جو ethereum پر Coinbase کا اپنا لیئر-2 ہے، ڈی سینٹرلائزڈ فنانس کی سب سے بڑی سرگرمیوں کے ایک بڑے گروہ اور ایکسچینج کے سیٹلمنٹ ریلز تک براہ راست رسائی فراہم کرتا ہے۔ Solana تیز رفتاری اور اعلیٰ ٹرانزیکشن ریٹ کے لیے گہرا آرڈر بک لاتا ہے۔ Sui ایک پیرلل پروسیسنگ آرکیٹیکچر شامل کرتا ہے جو ادارتی اسٹیکنگ اور فینٹیک انٹیگریشنز کو تیزی سے متوجہ کر رہا ہے۔
سُئی کی حالیہ ترقی میں ایک ناسڈاق فہرست شدہ اسٹیکنگ فرم اور ایک بڑی ادائیگی کی شراکت شامل ہے، جیسا کہ ایک حالیہ مارکیٹ تجزیہ میں تفصیل سے بیان کیا گیا ہے۔ اولین بلاک چینز کے درمیان ڈویلپر مومنٹم کے ساتھ ملا کر، یہاں نیٹ ورک کے انتخابات تصادفی نہیں ہیں۔ یہ وہی جگہیں ہیں جہاں لکویڈٹی کے بہاؤ زیادہ مستحکم ہو رہے ہیں اور جہاں ادارتی ٹولنگ سب سے زیادہ بالغ ہے۔
Coinbase کا سٹریٹجک اسٹیک
کوین بیس کا ٹوکنائزڈ ویہیکل میں ایک قسمتی پوزیشن لینا ایک اور درجہ جوڑتا ہے۔ کمپنی صرف ایکسچینج نہیں رہ گئی جو اثاثوں کو فہرست کرتی ہے یا کسٹوڈیل والٹ کی فراہمی کرتی ہے۔ بیس کے ذریعے اور اب منتخب فنڈ لیول کے اسٹیکس کے ذریعے، یہ روایتی نجی مارکیٹس کے ٹوکنائزیشن کے لیے ایک بنیادی انفراسٹرکچر پارٹنر کے طور پر موقع بنارہی ہے۔ یہ اسٹریٹجی واقعی دنیا کے اثاثوں کے وسیع پیمانے پر اپنائے جانے میں نظر آتی ہے، جہاں حال ہی میں آن چین پر بند کی گئی کل قیمت $20 بلین سے آگے نکل گئی، ایک حد جو حال ہی میں ایک ہفتہ وار ٹوکنائزیشن راؤنڈ اپ میں ٹریک کی گئی۔
مباردالہ کے لیے، کوین بیس لنک کا مطلب ہے کہ مستقبل میں ثانوی مایوسی اور منظم ادائیگی کا راستہ ممکن ہے۔ کوین بیس کے لیے، یہ معاہدہ ایک حکومتی سپورٹ والے اسٹاک ہولڈر کے ساتھ تعلق کو مستحکم کرتا ہے جو صرف ایک فنڈ تک محدود نہیں ہو سکتا۔ اسٹیک کرنا انحصار کو موزوں بناتا ہے بغیر مکمل انحصار کی ضرورت کے، جس کی وجہ سے متعدد چین ڈپلومنٹ اب بھی منطقی ہے۔
ادارہ جاتی ٹوکنائزیشن کی لہر تیز ہو رہی ہے
یہ قدم اس بات کے ساتھ آ رہا ہے کہ ٹوکنائزیشن صنعت بھر میں ثبوت کے مرحلے سے پیداواری مرحلے میں منتقل ہو رہی ہے۔ سرخیوں والے 20 ارب ڈالر کے اہم نقطہ کے علاوہ، پچھلے ہفتے بولش نے ٹوکنائزیشن فوکسڈ ڈیل کے تحت ایکوینٹی کو 4.2 ارب ڈالر میں خریدا اور اونڈو فنانس نے جے پی مورگن کے ساتھ پہلا لائیو ٹوکنائزڈ ٹریژری سیٹلمنٹ چلایا۔ مبادلہ کا داخلہ ایک حکومتی درجے کا سگنل ہے، اور یہ اسی لمحے آ رہا ہے جب بنیادی ڈھانچہ بالآخر تیار ہو گیا ہے۔
یہ نامعلوم ہے کہ ٹوکنائزڈ فنڈ موجودہ تنظیمی فریم ورکس کے اندر کیسے کام کرے گا۔ مبادلہ کی پرائیویٹ مارکیٹ فنڈ سٹرکچر سیکنڈری ٹریڈنگ کو محدود کر سکتی ہے، اور ٹوکنائزیشن زیادہ تر آپریشنل کارکردگی کے لیے ہو سکتی ہے، عام لیکویڈٹی کے لیے نہیں۔ کیا آنچین وریپر مسلسل سیٹلمنٹ فراہم کرتا ہے یا صرف ایک پروف آف کانسپٹ، اس بات کا پتہ چل جائے گا جب فنڈ کے ڈیزائن کے تفصیلات سامنے آئیں۔ ابھی کے لیے، یہ اقدام روایتی سرمایہ اور بلاک چین سیٹلمنٹ لیئرز کے درمیان پل بنانے والوں کے بارے میں بات چیت کو دوبارہ شکل دے رہا ہے۔
منتخب نیٹ ورکس پر ڈیولپر سرگرمیاں لمبے مدتی کارکردگی کے لیے بھی سند فراہم کرتی ہیں۔ جو نیٹ ورکس ڈیولپر کی اونچی سرگرمی برقرار رکھتے ہیں، وہ ادارتی صارفین کی مانگ کے مطابق ٹولنگ اور سیکورٹی معیارات کو برقرار رکھتے ہیں۔ ڈیولپر سرگرمی کے لحاظ سے بہترین بلاک چینز کا جائزہ جیسی تازہ ترین رینکنگز پر نظر ڈالنے سے پتہ چلتا ہے کہ سولانا اور سوئی، ایتھریم کے لیئر-2 کے ساتھ رینکنگ میں اُبھر رہے ہیں۔ ادارتی دباؤ خالی جگہ میں نہیں ہو رہا؛ یہ مستقل بِلڈر کی مومنتم کی لہر پر سوار ہے۔