مصنف: چامت پالیہاپتیا
ترجمہ: شن چاؤ ٹیکفلو
شین چاؤ کا خلاصہ: کوریا کے معمولی سرمایہ کاروں نے نو ہفتے تک ایکل سٹاک لیوریج ETFs پر فوری خریداری کی، جس کے بعد سامسنگ اور ایس کے ہائیٹس کے ایک دن کے شدید گراؤنڈ نے KOSPI میں میلٹ ڈاؤن کو فعال کر دیا اور 2.18 ٹریلین امریکی ڈالر کی قیمتیں مٹ گئیں۔ لیوپولڈ ایشینبرینر کا 450 ارب امریکی ڈالر کا AI ہارڈج فنڈ مجبوراً سیٹیل نے اپنے اثاثوں کو کم قیمت پر بیچنا پڑا۔ یہ بحران یہ ظاہر کرتا ہے کہ لیوریج ٹولز کس طرح مارکیٹ کی لہروں کو بڑھاتے ہیں، اور یہ اعلیٰ لیوریج پر انحصار کرنے والے سرمایہ کاروں کے لیے خون سے لکھا ہوا انتباہ ہے۔
جنوبی کوریا کی میموری شیئرز ٹریڈنگ کے پیچھے لیوریج کا کھیل
کوریا کا KOSPI اشارہ ہفتے کے دوران لگاتار کٹ آف میکانزم کو فعال کر رہا ہے۔ اس کے کم سے کم نقطہ پر، یہ اشارہ ایک ماہ سے زائد قبل کے 9380 کے تاریخی ریکارڈ کے اعلیٰ نقطہ سے تقریباً 40 فیصد کا فائدہ ضائع کر چکا ہے۔ سیول مارکیٹ میں 2.18 ٹریلین امریکی ڈالر کی قیمت ختم ہو گئی۔
پانچویں مئی کو، نو ہفتے پہلے، جنوبی کوریا نے ایکل سٹاک لیوریج ETFs کو فہرست کیا۔ یہ فنڈز ایک ہی کمپنی کے اسٹاک کے دن کے اندر دوگنا اسپائک فراہم کرنے کا وعدہ کرتے ہیں، جس سے ریٹیل سرمایہ کاروں نے سامسونگ اور ایس کے ہائیٹس کو ٹریک کرنے والے دو پروڈکٹس میں داخلہ لیا۔
29 جولائی کو دونوں اسٹاکس پر شدید دباؤ پڑا: ایس کے ہائیلیس نے اپنے جلسوں میں تقریباً 20 فیصد کی گرائی کی اور بند ہونے پر 9.6 فیصد گر گیا؛ سامسنگ نے زیادہ سے زیادہ 14 فیصد کی گرائی کی اور بند ہونے پر 5.2 فیصد گر گیا۔ چونکہ ان دونوں کمپنیوں کا کوسپی انڈیکس پر 50 فیصد سے زائد وزن تھا، اس لیے ان کی تیز گرائی نے پورے انڈیکس کو زبردست نیچے کھینچ دیا۔ دوگنا دن کا ایکسپوچر برقرار رکھنے کے لیے، ان فنڈز عام طور پر اُچھال کے بعد پوزیشن بڑھاتے ہیں اور گرائی کے بعد پوزیشن کم کرتے ہیں، جس سے مزید اتار چڑھاؤ اور سلسلہ وار خطرات پیدا ہوتے ہیں۔
اس مہینے AI ٹریڈنگ کے مکمل جائزے کے علاوہ، چین کا سب سے بڑا DRAM پیداوار کنندہ چینگشین اسٹوریج (CXMT) نے 27 جولائی کو شنگھائی میں اپنی پہلی فہرست پر 466 فیصد کا اضافہ کیا اور چینی برطانیہ کی سب سے قیمتی شرکت بن گئی۔ حالانکہ چینگشین کا سائز اور جدید میموری ٹیکنالوجی میں جنوبی کوریا کے پیداوار کنندگان سے پیچھے رہنا جاری ہے، لیکن اس فہرست نے چین کی پیداوار میں اضافے کے باعث روایتی میموری قیمتوں پر دباؤ کے بارے میں فکر پیدا کردی۔ دور سے دیکھا جائے تو، KOSPI اس سال تک 50 فیصد سے زائد بڑھ چکا ہے، جو اہم مارکیٹس میں سب سے زیادہ بہترین پرفارم کر رہا ہے۔
31 جولائی کو، جنوبی کوریا کے مالیاتی اور معاشی وزیر گو جون جیک نے اعلان کیا کہ جنوبی کوریا من明年 ایک نیا سرکاری ویلت فنڈ شروع کرنے کا منصوبہ رکھتا ہے، جو AI، چپس، روبوٹکس، دفاع اور زندہ ٹیکنالوجی جیسے جدید قومی صنعتوں میں لمبے مدتی سرمایہ کاری کے لیے مخصوص ہوگا۔ سیول اس فنڈ میں 20 ٹریلین کورین ون (تقریباً 140 ارب امریکی ڈالر) کا اضافہ کرے گا، جس میں 16 ٹریلین ون اس کے ملکی فنانشل اداروں کے شیئرز سے آئے گا اور 4 ٹریلین ون ورثہ ٹیکس اور تحفہ ٹیکس سے۔
AI گورننس کے معرکے کی شدت بڑھ گئی
27 جولائی کو، نوڈیا اور دہائیوں کے شراکت داروں نے اوپن سیکورٹی AI کانسل کی بنیاد رکھی؛ چھ دن پہلے، اوپن اے آئی نے ایک اندر کے نیٹ ورک ایجینٹ کے ہگنگ فیس میں فرار اور ہینڈل کرنے کا انکشاف کیا۔
بند AI ٹولز نے Hugging Face کے کچھ فارینسک تجزیہ کو روکا، جبکہ خود میزبان کیے گئے کھلے وزن ماڈل GLM 5.2 نے 17,000 سے زائد آپریشنز کا جائزہ لیا اور حملے کو روکنے میں مدد کی۔ کھلے وزن سے ماڈل کے تربیت یافتہ پیرامیٹرز عام طور پر دستیاب ہوتے ہیں، جس سے تنظیمیں اپنی بنیادی ڈھانچہ پر انہیں چلا سکتی ہیں اور ان کا جائزہ لے سکتی ہیں۔ Hugging Face اس اتحاد میں شامل ہو گیا، جبکہ OpenAI، Anthropic اور Google جیسے اہم بند لیبارٹریز شامل نہیں ہوئے۔
اسی دوران، دوسری تین فائلیں مختلف موقف رکھتی ہیں۔ نوڈیا کی 24 جولائی کی خطاب “اوپن ویٹس اور امریکی AI قیادت” میں شروع میں 25 دستخط کنندگان تھے، جو جلد ہی 230 سے زائد ہو گئے۔ اینتھروپک اب تک شرکت نہیں کر رہا ہے، اور 27 جولائی کو اس نے جواب دیا کہ وہ اوپن ویٹس پر مکمل پابندی کے خلاف ہے، لیکن اعلیٰ چپس پر کنٹرول، صنعتی سطح کے ماڈلز کی نقل پر پابندی، اور کافی طاقتور ماڈلز کے لیے مجبوری سے سیفٹی ٹیسٹنگ کے حامی ہے۔
28 جولائی کو، صنعت کے زیادہ سے زیادہ 1100 کارکنان نے "فرنٹیئر کو سست کریں" کے نام سے ایک خط پر دستخط کیے، جس میں واشنگٹن سے خودکار AI کی ترقی کو روکنے کے لیے بین الاقوامی مکینزم قائم کرنے کا مطالبہ کیا گیا۔ اینٹروپک کے سی ای او داریو اموڈی اور OpenAI کے سینئر سائنسدان جاکوب پیچوکی نے بھی اس بیان پر دستخط کیے، جسے دونوں کمپنیوں نے تائید کیا۔
یہ دستاویزات طاقتور ماڈلز کے گورننس اور ڈپلویمنٹ پر مرکوز ہیں، جن میں حالیہ توجہ کا مرکز کھلے وزن والے ماڈلز پر ہے۔ اگست سے، 2 جون کے ایک انتظامی حکم نے خزانہ، دفاع (NSA کے ذریعے) اور گھریلو تحفظ (CISA کے ذریعے) کو متعلقہ فرنتائر ماڈلز کے لیے سیکرٹ بینچ مارک پروسیجرز اور доб доб کے لیے جبرا نہیں بلکہ خود خواہانہ شائع سے پہلے فریم ورک تیار کرنے کا حکم دیا ہے۔
سیٹیڈل نے سیچوئیشنل ایورینس کے کم قیمت پر بیچے جانے والے اثاثوں پر قبضہ کر لیا
لیوپولڈ اشینبرنر نے 2024 کے آخر میں جنرل آرٹیفیشل انٹیلی جنس کے بارے میں اپنے مضامین کے نام پر سٹویشنل ایورینس فنڈ کو کئی ارب ڈالر کے بیج فنڈنگ کے ساتھ شروع کیا، جسے AI اسٹاکس پر مرکوز لانگ پوزیشن کے طور پر ڈیزائن کیا گیا۔
اس فنڈ نے 2026 کے پہلے نصف سال میں فیس کے بعد 439 فیصد ریٹرن دیا، جس کے دوران اس کا اثاثوں کا سائز 450 ارب ڈالر تک پہنچ گیا۔ رپورٹس کے مطابق، اس فنڈ کی کل ایکسپوژر اس کے سرمایہ کی چار گنا تھی۔ اس سطح پر، ہر 100 ڈالر کے انویسٹر کے حصص 400 ڈالر کے پوزیشن کی حمایت کرتے ہیں۔ اگر پورٹ فولیو میں 10 فیصد کا مقابلہ وار موڑ آئے تو تقریباً 40 ڈالر، یعنی فنڈ کے سرمایہ کا 40 فیصد ختم ہو جائے گا۔ جب نقصان اس بفر کو متاثر کرتا ہے، تو مین بروکر مزید ضمانت مانگ سکتے ہیں یا فوری طور پر پوزیشن بند کر سکتے ہیں۔
اس ماہ AI شیئرز کی فروخت کے بعد، 30 جولائی کو، لیوپولڈ نے اپنا زیادہ تر عوامی شیئر پورٹ فولیو سیٹیل کو بیچ دیا۔ Situational Awareness کے پاس اب بھی تقریباً 10 ارب ڈالر کے اثاثے ہیں، جن میں سب سے بڑا Anthropic جیسی نجی کمپنیاں ہیں۔