ریاستہائے متحدہ کی سینٹس کلارٹی ایکٹ کو آگے بڑھاتے ہیں: 12-11 ووٹ جو کرپٹو ریگولیٹری ماحول کو دوبارہ شکل دے سکتے ہیں
29 جنوری 2026 کو امریکی سینیٹ کمیٹی برائے زراعت کمیٹی برائے کھاد اور جنگلات کے سفر میں جامع دیجیٹل اثاثوں کی نگرانی کا تاریخی اہمیت کا ایک ایک میل ستودہ ہوا۔ ایک 12-11 کے تنگ پارٹی لائن ووٹ میں کمیٹی نے ڈیجیٹل کمپنی میڈیئیٹر ایکٹ کو آگے بڑھایا، جو وسیع تر کے ایک بنیادی حصہ ہے۔ ڈیجیٹل ایسیٹ مارکیٹ قانون CLARITYچیئرمین جان بوزمن (آر-ار) کی قیادت میں، اس قانون سازی کے اقدام کا مقصد کمپوڈی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) کو بیٹا کوائن جیسی ڈیجیٹل کمپوڈی کے لیے سپاٹ مارکیٹس پر اصلی اختیار دینا ہے۔
ووٹ ایک بڑی فتح کی علامت ہے قوانین کی وضاحت کے حامیوں کے لیے، مگر چوڑائی کم امکانات کا اشارہ ہے ایک گہرا الگ الگ کانگریس۔ بل اب سینیٹ بینکنگ کمیٹی کی طرف جا رہا ہے، جہاں اس کا سخت جائزہ لیا جائے گا استحکام کوئن کی آمدنی اور صارفین کے تحفظ کے انتظامیہ کے مطابق۔ سرمایہ کاروں کے لیے، یہ پیشرفت دو طرفہ تلوار ہے: اداروں کی قانونی حیثیت کا وعدہ سخت نئے مطابقت کے بوجھ کے خلاف متوازن۔
مختلف اور غیر معمولی طریقہ
-
پارٹی لائن کی فتح: 12-11 ووٹ کا فیصلہ سختی سے جماعتی رویوں کی بنیاد پر ہوا جس میں جمہوریہ لیے نوآوری کے حوالے سے اقدامات کی حمایت کی جبکہ ڈیموکریٹس نے صارفین کی حفاظت کے معاملات پر تشویش کا اظہار کیا۔
-
سی ایف ٹی سی عوامی ترقی: بل کے ذریعے سی ایف ٹی سی کو ڈیجیٹل کمپنی کی سطح کے بازاروں کے لئے اصلی نگران قرار دیا گیا ہے، جو ایس ای سی کے "نافذ کر کے قانون کی حکمرانی" کے ماڈل سے دور ہے۔
-
ڈیڈ لائنز کی ساختا: قانون ساز اس ورژن کو سینیٹ بینکنگ کمیٹی کے مسودہ کے ساتھ ضم کرنے کی کوشش کر رہے ہیں جو اس وقت اسٹیبل کوائن سود کے معاملے پر رک گیا ہے۔
-
سماجی پل"اکثر میٹر بک کیس کی تعریف کر کے، اس قانون کے ذریعے اثاثوں کو سکیورٹیز سے کمپوڈیٹس میں منتقل کرنے کا قانونی راستہ فراہم کیا گیا ہے، جو کہ مارکیٹ کی طویل المیعاد استحکام کو فروغ دیتا ہے۔"
-
عالمی مسابقت: حامیوں کا کہنا ہے کہ اس قانون کا مقصد کرپٹو کیپیٹل ، نوکریاں اور ایجادات کو متحدہ امریکہ میں رکھنا ہے اور انہیں آف شور منتقل کرنے سے روکنا ہے۔
ایک یکجا قواعد کتاب: SEC اور CFTC کے درمیان فاصلہ پر قابو پانے
سالوں سے امریکی کرپٹو انڈسٹری جریسڈکشنل ٹگ آف وار میں الجھی ہوئی ہے۔ CLARITY ایکٹ اس تنازعہ کو ختم کرنے کی کوشش کر رہا ہے اور اس میں سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) اور CFTC کے درمیان ایک "bright line" بنانے کی کوشش کی جا رہی ہے۔ نئے فریم ورک کے تحت ڈیجیٹل ایسیٹس کو تین الگ الگ فہرستوں میں تقسیم کیا گیا ہے: ڈیجیٹل کمپوڈیٹس، سرمایہ کاری کانٹریکٹ ایسیٹس، اور اجازت شدہ پیمنٹ اسٹیبل کوئنز۔
سی ایف ٹی سی کے پاس ڈیجیٹل کمپنیوں پر منفرد اختیار حاصل ہو گا، جس میں تجارتی اداروں، بروکرز اور ڈیلرز کی نگرانی کرنے کی طاقت بھی شامل ہے۔ الٹی فارم، سی ایس ای کے پاس ابتدائی ٹوکن جاری کرنے اور ایسی "نیکسٹ کانٹریکٹ ایسٹس" کی نگرانی برقرار رکھنے کا اختیار ہو گا جو ابھی تک ایک غیر مراکزی، بالغ بلاک چین کے معیار کو پورا نہیں کر رہے ہیں۔ ان اعلی اہمیت کے انتظامی تبدیلیوں کے بارے میں آگاہ رہنے کے لیے، صارفین یہاں مانیٹر کر سکتے ہیں کوکوئن کی ریئل ٹائم مارکیٹ کی تفصیلات دیکھنے کے لئے کہ قوانین کی خبریں اہم دیجیٹل سامان کی تیزی کو کیسے متاثر کرتی ہیں۔
"اضافی بلک چین" کا سطح: ایک مراکزی حکومت سے دوری کا راستہ
اکثر متعارفی پہلوؤں میں سے ایک CLARITY ایکٹ میں "پاک بلاک چین" کا تصور ہے۔ اس بل کا اعتراف ہے کہ اصل میں ایک سیکیورٹی کے طور پر فروخت کردہ ڈیجیٹل اثاثہ، ڈی سینٹرلائزیشن کے ذریعے، ایک سامان میں تبدیل ہو سکتا ہے۔ ایک جاری کنندہ SEC کو یہ سرٹیفکیٹ کر سکتا ہے کہ ان کا بلاک چین پاک ہے - یہ مطلب ہے کہ اس پر مرکزی گروپ کا کنٹرول نہیں ہے - جس سے اثاثہ CFTC کے زیادہ متحرک سامانی فریم ورک کے تحت چل سکتا ہے۔
یہ "رسیدگی سرٹیفکیٹ" سخت اطلاعات کی ضرورت ہوتی ہے، جس میں سرچ کوڈ کی شفافیت، ٹوکن اکنامکس، اور خطرات کے عوامل شامل ہیں۔ یہ منصوبوں کو اپنی حکمرانی کو غیر ملکی کرنے کے لئے واضح حوصلہ افزائی فراہم کرتا ہے۔ ترقی پذیر اور سرمایہ کاروں کے لئے، یہ کرپٹو منصوبوں کے لئے ایک پیش گوئی کی جانے والی لائف سائیکل پیدا کرتا ہے۔ وہ لوگ جو اپنی مالیات کو ان ابھرتے ہوئے ڈیجیٹل سامان میں پھیلانا چاہتے ہیں، وہ اپنے پورٹ فولیو کو آسانی سے اس کے ذریعے منظم کر سکتے ہیں کوکوئن لائٹ ورژن، جو اصلیات کی حاصل کاری کو آسان کرے گا جب وہ اس نئے قانونی مراحل سے گزر رہے ہوں۔
سٹیبل کوائن کی آمدن: بینکنگ کمیٹی میں آخری رکاوٹ
اگرچہ کاشتکاری کمیٹی کی کامیابی کے باوجود، CLARITY ایکٹ کا راستہ سینیٹ فلور تک سینیٹ بینکنگ کمیٹی کے ذریعے روکا ہوا ہے۔ اصل مسئلہ سیکشن 404 ہے، جو اسٹیبل کوائن جاری کنندگان یا درمیانہ اداروں کے ہولڈرز کو ییلڈ یا سود کی ادائیگی پر پابندی عائد کرنے کا تجویز کرتا ہے۔
معمولی بینکوں کا کہنا ہے کہ منافع دہندہ استیبل کوئنز "غیر معمولی جمع پونجی" کے طور پر کام کرتے ہیں، جو مالیاتی شعبے کے لئے نظامی خطرہ ہے۔ تاہم، کرپٹو کے حامی منافع کو ڈی سینٹرلائزڈ فنانس کی ایک اہم خصوصیت کے طور پر دیکھتے ہیں۔ اس میچ کی وجہ سے بل کے آخری مارک اپ کو تاخیر ہو رہی ہے، جبکہ قانون ساز ایک "صرف ادائیگی" استیبل کوئن ماڈل کے فوائد کا جائزہ لے رہے ہیں۔ اس بحث کے جاری ہونے کے باوجود، کوکوئن ٹریڈ پلیٹ فارم مستحکم کرنسی جوڑے موجودہ مطابقت کے معیار کے تحت صارفین کے لئے متحرک ماحول کے طور پر باقی رہتے ہیں۔
معماریاتی بقا: کیوں مطابقت دونوں طرف سے کاٹتی ہے
کئی افراد صنعت کے 12-11 کے ووٹ کو "بیلش" سگنل کے طور پر دیکھتے ہیں لیکن ماہرین یہ واضح کر رہے ہیں کہ وضاحت ایک "بارکت" کے برابر نہیں ہے۔ CLARITY ایکٹ میں معیاری آپریشنل تقاضوں کی شامل کی گئی ہیں، جن میں ویلیڈیٹر شناخت کے قواعد، گاہک فنڈز کی الگ تھلگ کارروائی، اور سطحی بازار کے درمیانی کے لئے لازمی رجسٹریشن شامل ہے۔
کئی موجودہ کرپٹو چارٹیکچر کو ان قانونی حدود کو مد نظر رکھے بغیر تعمیر کیا گیا تھا۔ بلند درخواستوں والی چینز کو ممکنہ طور پر اپنے بنیادی کوڈ کو دوبارہ لکھنے کی ضرورت ہو گی تاکہ ممکنہ طور پر نئے فیڈرل معیاروں کو پورا کرنے والے مطابقت کے ماڈیول یا سیٹلمنٹ منطق کو لاگو کیا جا سکے۔ اس نئے مرحلے میں "رفتار کا مطلب بقا کے برابر نہیں ہے۔" صرف وہ نیٹ ورک جو اپنے اجراء کے ماحول کو ان "ان شور" تقاضوں کو پورا کرنے کے لیے موزوں کرنے کی صلاحیت رکھتے ہوں، آنے والے دہائی میں فروغ پائیں گے۔
خاتمہ: امریکی ڈیجیٹل اثاثہ پالیسی کے لیے ایک نیا مرحلہ
سینیٹ کے زراعت کمیٹی کے ذریعے CLARITY ایکٹ کی ترقی سے ظاہر ہوتا ہے کہ واشنگٹن میں گفتگو تبدیل ہو چکی ہے کیا کنٹرول کرنا کیسے منظم کرنا۔ اسپاٹ مارکیٹ کی نگرانی کے مرکز میں CFTC کو پوزیشن کرکے اور اثاثوں کی غیر ملکیتی کے لیے ایک راستہ بنانے کے ذریعے، امریکہ آخر کار قانونی یقینی دہی فراہم کرنے کے لیے مشینری تعمیر کر رہا ہے۔
اگلے چند ماہ بینکنگ اور زراعت کمیٹیوں کے اختلافات کو ہم آہنگ کرنے کی کوشش کے دوران حساس ہوں گے۔ بازار کے حصہ داروں کے لیے یہ توجہ سے رہنے کا وقت ہے۔ اپ ٹو ڈیت اطلاعات حاصل کرنا پیشہ ور سطح کا کاروباری ماحول اور اس "قانون کے ذریعے انتظام" کے دور سے قانونی، سی ایف ٹی سی کی قیادت میں بازار کی سمت میں تبدیلی کے دوران اہم قانون سازی کے اپ ڈیٹس کا پیروکار ہونا ضروری ہو گا۔
اکٹ 12-11 ووٹ کے لیے سوالات عام طور پر پوچھے جانے والے
سینیٹ کے زراعت کمیٹی میں 12-11 ووٹ کیا مطلب ہے؟
رائے دہی اس بات کا مطلب ہے کہ کمیٹی نے کرپٹو مارکیٹ ساختہ بل کا اپنا حصہ منظور کر لیا ہے، جس سے اسے ممکنہ طور پر پوری سینیٹ کی رائے دہی کی طرف بڑھنے کی اجازت مل جائے گی۔ تاہم، تنگ کنارہ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ خاصہ شہری تحفظ قواعد پر قابل ذکر جمہوری نااتفاقی ہے۔
CLARITY ایکٹ SEC اور CFTC کے کردار کو کس طرح تبدیل کرتا ہے؟
اقدام کے ذریعے سی ایف ٹی سی کو "ڈیجیٹل کمپوڈٹس" اور سپاٹ مارکیٹس پر اصل اختیار حاصل ہوتا ہے۔ ایس ای سی "نقدی کانٹریکٹ ایسٹس" اور اصل ٹوکن فروخت کے معاملات پر قابض رہتی ہے، لیکن جب کوئی بلاک چین "پختہ" یا ڈی سینٹرلائز قرار دیا جاتا ہے تو اس کا کردار محدود ہو جاتا ہے۔
سینیٹ بینکنگ کمیٹی بل کو کیوں ملتوی کر رہی ہے؟
بینکنگ کمیٹی اس وقت سٹیبل کوائن کے قوانین کے معاملے پر الجھ چکی ہے، خصوصاً یہ کہ کیا اشاعت کنندگان یا سروس فراہم کنندگان کو سٹیبل کوائن ہولڈرز کو سود یا ریٹرن فراہم کرنے کی اجازت دی جائے۔
نئی قانون سازی کے تحت "پاکیزہ بلاک چین" کیا ہے؟
اک مکمل ترقی یافتہ بلاک چین کو اس سسٹم کے طور پر تعریف کیا جاتا ہے جس پر کوئی ایک شخص یا گروہ کنٹرول نہیں کر رہا ہوتا۔ "اک مکمل ترقی یافتہ" کے طور پر سرٹیفکیشن کسی متعلقہ ڈیجیٹل اثاثے کو سکیورٹی کے بجائے ایک کمپنی کے طور پر مقرر کرنے کی اجازت دیتا ہے۔