ایو نے V3 اور V4 پر بٹ کوائن اور ایتھر سے منسلک ضمانت کے لیے قرض لینے کی سیموں میں اضافہ کیا ہے، جس سے V3 ایتھریم کور پر WBTC اور cbBTC کے لیے زیادہ سے زیادہ قرضہ فی قیمت کا تناسب 73% سے بڑھا کر 81% کر دیا گیا ہے۔
یہ تبدیلیاں گورننس پراپوزل 536 کے ذریعے آئیں، جو LlamaRisk نے تحریر کیا اور Aave Labs نے لاگو کیا۔ Aave کا گورننس ریکارڈ تینوں پیلوزڈ کو منفذ کے طور پر فہرست کرتا ہے۔ Ethereum ٹرانزیکشن نے 28 اکتوبر کو صبح 5:35 بجے ET پر اپنے V3 اور V4 تبدیلیاں لاگو کیں۔
کور لیمٹس کے بڑھنے سے WBTC اور cbBTC قرض لینے والوں کو ایک جیسے کالٹرل والیو کے خلاف تقریباً 11% زیادہ قرض لینے کی اجازت مل جاتی ہے، جیسا کہ دی دیفینٹ کے حساب سے ظاہر ہوتا ہے۔ قرض فی قیمت، یا LTV، نئے قرض کو محدود کرتا ہے؛ جبکہ لیکویڈیشن حد، یا LT، یہ طے کرتی ہے کہ کب کوئی پوزیشن لیکویڈیشن کے لیے اہل ہو جائے گی۔ زیادہ صلاحیت خود بخود قرض نہیں بناتی: قرض لینے والوں کو اسے نکالنے کا فیصلہ کرنا ہوگا۔
V3 میں تبدیلیاں ethereum کور، Arbitrum اور Base پر مشتمل ہیں۔ نیچے کا موازنہ پچھلے اور نافذ کردہ LTV/LT جوڑوں کو ظاہر کرتا ہے؛ Base کا cbBTC اسٹیبل کوائن کارکردگی موڈ GHO اور USDC قرض لینے پر لاگو ہوتا ہے۔
بیس کا معیاری cbBTC لیکویڈیشن بونس—جس میں لیکویڈیٹرز کو اضافی کالٹرل دیا جاتا ہے—بھی 7.5% سے 6% ہو گیا۔
V4 کے الگ سے ترتیب دیے گئے ادھار مارکیٹس، جنہیں سپوکس کہا جاتا ہے میں، ایتھریم مین سپوک کے لیے ضمانت کے عوامل WETH کے لیے 83% سے بڑھ کر 84%، wstETH کے لیے 80% سے 82%، weETH کے لیے 80% سے 81%، اور WBTC اور cbBTC کے لیے 78% سے 85% ہو گئے ہیں۔ AIP کہتی ہے کہ کنفیگریشن کی کلید 0 استعمال کرنے والی پوزیشنز کو ان کی سیٹنگس کو ریفرش کئے بغیر بڑھا ہوا عامل ملتا ہے۔ اس کے علاوہ wstETH اور weETH کے لیے کلید 2 کو اپڈیٹ کیا جاتا ہے، جبکہ ان کی کلید 1 0% پر وہی رہتی ہے۔
مزید قرض، بٹ کوائن کی حد پر کم جگہ
اگر قرض اور ضمانت میں کوئی تبدیلی نہ ہو، تو زیادہ لیکویڈیشن حدود موجودہ V3 پوزیشنز کے صحت کے فیکٹرز کو بہتر بناتی ہیں۔ Aave کی لیکویڈیشن مکینکس کے تحت، یہ میٹرک ضمانت کی قیمت، جو لیکویڈیشن حدود کے مطابق وزن دی گئی ہے، اور قرض کا موازنہ کرتا ہے؛ 1 سے کم پڑھائی لیکویڈیشن کی اجازت دیتی ہے۔
جب بٹ کوائن کے ساتھ گارنٹی دینے والے قرض لینے والے نئی زیادہ سے زیادہ حد استعمال کرتے ہیں، تو یہ توازن ظاہر ہوتا ہے۔ کور پر، WBTC اور cbBTC کے LTV اور LT کے درمیان فرق پانچ فیصد سے چار فیصد تک کم ہو جاتا ہے۔ دیفینٹ کے مطابق، صرف کسی ایک ٹوکن سے گارنٹی دی گئی اور حد تک کھینچی گئی پوزیشن کے لیے، 4.7% کی کالٹیرل قیمت میں کمی لیکویڈیشن کی سرحد تک پہنچ جائے گی، جبکہ پچھلے اقدامات کے تحت 6.4% تھا۔ یہ فرض کرتا ہے کہ قرض کی قیمت ثابت ہے اور جمع شدہ سود کو مستثنیٰ کرتا ہے۔
کوشن پورے طور پر تنگ نہیں ہوتا: کور WETH کا فرق 2.5 فیصد سے بڑھ کر تین ہو جاتا ہے، جبکہ wstETH اور weETH کے لیے بھی یہی فرق بڑھتا ہے۔
اپنے خرابی کا جائزہ میں، لیما رسک نے ایک گھنٹے کے منفی قیمتی حرکات کے 99.9ویں صدی صدی کے لیے حدود کو متناسب کیا، جس میں لیکویڈیشن بونسز اور مشاہدہ شدہ پروسیسنگ سپیڈ کو شamil کیا گیا۔ اس کا بیان کردہ باقی خطرہ اس صدی صدی سے آگے کی حرکت ہے جو قیمت کے اپڈیٹس اور لیکویڈیشنز میں رکاوٹ کے ساتھ مل جائے۔