8 کرپٹو پروجیکٹس جو اپنے اٹھی کے بعد 95-99% گر چکے ہیں لیکن اب بھی تعمیر کر رہے ہیں

2026 میں، 99 کرپٹو منصوبے بند ہو گئے۔ تاہم، بازار کے سب سے زیادہ متاثر ہونے والے کچھ ٹوکن بالکل ختم نہیں ہوئے۔ کچھ کرپٹو منصوبے جو اپنے اپنے اعلیٰ سطح سے 95 فیصد سے زیادہ گر چکے ہیں، اب بھی کوڈ جاری کر رہے ہیں اور اپنے نیٹ ورکس کو اپ گریڈ کر رہے ہیں۔ انٹرنیٹ کمپیوٹر اپنے پیک سطح سے 99.7 فیصد نیچے ٹریڈ ہو رہا ہے لیکن کرپٹو میں تیسرے سب سے زیادہ ڈویلپر سرگرمی کا ریکارڈ رکھتا ہے۔ فائلکوائن بھی 99.7 فیصد گر چکا ہے، لیکن یہ روزانہ GitHub کامٹس میں پورے صنعت کا لیڈر ہے۔ بازار نے ان ٹوکنز پر تھک کر چھوڑ دیا ہے۔ ان کے ٹیم نہیں۔

تو، کیا یہ منصوبے قیمتی جال ہیں یا نسلی مواقع؟ اس مضمون میں آٹھ منصوبوں کا جائزہ لیا گیا ہے جنہوں نے اپنی ٹوکن کی قیمت میں 95 فیصد سے زیادہ 99 فیصد تک کمی کی، جبکہ ان کے ٹیمیں تعمیر جاری رکھے ہوئے تھیں۔ ساتھ فعال ہیں۔ ایک مرنے کی کوشش میں مر گیا۔ دونوں نتائج قیمتی سبق دیتے ہیں۔

کوینڈیسک نے اگست 2026 کے مارکیٹ کو “ڈاٹ-کام سٹائل شیک آؤٹ” کہا۔ چھوٹے ایسٹس سے لکویڈٹی غائب ہو گئی، ٹوکن انلاکس نے پتلا آرڈر بک پر دباؤ جاری رکھا، اور سرمایہ کاروں کی توجہ بٹ کوائن، ethereum، اور ایک چھوٹے سے نریٹیو لیڈرز کے گروپ کی طرف منتقل ہو گئی۔ اس کے درمیان، فوربس نے دلائل دیے کہ برادری کے ذریعے چلنے والے پراجیکٹس جو میکرو حالات کے باوجود تعمیر جاری رکھتے ہیں، مارکیٹ کی اگلی نسل کے فاتحین کو جنم دے سکتے ہیں۔

کرپٹو کی تاریخ اس امکان کی حمایت کرتی ہے۔ بٹ کوائن اور ethereum دونوں نے نظرانداز کیے گئے، کم قیمت والے تجربات کے طور پر شروع کیے، جن کے ڈویلپرز نے کمزور مارکیٹس، محدود اپنیاں اور وسیع پیمانے پر شک کے باوجود تعمیر جاری رکھی۔ تاہم، صرف ترقی سے بحالی کی ضمانت نہیں ملتی۔ ایک گر رہے ٹوکن کی قیمت اور ایک مرنے والا پراجیکٹ دو مختلف واقعات ہیں۔ مارکیٹ پہلا تعین کرتی ہے۔ ٹیم کی صلاحیت جاری رکھنا، صارفین کو متوجہ کرنا، اور کافی فنڈنگ برقرار رکھنا دوسرا تعین کرتی ہے۔

ہم نے کرپٹو پروجیکٹس کی شناخت کے لیے چار قابل پیمائش فلٹرز استعمال کیے جو اپنے تمام وقت کے اعلیٰ سطح سے 95 فیصد سے زیادہ گر چکے ہیں لیکن تعمیر جاری رکھ رہے ہیں۔ پریس رلیزز، سوشل مشارکت یا کمیونٹی کے جذبات پر انحصار کرنے کے بجائے، ہم نے پہلے سینٹیمنٹ کے جنوری 2026 کے ڈویلپر ایکٹویٹی سناپ شاٹ کا جائزہ لیا۔ یہ ڈیٹا صرف سجاوٹی کامٹس کو فلٹر کرتا ہے اور معنی خیز کوڈ اپڈیٹس کو الگ کرتا ہے۔ فائلکوائن نے اوسطاً 349 روزانہ کامٹس کیے، چین لینک نے 211 کیے، اور انٹرنیٹ کمپیوٹر نے 200 کیے۔ عوامی ریپوزٹریز کی وجہ سے یہ سرگرمی قابل تصدیق ہے، اس لیے یہ اعداد و شمار ترقیاتی دعوؤں کے بجائے سخت ترقیاتی ڈیٹا کو ظاہر کرتے ہیں۔ ہم نے شدہ اپگریڈز بھی جانچے۔ خاص طور پر، کیا ہر ٹیم نے 2025 اور 2026 کے دوران مین نیٹ خصوصیات، پروٹوکول اپگریڈز، یا نئے مصنوعات لانچ کیے؟

اس کے بعد، ہم نے ٹیم کی حیثیت اور ایکو سسٹم کی سرگرمیوں کا جائزہ لیا۔ کیا بانی اب بھی شامل ہیں؟ کیا ٹیم نے اپنی ملازمین کی تعداد بڑھائی یا کم کی؟ کیا سینئر ایگزیکٹو یا سی ای او نے استعفیٰ دے دیا؟ ہم نے پھر TVL، روزانہ لین دین، فعال صارفین، اور وہ شراکت داریاں جانچیں جو قابل قابل اندازہ استعمال پیدا کرتی ہیں۔ دوسرے الفاظ میں، کیا کوئی اصل میں اس پروڈکٹ کا استعمال کر رہا ہے؟ ایک پروجیکٹ اعلیٰ ڈویلپر سرگرمی برقرار رکھ سکتا ہے اور پھر بھی ایک خراب سرمایہ کاری بن سکتا ہے۔ تعمیر کرنا قیمت میں بحالی کا ضمانت نہیں دیتا۔ تاہم، ایک ٹیم جو تعمیر کرنا بند کر دے، تقریباً ہمیشہ پروجیکٹ کے موت کا ضمانت دیتی ہے۔ کم از کم، ان آٹھ پروجیکٹس اب بھی کوشش کر رہے ہیں۔

انٹرنیٹ کمپیوٹر کرپٹو کی سب سے انتہائی مثالوں میں سے ایک پیش کرتا ہے جہاں قیمت اور ترقی متضاد سمت میں حرکت کر رہی ہیں۔ ICP نے مئی 2021 میں 750 امریکی ڈالر کا اپنا تاریخی اعلیٰ درجہ حاصل کیا۔ آج، یہ تقریباً 2.13 امریکی ڈالر کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے، جو 99.7 فیصد کمی کو ظاہر کرتا ہے، جس کا مارکیٹ کیپٹلائزیشن تقریباً 1.2 ارب ڈالر ہے۔ زیادہ تر نقصان لانچ کے وقت شروع ہوا، جب ICP نے بازار میں ایک خفیہ مکمل طور پر تفریق شدہ قیمت 400 ارب ڈالر سے زائد کے ساتھ داخلہ کیا۔ پھر ابتدائی سرمایہ کاروں کے انلاک نے بازار میں آپریشن کی فراہمی بڑھا دی، ریٹیل حاملین نے شدید نقصان برداشت کیا، اور اس ابتدائی غلط قیمت دہنے کا نقصان کبھی ختم نہیں ہوا۔

ٹوکن کے پتہ ٹیکنے کے باوجود، DFINITY نے اہم بنیادی ڈھانچہ جاری رکھا۔ کیفین اور سائکلوٹرون اپ گریڈز نے نیٹ ورک کی کارکردگی اور ڈویلپر ٹولنگ کو بہتر بنایا۔ چین فیوژن نے ICP کی کراس چین صلاحیتیں وسعت دیں، جبکہ ckBTC نے بٹ کوائن کو انٹرنیٹ کمپیوٹر پر ایک نیٹیو، آن-چین اثاثہ کے طور پر لایا۔ اس کے درمیان، DFINITY نے آن-چین AI کے ساتھ تجربات جاری رکھے، جس میں وہ صرف آسان ڈیمو سے آگے بڑھ کر ایسے اطلاقات کی طرف منتقل ہوئے جو ماڈلز اور AI ایجنس کو ڈی سینٹرلائزڈ انفراسٹرکچر پر ب без تجزیہ چلا رہے ہیں۔

ڈیولپمنٹ کے ڈیٹا سے اس دلیل کی تائید ہوتی ہے کہ ICP فعال بنا ہوا ہے۔ Santiment نے اس پروجیکٹ کے لیے روزانہ 200 سے زیادہ کمیٹس ریکارڈ کیے، جو کرپٹو میں تیسرا سب سے بڑا مجموعی عدد ہے۔ فروری 2026 میں، DFINITY نے Mission 70 بھی متعارف کرایا، جو ایک تجویز ہے جس کا مقصد سالانہ ٹوکن افراطِ زر کو 9.72% سے کم کر کے 5.42% کرنا ہے۔ یہ تجویز ICP کے سب سے مستقل معاشی مسائل میں سے ایک کو ہدف بناتی ہے: جاری سپلائی میں اضافہ جو طلب کو کمزور کرتا ہے اور ٹوکن پر مسلسل دباؤ ڈالتا ہے۔ اگر کامیابی سے نافذ کیا گیا تو Mission 70 ICP کی طویل مدتی ٹوکنومکس کو بہتر بنا سکتا ہے، اگرچہ یہ خود سے اپنانے (adoption) کو پیدا نہیں کر سکتا۔

صاف اور سچی جائزہ اب بھی سیدھا ہے۔ ICP ٹیکنیکلی طور پر کرپٹو میں سب سے خواب دیکھنے والے پروجیکٹس میں سے ایک ہے۔ یہ کرپٹو کی تاریخ میں سب سے کمزور پرفارم کرنے والے ٹوکنز میں سے ایک بھی ہے۔ دونوں باتیں سچ ہیں۔ مزید برآں، خطرات اب بھی بڑے ہیں۔ DFINITY نے اپنی ملازمت کو 30% تک کم کر دیا، کئی سینئر ملازمین چلے گئے، اور سالوں کے ترقیاتی کام نے صرف معتدل استعمال پیدا کیا۔ ICP روزانہ تقریباً 4,600 فعال پتے ریکارڈ کرتا ہے، جو ethereum اور Solana کے مقابلے میں بہت کم ہے۔ اس لیے، مرکزی سوال یہ نہیں کہ DFINITY تعمیر جاری رکھ سکتی ہے یا نہیں۔ یہ واضح طور پر کر سکتی ہے۔ اصل سوال یہ ہے کہ کیا نیٹ ورک اس ٹیکنیکل ترقی کو کافی صارفین، مانگ، اور معاشی سرگرمیوں میں تبدیل کر سکتا ہے تاکہ اس کی قیمت میں معنی خزنہ تبدیلی کا جواز بنا سکے۔

Filecoin نے اپریل 2021 میں 237 امریکی ڈالر کا تاریخی اعلیٰ درجہ حاصل کیا۔ آج، FIL $0.77 کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے، جو اس کے اعلیٰ نقطہ سے 99.7% نیچے ہے۔ کئی عوامل نے اس کے collapse کو بڑھایا۔ بہت زیادہ ٹوکن جاری کرنا مستقل فروخت کا دباؤ پیدا کیا، جبکہ فائلکوائن کے ابتدائی ترقی کو فروغ دینے والے سپیکولیٹو مائننگ ببل کا آخرکار خاتمہ ہو گیا۔ اسی دوران، Arweave اور Storj جیسے ڈی سینٹرلائزڈ اسٹوریج مقابلہ کرنے والے فائلکوائن کی مارکیٹ پوزیشن کو چیلنج کر رہے تھے۔

تاہم، ٹیم نے کبھی تعمیر بند نہیں کی۔ فائلکوائن مسلسل ایک ڈی سینٹرلائزڈ اسٹوریج نیٹ ورک ترقی دے رہا ہے جس میں اصل کاروباری اور آرکائیو استعمال کے معاملات شamil ہیں، جس سے یہ ایمیزون S3 جیسی سینٹرلائزڈ سروسز کا متبادل بن رہا ہے۔ زیادہ اہم بات یہ ہے کہ سینٹیمنٹ کے جنوری 2026 کے ڈیٹا میں فائلکوائن کے لیے روزانہ 349 کامٹس کا اوسط ریکارڈ کیا گیا، جو کرپٹو کے تمام شعبوں میں سب سے زیادہ ڈویلپر سرگرمی ہے۔ اس سطح کی پیداوار یہ ظاہر کرتی ہے کہ فائلکوائن اب بھی ایک فعال ٹیکنیکل ایکو سسٹم ہے، چاہے اس کا ٹوکن قیمت دوسری طرف ظاہر کر رہا ہو۔

صاف ارزیابی میں تضاد کو پکڑا گیا ہے۔ کریپٹو میں سب سے زیادہ پیمانے پر ڈویلپر سرگرمی والی منصوبہ اپنے ایک وقت کے اعلیٰ سطح سے 99.7% کم پر ٹریڈ ہو رہا ہے۔ یہ فرق یا تو بازار کا سب سے بڑا نظرانداز کیا گیا موقع ہے، یا پھر یہ واضح ثبوت ہے کہ تعمیر کرنا کم سے کم مطلوبہ تقاضے کے بغیر کچھ نہیں کرتا۔ فائلکوائن تقریباً 2036 تک ٹوکن جاری کرتا رہے گا، جس سے مستقل فروخت کا دباؤ پیدا ہوگا۔ اس لیے، اسٹوریج کا تقاضا اور نیٹ ورک کا استعمال دستیاب فراہمی سے زیادہ تیزی سے بڑھنا چاہیے۔ جب تک یہ نہیں ہوتا، فائلکوائن کی ترقیاتی سرگرمی حیرت انگیز رہتی ہے، لیکن اس سے ٹوکن کی بحالی کا ضمانت نہیں دی جا سکتی۔

ایوس نے اپریل 2018 میں 22.89 امریکی ڈالر کا تاریخی اعلیٰ درجہ حاصل کیا۔ آج، ریبرانڈڈ والٹا ٹوکن، A، تقریباً 0.06 امریکی ڈالر کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے، جو اس کے اس اعلیٰ درجے سے تقریباً 99.7% نیچے ہے۔ اس پروجیکٹ نے 2017 اور 2018 کے آئی سی او کے ذریعے تقریباً 4 ارب ڈالر جمع کیے، جس سے یہ کرپٹو کی تاریخ میں سب سے زیادہ فنڈڈ شروعاتوں میں سے ایک بن گیا۔ تاہم، اس عظیم فنڈنگ نے مستقل قبولیت پیدا نہیں کی۔ بلوک.ون، جس نے ایوس بنایا، نے بعد میں ایس ای سی کے ساتھ 24 ملین ڈالر کا معاہدہ کیا اور عملی طور پر برادری سے واپس چلا گیا۔ سالوں تک استحکام کا دور جاری رہا۔

2025 میں، باقی تنظیم نے EOS کا نام بدل کر Vaulta رکھا اور “ویب3 بینکنگ” کی حکمت عملی کی طرف موڑ لیا۔ اعلان نے عارضی طور پر ٹوکن کو بلند کیا، لیکن ریلی جلد ہی ٹوٹ گئی۔ Vaulta نے جنوری 2026 میں نیا ایلٹائم لو پہنچا اور جون میں دوسرا لو بنایا۔ اس دوران، جس سیئو نے بینکنگ موڑ کی قیادت کی تھی، وہ استعفیٰ دے گیا، جس سے پہلے سے کمزور ٹرنراؤنڈ کہانی میں ایک اور بڑا انتباہ کا نشان شامل ہو گیا۔

والٹا اس فہرست میں سب سے کمزور “ابھی تعمیر کے تحت” کیس پیش کرتا ہے۔ ریبرانڈنگ نے مارکیٹ پر مختصر اثر ڈالا لیکن پروٹوکول کی معنی خیز اپنائی یا نئی مانگ کے بارے میں کوئی معتبر ثبوت نہیں پیدا کیا۔ علاوہ ازیں، سی ای او کے استعفے سے منصوبے کی قیادت اور لمبے مدتی رخ کے بارے میں سوالات اٹھتے ہیں۔ والٹا اس فہرست میں اس لیے شامل ہے کہ یہ مستقل ٹیکنیکل ترقی اور ایک تشویشناک منصوبے کے درمیان فرق ظاہر کرتا ہے جو نئی کہانی کی تلاش میں ہے۔ آئی سی پی کمزور قیمت کے باوجود حقیقی تعمیر کو ظاہر کرتا ہے۔ والٹا بہت زیادہ بے چین پلٹاؤ جیسا لگتا ہے۔

IOTA نے دسمبر 2017 میں 5.69 امریکی ڈالر کا تاریخی اعلیٰ درجہ حاصل کیا۔ آج، MIOTA $0.10 کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے، جو اس کے اعلیٰ نقطہ سے تقریباً 98.2% نیچے ہے۔ اس منصوبے کی اصل Tangle آرکیٹیکچر نے روایتی بلاک چین کے لیے ایک قابلِ توسیع متبادل کا وعدہ کیا تھا، لیکن ٹیکنالوجی کو بڑے پیمانے پر پرفارمنس کے چیلنجز کا سامنا کرنا پڑا۔ IOTA نے نیٹ ورک کو محفوظ رکھنے کے لیے ایک مرکزی Coordinator پر بھی انحصار کیا، جس نے اس کے غیر مرکزی دعوؤں کو کمزور کر دیا۔ اس کے علاوہ، سست ترقیاتی دورانیے کی وجہ سے تیز رفتار مقابلہ کرنے والے منصوبوں نے صارفین، ڈویلپرز اور مارکیٹ کی توجہ حاصل کر لی۔

تاہم، آئیوٹا نے اپنی بنیادی ڈھانچہ کو IOTA 2.0، یا اسٹارڈسٹ، اپگریڈ اور شimmer لیyer 1 اسٹیجنگ نیٹ ورک کے ذریعے ترقی دی۔ 95% سے زیادہ گر کرنے والے کرپٹو منصوبوں میں، آئیوٹا یورپی ڈیجیٹل شناخت نظاموں اور یورپین بلاک چین سروسز انفراسٹرکچر کے ساتھ مطابقت کے اپنے فوکس کے ذریعے ابھرتا ہے۔ یہ حکمت عملی اس کے IoT اور مشین سے مشین ادائیگیوں پر مبنی وسیع فوکس کو سپورٹ کرتی ہے۔ آئیوٹا نے 2017 کے سائکل کے زیادہ تر منصوبوں کے مقابلے میں زیادہ عرصہ تک قائم رہا، جبکہ اس کی یورپی ریگولیٹری حکمت عملی اسے حالیہ کرپٹو نریٹیو کا تعاقب کرنے والے منصوبوں کے مقابلے میں زیادہ منفرد پوزیشن دیتی ہے۔ تاہم، قائم رہنا اور ادارتی مطابقت خودبخود ٹوکن کی مانگ پیدا نہیں کرتے۔ اہم سوال یہ ہے کہ آئیوٹا کیا اپنی ٹیکنیکل ترقی اور یورپی انٹیگریشنز کو MIOTA کے لئے حقیقی نیٹ ورک استعمال اور لمبے عرصے تک قدر میں تبدیل کر سکتا ہے۔

الگورانڈ نے جون 2019 میں 3.56 امریکی ڈالر کا تاریخی اعلیٰ درجہ حاصل کیا۔ آج، ALGO $0.09 کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے، جو اس کے اعلیٰ نقطہ سے تقریباً 97.5 فیصد نیچے ہے۔ جلد از جلد ٹوکن تقسیم نے مستقل فروخت کا دباؤ پیدا کیا، جبکہ نیٹ ورک نے بول مارکیٹ کے ختم ہونے کے بعد اپنا رُخ برقرار نہیں رکھا۔ حالانکہ الگورانڈ نے خود کو ایک تیز، قابل توسیع اور ادارہ جاتی تیار لیئر 1 کے طور پر پوزیشن کیا، لیکن مقابلہ کرنے والے نیٹ ورکس نے زیادہ ڈویلپرز، لِکوڈٹی اور صارفین حاصل کر لئے۔

تاہم، الگورینڈ اپنی بنیادی ڈھانچے کو ترقی دے رہا ہے۔ ٹیم نے الگورینڈ ورچوئل ماشین کے اپ گریڈ جاری کیے، کراس چین تصدیق کے لیے اسٹیٹ پروفز متعارف کرائے، اور ادارتی اور حکومتی استعمال کے معاملات پر اپنا توجہ برقرار رکھا ہے۔ FIFA کے ساتھ اس کا تعاون، جس میں FIFA+ پلیٹ فارم کی حمایت بھی شamil ہے، اب بھی فعال ہے۔ ٹورنگ ایوارڈ جیتنے والے کرپٹوگرافر سلویو میچلی نے الگورینڈ کی بنیاد رکھی ہے، اس لیے اس منصوبے کا اکادمک اور ٹیکنیکل پس منظر حقیقی ہے۔ تاہم، بازار میں اس کا اثر کبھی اس کے شہرے کے برابر نہیں ہوا۔ اہم سوال یہ ہے کہ الگورینڈ اپنے مضبوط ٹیکنالوجی اور ادارتی تعلقات کو ALGO کے لیے مستقل استعمال اور معنی خیز مانگ میں کنورٹ کر سکتا ہے یا نہیں۔

Theta Network نے اپریل 2021 میں 15.90 امریکی ڈالر کا تاریخی اعلیٰ درجہ حاصل کیا۔ آج، THETA $0.40 کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے، جو اسے اپنے اعلیٰ نقطہ سے تقریباً 97.5 فیصد نیچے رکھتا ہے۔ ان کرپٹو پروجیکٹس میں جو 95 فیصد سے زیادہ گر چکے ہیں، تھیٹا اس لیے الگ ہے کہ اس نے ڈی سینٹرلائزڈ ویڈیو ڈلیوری سے AI کمپیوٹ پر منتقلی کی ہے۔ ٹوکن شروع میں اسٹریمنگ، میٹا ورس، اور کریٹر فوکسڈ پلیٹ فارمز میں مضبوط دلچسپی کے باعث فائدہ اٹھا رہا تھا۔ تاہم، ان ناٹریٹس کا اعلیٰ نقطہ 2021 کے بول مارکیٹ میں آ گیا اور جلد ہی ان کا رجحان ختم ہو گیا۔ جب سرمایہ کاروں کا توجہ دوسری طرف منتقل ہوا، تو تھیٹا کو اپنے شروعاتی ہائپ کو مستقل ماندگار مانگ اور نیٹ ورک سرگرمی میں تبدیل کرنے میں دشواری کا سامنا کرنا پڑا۔

جواب میں، تھیٹا نے ویڈیو ڈیلیوری کے باہر کام کیا اور ایج کلاؤڈ شروع کیا، جو AI ٹریننگ، انفرنس، رینڈرنگ اور دیگر کمپیوٹیشنل طاقت کی ضرورت والے کاموں کے لیے ایک ڈی سینٹرلائزڈ پلیٹ فارم ہے۔ اس پروجیکٹ نے سیم سنگ اور گوگل کے ساتھ ویڈیو انفراسٹرکچر کے تعلقات بھی برقرار رکھے ہیں، جس سے اسے زیادہ اینٹرپرائز کریڈیبیلٹی ملتی ہے جو زیادہ تر چھوٹے کرپٹو نیٹ ورکس کے پاس نہیں ہوتی۔ حکمت عملی کے لحاظ سے، اسٹریمنگ سے AI کمپیوٹ پر منتقل ہونا مناسب ہے کیونکہ یہ تھیٹا کے تقسیم شدہ انفراسٹرکچر کو ایک تیزی سے بڑھتے ہوئے مارکیٹ میں استعمال کرتا ہے۔ تاہم، مارکیٹ نے ابھی تک اس تبدیلی کو انعام نہیں دیا ہے۔ تھیٹا کو اب ثابت کرنا ہوگا کہ ایج کلاؤڈ دوبارہ کمپیوٹ ڈیمانڈ کو متوجہ کر سکتا ہے، صرف ایک پرانے نیٹ ورک کو AI کا ناریٹو دینے کے بجائے۔

ڈیسینٹرلینڈ نے نومبر 2021 میں 5.90 امریکی ڈالر کا تاریخی اعلیٰ درجہ حاصل کیا۔ آج، MANA $0.15 کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے، جو اس کے اعلیٰ نقطہ سے تقریباً 97.5 فیصد نیچے ہے۔ ان کرپٹو پروجیکٹس کے درمیان جو 95 فیصد سے زیادہ گر چکے ہیں، ڈیسینٹرلینڈ میٹاورس کے اصل استعمال سے ہائپ کے الگ ہونے کا ایک واضح ترین مثال پیش کرتا ہے۔ ٹوکن اس وقت گر گیا جب میٹاورس کا کلی تصور توانائی کھو بیٹھا۔ اس کے اعلیٰ نقطہ پر، ڈیسینٹرلینڈ کا متعدد ارب ڈالر کا منڈی اقدار تھا جبکہ روزانہ فعال صارفین کا تخمینہ اکثر صرف سو کے کچھ نہیں تھا۔ پروجیکٹ کے منڈی اقدار اور اصل استعمال کے درمیان بڑا فرق جلد ہی کرپٹو صنعت میں ایک دہرائے جانے والے میم بن گیا۔

تاہم، ڈیسینٹرلینڈ جاری رہتا ہے۔ ٹیم نے ڈیسک ٹاپ کلائنٹ کے اپ گریڈ جاری کر دیے ہیں، ڈی او اے فعال رہا ہے، برانڈز اور کانفرنسز ورچوئل واقعات کا انعقاد جاری رکھ رہے ہیں، اور صارفین اس کے مارکی پلیس کے ذریعے ڈیجیٹل زمین کا تجارت جاری رکھ رہے ہیں۔ ڈیسینٹرلینڈ کرپٹو کے سب سے زیادہ مزاحیہ منصوبوں میں سے ایک ہو سکتا ہے، لیکن اس نے کبھی مکمل طور پر بند نہیں ہوا۔ کیا یہ بقا قابلِ تعریف لگن ہے یا بے فائدہ سخت سر، یہ ایک حل نہ ہونے والے سوال پر منحصر ہے: کیا میٹا ورس تھیس کبھی ثقافتی اہمیت حاصل کرے گا اور نیٹ ورک کے وجود کو جائز قرار دینے کے لیے کافی صارفین کو اپنائے گا؟

Movement Labs اس فہرست کے لیے ایک احتیاطی کہانی فراہم کرتا ہے جس کی ضرورت ہے۔ MOVE نے 1.45 ڈالر تک اپنا اعلیٰ ترین نقطہ حاصل کیا، جس کے بعد یہ تقریباً 0.01 ڈالر تک گر گیا، جو 99.3 فیصد کمی ہے۔ 23 جولائی، 2026 کو، Movement Labs نے چیپٹر 11 کے تحت مالی بربادی کا اعلان کیا۔ یہ منصوبہ ایک Move بنیادی لیئر 2 بنایا، وینچر سرمایہ کاری جمع کیا، اور ایک بڑھتے ہوئے مزید مصروف انفراسٹرکچر مارکیٹ میں داخل ہوا۔ تاہم، اس نے کافی ٹیکنیکل یا تجارتی تفریق قائم نہیں کی۔ جب ٹوکن تباہ ہو گیا اور فنڈنگ ختم ہو گئی، تو تنظیم نے آخرکار رن وے ختم کر دیا۔

حرکت ثابت کرتی ہے کہ "ابھی تعمیر جاری ہے" کا کوئی حد ہوتا ہے۔ ترقیاتی سرگرمیاں ایسے منصوبے کو بچا نہیں سکتیں جن میں مستقل مزاجی کی مانگ، قابل عمل مالیاتی ماڈل، یا آپریٹ کرتے رہنے کے لیے کافی پٹھا نہ ہو۔ جب فنڈنگ ختم ہو جائے اور ٹوکن اپنی قیمت کا تقریباً پورا حصہ کھو دے، تو کوڈ جاری کرنا صرف اختتام کو تاخیر دے سکتا ہے۔ اس لیے، سرمایہ کاروں کو کبھی بھی یہ فرض نہیں کرنا چاہیے کہ 99 فیصد گر چکے کرپٹو منصوبے خود بخود چھپے ہوئے گیمز ہیں۔ زیادہ تر ٹوکن جو اتنے نیچے گر جاتے ہیں، کبھی بحال نہیں ہوتے۔ بہت سے منصوبے صرف آہستہ آہستہ مرتے رہتے ہیں جبکہ ان کے ٹیمیں آخری ڈالر ختم ہونے تک کام جاری رکھتی رہتی ہیں۔

اوپر کے ساتھ منصوبے اب بھی تعمیر کر رہے ہیں۔ میومنٹ بھی تھا، جب تک کہ جولائی تک۔ یہ فرق اکثر صرف کچھ ماہ کے باقی رن وے تک محدود ہوتا ہے۔ میومنٹ کی ناکامی ڈویلپر سرگرمی کو ایک تحقیقی سگنل کے طور پر مسترد نہیں کرتی، لیکن یہ ظاہر کرتی ہے کہ سرمایہ کاروں کو گٹھبب کامٹس کے ساتھ ساتھ فنڈنگ، اپنے استعمال، ٹوکن کی مانگ، اور ٹیم کی استحکام کا جائزہ لینا چاہیے۔ تعمیر منصوبے کو زندہ رکھ سکتی ہے۔ لیکن اس کی ضمانت نہیں دے سکتی کہ وہ بقا پائے گا۔

99% کا نقصان یا تو آخری خریدنے کا موقع ظاہر کر سکتا ہے یا صفر تک پہنچنے سے ایک قدم پہلے کا آخری روک۔ اس قدر زیادہ گرے ہوئے کرپٹو پروجیکٹس کے لیے، کمی کا سائز صرف اپنے آپ میں انvestors کو بہت کم بتاتا ہے۔ اس کے بجائے، انہیں یہ طے کرنا ہوگا کہ پروجیکٹ اب بھی ٹیکنالوجی، صارفین، اور معاشی مانگ تخلیق کر رہا ہے، یا پھر باقی ٹیم صرف ایک آہستہ گراؤنڈ کو منظم کر رہی ہے۔ ڈویلپر سرگرمی ایک قیمتی شروعات فراہم کرتی ہے، لیکن یہ سوال کا جواب اپنے آپ میں نہیں دے سکتی۔

سب سے پہلے، ترقی کے قابل تصدیق علامات کی تلاش کریں۔ عوامی GitHub ریپوزٹریز پر فعال کامٹس یا سینٹیمنٹ جیسے پلیٹ فارمز سے فلٹر شدہ ڈیٹا یہ ظاہر کرتے ہیں کہ ڈویلپرز کیا مسلسل پروٹوکول کو بہتر بنارہے ہیں۔ پھر حقیقی استعمال کے اعداد و شمار، جیسے لین دین، TVL، فعال صارفین، اسٹوریج کی مانگ یا کمپیوٹ کنسلپشن، کا جائزہ لیں۔ ان اعداد و شمار کو ایتھریم یا سولانا کے برابر ہونے کی ضرورت نہیں، لیکن ان میں مستقل ترقی دکھائی دینی چاہئے۔ ایک قابل اعتماد موقع کو کئی سالوں کے لیے فنڈڈ ٹیم، حالیہ مصنوعات کا اطلاق یا پروٹوکول اپ گریڈز، اور وہ ٹیکنالوجی یا شراکت داریاں بھی ہونی چاہئیں جن کو مقابلہ کرنے والے آسانی سے نقل نہیں کر سکتے۔

اگلے مرحلے میں، ایک ویلیو ٹریپ کے نشانات کی تلاش کریں۔ کچھ پراجیکٹس دوبارہ برانڈنگ، ویب سائٹ کا دوبارہ ڈیزائن اور نئے مارکیٹنگ نریٹیو کو “ڈویلپمنٹ” کہتے ہیں، جبکہ بنیادی پروٹوکول میں تقریباً کوئی تبدیلی نہیں ہوتی۔ ٹیم کا چھوٹا ہونا، بانیوں کا چلے جانا اور ایگزیکٹو کے استعفے بھی گہرے مسائل کی نشاندہی کر سکتے ہیں۔ جب سالوں کے ڈویلپمنٹ سے کوئی قابلِ اندازہ استعمال کا اضافہ نہ ہو، ٹوکن ایمیشن جاری رہے اور نئی فراہمی کو جذب کرنے کے لیے کافی مانگ نہ ہو، یا پراجیکٹ کا اصل تھیسز ساختی طور پر ختم ہو جائے، تو سرمایہ کار خاص طور پر احتیاط کریں۔ اگر مارکیٹ مصنوعات کو نہیں چاhti تو میٹا ورس، آئی اوٹی، یا اسٹریمنگ پراجیکٹ صرف ٹیکنیکل پروگریس پر انحصار نہیں کر سکتا۔

آخر میں، مستقل ترقی کو ایک خودکار خریداری کا سگنل نہیں بلکہ مزید تحقیق کا سبب سمجھیں۔ گٹہب کے کامیٹس یہ ظاہر کر سکتے ہیں کہ ٹیم فعال ہے، لیکن یہ مصنوعات اور مارکیٹ کے مطابقت، خزانے کی حفاظت، یا ٹوکن کی مانگ پیدا کرنے کا ثبوت نہیں دے سکتے۔ سب سے مضبوط امیدوار وہ ہوتے ہیں جو تکنیکی پیش رفت کے ساتھ ساتھ بڑھتی ہوئی استعمال، کنٹرول شدہ اخراجات، مستحکم قیادت، کافی فنڈنگ، اور ٹوکن کی قیمت میں اضافے کا واضح سبب جمع کرتے ہیں۔ ڈویلپر کی سرگرمیں سرمایہ کاروں کو ایک ممکنہ واپسی اور ایک مرنے والے پروجیکٹ میں فرق کرنے میں مدد کرتی ہیں، لیکن یہ کبھی بھی نتیجہ ضمانت نہیں دیتی۔