ایک 4.5 ارب ڈالر کا امریکی بڑے کیپ والے اسٹاک فنڈ اب اپنے پورٹ فولیو کی چوٹی پر دو کرپٹو سنسیٹو کمپنیاں رکھتا ہے۔
فندسٹریٹ گرینی شاٹس US لارج کیپ ETF کا 4 ستمبر کا مالکانہ جائزہ نے بٹ کوائن-خزانہ کمپنی سٹریٹجی (MSTR) کو 3.02% کے ساتھ پہلا اور ریٹیل فنانشل پلیٹ فارم روبنہڈ مارکیٹس (HOOD) کو 2.99% کے ساتھ دوسرا مقام دیا۔ ان دونوں نے مل کر پورٹ فولیو کا 6.01% تشکیل دیا۔ یہ فنڈ، جسے اس کا ٹکر GRNY کہا جاتا ہے، 3 ستمبر تک 4.533 ارب امریکی ڈالر کے اثاثے اور 42 مالکانہ حصص کی رپورٹ کی گئی۔
GRNY کے پاس بٹ کوائن نہیں، بلکہ اس کے پاس ملکی ایکویٹیز ہیں، اور یہ خود کو ایک فعال طور پر مینیج کیا جانے والا امریکی بڑے کیپ فنڈ قرار دیتی ہے۔ تاہم، اس کے دو سب سے بڑے اہم مالکانہ حصص صرف عوامی کمپنیوں کے ذریعے شیئر ہولڈرز کو کرپٹو سے جوڑتے ہیں: اسٹریٹجی اپنے بٹ کوائن خزانہ کے ذریعے اور روبن ہڈ کے ذریعے ایک ٹریڈنگ کاروبار کے ذریعے جس میں کرپٹو بھی شامل ہے۔
اس سناپ شاٹ میں ایک راستہ دکھایا گیا ہے جس کے ذریعے کرپٹو سے منسلک اتار چڑھاؤ عام اسٹاک پورٹ فولیو میں سرمایہ کاروں تک پہنچ سکتا ہے۔ ایک فنڈ یہ ثابت نہیں کر سکتا کہ مین اسٹریم مینیجرز عام طور پر براہ راست کرپٹو تفویضات کو پروکسی اسٹاکس سے بدل رہے ہیں۔
رینکنگ کے بعد ایک مساوی وزن ری سیٹ اور ایم ایس ٹی آر رالی ہوئی
GRNY کا 21 اگست کا ری بیلنس نوٹیفکیشن کہتا ہے کہ تمام ہولڈنگز کو مساوی وزن پر ری سیٹ کر دیا جائے گا۔ اسٹریٹجی اور روبنہود پہلے سے پورٹ فولیو میں موجود تھے اور وہیں رہے؛ دونوں نئی شامل شدہ چیزیں نہیں تھیں۔
ری بیلنس میں فری پورٹ-مکموران، انٹیل، لॉکہیڈ مارٹن، مائیکرون ٹیکنالوجی، سریئس پوائنٹ اور ورٹیو شامل کیے گئے۔ اس کے برخلاف، ایئر پروڈکٹس اینڈ کیمیکلز، امریکن ایکسپریس، بروکاڈم، میٹا پلیٹ فارمز، نارتھروپ گرومن، پی این سی فنانشل سروسز اور ٹیکساس پیسیفک لینڈ کو نکال دیا گیا، جیسا کہ فند سپانسر کے مکمل ری بیلنس اعلان میں بتایا گیا ہے۔
42 پوزیشنز کو مساوی وزن دیے جانے کے ساتھ، ہر ہولڈنگ کے لیے ایک سادہ شروعاتی بینچ مارک تقریباً 2.38% ہے۔ MSTR نے 21 اگست کو $119.25 کے کلوزنگ پرائس سے 3 ستمبر کو $144.82 تک اضافہ کیا، جو تاریخی کلوزنگ پرائسز کے مطابق تقریباً 21.4% کا فائدہ ہے۔ یہ اضافہ اس کے مساوی وزن والے بنیادی نقطے سے اوپر اور پہلے نمبر پر آنے کا ایک قابلِ قبول حصہ ہو سکتا ہے۔
درست راستہ عوامی نہیں ہے۔ ETF.com نے 20 اگست کو GRNY کے لیے 334.82 ملین امریکی ڈالر کے صاف تخلیقات کی رپورٹ کی، جو ری سیٹ سے ایک دن پہلے تھا، لیکن یہ رقم یہ نہیں بتاتی کہ کون سے سکیورٹیز نے نقد رقم کو جذب کیا اور یہ ری بیلنس کے بعد کا مکمل فلو سیریز نہیں ہے۔ دستیاب ڈیٹا MSTR کے موجودہ وزن کو خریداریوں، فنڈ تخلیقات یا ریڈمپشنز، اور قیمت میں اضافے کے درمیان صاف طور پر تقسیم نہیں کر سکتا۔
فند کی حکمت عملی کے مطابق، "ٹام لی بیٹ" کو ایک منفرد تفصیل کہنا بھی غلط ہے۔ جون کا SEC فائل کہتا ہے کہ لی اور کین شوان دن کے بنیادی سکیورٹیز کے انتظام کے لیے مشترکہ اور بنیادی طور پر ذمہ دار ہیں، جبکہ قیاو دوان اور اسٹیفن فو ٹریڈنگ اور انجام دہی پر نظر رکھتے ہیں۔
اس لیے ریکارڈ ایک محدود تر تشریح کی حمایت کرتا ہے: GRNY نے ایک مساوی وزن والی ری بیلنس کے بعد MSTR کو برقرار رکھا، جس کے بعد قیمت میں تیز اضافہ نے اس شیئر کو سب سے اوپر پہنچایا۔ یہ ہر ٹریڈ کو دوبارہ تعمیر کرنے یا پوزیشن کو ایک انفرادی شخص کو مختص کرنے کے لیے کافی معلومات فراہم نہیں کرتا۔
اسٹریٹجی اور روبنہود کریپٹو خطرات کو مختلف طریقوں سے منتقل کرتے ہیں اور انہیں互換ی پروکسی کے طور پر نہیں سمجھنا چاہیے۔
| کمپنی | 4 ستمبر کو GRNY کا وزن | مین کرپٹو لنکیج | اہم تحفظ |
|---|---|---|---|
| اسٹریٹجی | 3.02% | بڑی کاروباری بٹ کوائن خزانہ | شریک مالکین کو فنانس اور سرمایہ کی ساخت کا خطرہ بھی لینا پڑتا ہے |
| روبنہود | 2.99% | ریٹیل فنانشل پلیٹ فارم کے اندر کریپٹو ٹریڈنگ | کرپٹو ایک متنوع آمدنی کے بنیادی حصہ ہے |
اسٹریٹجی 30 اگست تک 845,050 BTC کا انتظام کرنے کا دعویٰ کرتی ہے۔ بٹ کوائن کی قیمت میں تبدیلیاں اس کمپنی کے بیلنس شیٹ کے لیے مرکزی ہیں۔ MSTR کی قیمت لیوریج، فنانسنگ کے ٹرمز، سکورٹی جاری کرنا، اس کا سافٹ ویئر کاروبار، اور سرمایہ کاروں کے خزانہ اسٹریٹجی پر رکھے گئے پریمیم یا ڈسکاؤنٹ کو بھی ظاہر کر سکتی ہے۔
روبنہود کا کنکشن کامیابی سے کام کر رہا ہے۔ کمپنی نے دوسرا تہمیہ $100 ملین کریپٹو لین دین کی آمدنی کی اطلاع دی، جو $1.31 ارب کل آمدنی میں شامل ہے۔ کریپٹو مارکیٹ کی سرگرمیاں اس کے ٹریڈنگ والیوم اور آمدنی کو اس کے ایکوٹیز، آپشنز، بھٹہ آمدنی، صارفین کے اثاثوں اور دیگر مصنوعات کے ساتھ متاثر کر سکتی ہیں۔
اس لیے مجموعی 6.01% بٹ کوائن کے 6.01% الحاق کے برابر نہیں ہے۔ یہ دو کمپنیوں کے ساتھ ایک ایسی معرض ہے جن کی کرپٹو قیمتوں اور سرگرمیوں کے پ्रतی حساسیت مختلف چینلز کے ذریعے پیدا ہوتی ہے اور ان کے اپنے خاص جوکھم بھی شامل ہوتے ہیں۔
ایک براہ راست اسپاٹ بٹ کوائن مصنوعات ساختی طور پر مختلف ہے۔ بلاک رک کا کہنا ہے کہ iShares Bitcoin Trust ETF بٹ کوائن کی قیمت کو ظاہر کرنے کا مقصد رکھتی ہے اور اس کا پورٹ فولیو اثاثہ بٹ کوائن ہے۔ GRNY کے شیئر ہولڈرز کے پاس ایک فعال مینیجر کے ذریعہ منتخب کیے گئے آپریٹنگ کمپنی کے اسٹاک ہوتے ہیں۔ اس کی خالص اثاثہ قدر کسی بھی انویسٹر کے اسپاٹ بٹ کوائن فنڈ خریدنے کے بغیر بھی بٹ کوائن کے موومنٹس، کرپٹو ٹریڈنگ سرگرمیوں اور ایکویٹی خاص تقویم میں تبدیلیوں کا کچھ مجموعہ منتقل کر سکتی ہے۔
کرپٹو بیٹا اس لیے مخصوص کرپٹو مصنوعات سے آگے بھی پھیل سکتا ہے کیونکہ فہرست شدہ کمپنیاں اس حساسیت کو وسیع ایکوٹی پورٹ فولیوز میں لے جاتی ہیں۔ اس ایکسپوشر کا اظہار کیا گیا ہے، اور GRNY نے اپنا مقررہ مشن تبدیل نہیں کیا ہے۔ یہ وریپر خطرے کا خاص طبع تبدیل کرتا ہے: ایک اسپاٹ مصنوعہ اپنے بنیادی اثاثے کا بڑھتے ہوئے پیچھا کرتا ہے، جبکہ MSTR اور HOOD مدیریت، فنانسنگ، تنظیم، انجام دہی اور اسٹاک مارکیٹ فالویشن شامل کرتے ہیں۔
GRNY صرف ایک مثال کے طور پر باقی رہتا ہے، صنعتی سطح پر منتقلی کا ثبوت نہیں۔ ایک وسیع تبدیلی کو مستقل طور پر قائم کرنے کے لیے، فعال ایکوٹی فنڈز کے دوران comparable ہولڈنگز اور فلو ڈیٹا کی ضرورت ہوگی۔ 4 ستمبر کا سناپشٹ ایک محدود نقطہ قائم کرتا ہے: ایک مساوی وزن والی ری بیلنس اور MSTR کے رالی کے بعد، ایک جنرلسٹ لارج-کیپ ETF کی دو بڑی پوزیشنز کرپٹو سینسٹیو کمپنیاں تھیں۔ اس کے شیئر ہولڈرز کرپٹو ایکسپوژر کے باوجود یا نہ ہونے کے باوجود، اپنے اتار چڑھاؤ/والیٹیلیٹی کا حصہ جذب کر رہے تھے۔
پوسٹ اسٹریٹجی اور روبنہود اب ایک 4.5 ارب ڈالر کے بڑے کیپ ETF کی قیادت کر رہے ہیں جو کرپٹو کے لیے نہیں بنایا گیا تھا پہلے CryptoSlate پر ظاہر ہوا۔