Cboe نے بٹکوائن اور ایتھر کے مسلسل فیوچرز کا آغاز کیا کیونکہ SEC نے ایک زیادہ پیشہ ورانہ امریکی کرپٹو مارکیٹ کے اشارے دیے۔

جنرل خلاصہ: ادارتی اور معیار بندی کا متوازی عمل

امریکہ میں کرپٹو کرنسیوں کے لئے ایک جامع ریگولیٹری فریم ورک کے بارے میں جاری چیلنجز اور اختلافات کے باوجود، مرکزی مالیبازاراور اہم ریگولیٹری ادارے بیک وقت "پیشہ ورانہ کاری" اور "مطابقت" کا دہرا سگنل بھیج رہے ہیں۔ شکاگو بورڈ آپشنز ایکسچینج (Cboe) نے انتہائی جدید بٹ کوائن (BTC) اورایتھیریئم(ETH)مسلسل فیوچرزپروڈکٹس کا آغاز کیا ہے، جو ادارتی سرمایہ کیلئے تجارتی کارکردگی کو نمایاں طور پر بہتر بناتے ہیں۔ اس کے ساتھ ہی، یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) تحفظ اور جدت کے درمیان ریگولیٹری توازن قائم کرنے کی کوشش کر رہا ہے، جس میں ایککرپٹوراؤنڈ ٹیبلکا انعقاد اور سرمایہ کار خطرات کے بارے میں انتباہ جاری کرنا شامل ہے۔ یہ دونوںخبریںاجتماعی طور پر امریکی کرپٹو مارکیٹ کے زیادہ بالغ، منظم اور خصوصی مرحلے کی طرف مستحکم پیش رفت کو نشان زد کرتی ہیں۔

I. Cboe مسلسل فیوچرز لانچ: ادارتی تجارتی کارکردگی میں ایک بڑا اقدام

Cboe گلوبل مارکیٹس، جو عالمی مشتقات مارکیٹ میں ایک رہنما ہے، نےCboeبٹ کوائنمسلسل فیوچرز (PBT)اورCboe ایتھر مسلسل فیوچرز (PET)کا آغاز کیا ہے، جو کرپٹو مشتقات کے میدان میں ایک اہم جدت کی نمائندگی کرتے ہیں۔ یہ پروڈکٹس CFTC کے زیر انتظام مشتقات کلیئرنگ تنظیم کے ذریعے مرکزی طور پر کلیئر کیے جاتے ہیں، جس سے اعلیٰ مطابقت کو یقینی بنایا جاتا ہے اور خاص طور پر ادارتی تاجروں کی ضروریات کو پورا کرنے کے لئے ڈیزائن کیے گئے ہیں۔

رکاوٹوں کا خاتمہ: مسلسل فیوچرز کا جدید میکانزم

روایتی فیوچرز کنٹریکٹس ماہانہ رول اوور کی ضرورت رکھتے ہیں، جو اضافی لین دین کے اخراجات اٹھاتے ہیں اور عملی پیچیدگی بڑھاتے ہیں۔ Cboe کے مسلسل فیوچرز ان مشکلات کو درج ذیل میکانزم کے ذریعے حل کرتے ہیں:

وسیع مدت ختم ہونے کا وقت: یہ پروڈکٹس ایک طویل10 سالہ مدت ختم ہونےکا وقت رکھتے ہیں، جس سے پوزیشنز کو رول کرنے کی فریکوئنسی اور لاگت ڈرامائی طور پر کم ہو جاتی ہے۔
روزانہ نقد ایڈجسٹمنٹ (فنڈنگ رقم): یہ میکانزم یقینی بناتا ہے کہ فیوچرز کی قیمتاسپاٹ مارکیٹ کے ساتھ ہم آہنگ رہے۔روزانہ نقد ادائیگی کے ذریعے، اس طرح روایتی فیوچرز رول اوور کے ساتھآپریٹنگ کے مسائلکو ختم کرتے ہوئے، تاجروں کو اعلیٰ نقدی اور زیادہ درست قیمت بندی فراہم کی جاتی ہے۔

اداروں کی ضروریات کو پورا کرنا: خطرے کا انتظام اور بڑھا ہوا نقدی

ریگولیٹڈ ہیجنگ ٹول:مین اسٹریم فنانس کے نمائندے کے طور پر، Cboe کے مطابق فیوچرز مصنوعات بڑے فنڈز اور ادارتی سرمایہ کاروں کو اپنے اسپاٹ ہولڈنگز کے خطرے کو مؤثر طریقے سے کم کرنے، بنیاد آربٹریج میں مشغول ہونے، یا قیمت کے نظریات کا اظہار کرنے کی اجازت دیتے ہیںریگولیٹڈ ماحول میں۔ یہضروری انفراسٹرکچرہے ادارتی سرمایہ کاری کے لیے کرپٹو مارکیٹ میں بڑے پیمانے پر داخل ہونے کے لیے۔
مضبوطی سےBTCاورETHکی حاکمیت:BTC اور ETH کو بنیادی اثاثوں کے طور پر منتخب کرنا مزید ان کی حیثیت کو مضبوط کرتا ہے جیسا کہ وہ دو اثاثے ہیں جن میںسب سے زیادہ ادارتی کشش، نقدی، اور ضابطہ و ضوابط کی وضاحتکرپٹو مارکیٹ میں ہے۔

Cboe کا اقدام ادارتی اپنانے کیبڑھتی ہوئی شرح کی واضح نشانیہے، جو ظاہر کرتی ہے کہ مزید روایتی مالیاتی آلات کرپٹو اثاثوں کے لیے استعمال کیے جائیں گے۔

Ⅱ. SEC گول میز: تحفظ اور جدت کے درمیان توازن تلاش کرنا

Cboe کے مارکیٹ اقدام کے ساتھ ساتھ، امریکی سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) کی طرف سے مظاہرہ کردہ فعال ضابطہ و ضوابط کا موقف چل رہا ہے۔

گول میز گفتگو اور سرمایہ کار تعلیم

SEC، ایک اہم سرمایہ کار تحفظ ایجنسی کے طور پر، فعال طور پر ایککرپٹو گول میزبلاتی ہے، صنعت کے رہنما، قانونی ماہرین، اور صارف نمائندوں کو مدعو کرتے ہوئے۔ اس سے صنعت کے ساتھبراہ راست مکالمےمیں مشغول ہونے کی کوشش ظاہر ہوتی ہے تاکہ مارکیٹ کی پیچیدگیوں کو سمجھا جا سکے، ممکنہ تکنیکی جدتوں کو دیکھا جا سکے، اور درپیش چیلنجز کا تجزیہ کیا جا سکے۔

خطرے کی وارننگ جاری کرنا:گول میز SEC کےسرمایہ کار بلیٹنکے پس منظر کے خلاف منعقد ہوتا ہے، جو12 دسمبر، 2025کو جاری کیا گیا تھا، خاص طور پر چھوٹے سرمایہ کاروں کوتیسری پارٹی کے کسٹوڈینز سے منسلک کرپٹو کسٹوڈی کے خطراتکے بارے میں خبردار کرتا ہے۔ یہ اس بات کو نمایاں کرتا ہے کہ جبکہ SEC ضابطہ و ضوابط میں توازن کی تلاش کرتا ہے، اس کا بنیادی مشن سرمایہ کار تعلیم اور تحفظ ہے۔

مارکیٹ کی اہمیت کو تسلیم کرنا اور مستقبل کی پالیسی کے لیے راہ ہموار کرنا

ضوابط کی وضاحت کی تلاش:اگرچہ جامع کرپٹو ریگولیشن کانگریس میں ایس ای سی اور سی ایف ٹی سی کے درمیان دائرہ اختیار کے اختلافات کے سبب "مایوس کن" رکاوٹوں کا سامنا کر رہا ہے، ایس ای سی ریگولیٹری وضاحت گول میز کانفرنسوں کے ذریعے حاصل کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔ یہ ظاہر کرتا ہے کہ ایس ای سی اس تیزی سے ترقی کرنے والے شعبے کو منظم کرنے کے لیے ایک زیادہ جامع اور تفصیلی ریگولیٹری فریم ورک کی ضرورت کو تسلیم کرتا ہے۔
اداروں کی نگرانی:جبکہ سی بی او ای کے کنٹینیوس فیوچرز سی ایف ٹی سی کے دائرہ اختیار میں آتے ہیں، ایس ای سی پہلے ہی اسپاٹ بٹ کوائن ای ٹی ایفز اور اسپاٹ بٹ کوائن ای ٹی ایفز کے اختیارات کی منظوری دے چکا ہے۔ یہ ظاہر کرتا ہے کہ ایس ای سیکرپٹو اثاثوں کی ادارکاری اور تعمیل کے عملکی قریب سے نگرانی کر رہا ہے اور اس میں حصہ لے رہا ہے۔

نتیجہ اور مارکیٹ کی اہمیت: "معیاری سازی اور پیشہ ورانہ مہارت ساتھ ساتھ"

یہ دونوں خبریں مل کر امریکی کرپٹو مارکیٹ کے تیز رفتار اِنضمام کی واضح تصویر پیش کرتی ہیں، جو"معیاری سازی اور پیشہ ورانہ مہارت ساتھ ساتھ":

کی خصوصیت رکھتی ہیں۔اوپری سطح (ریگولیٹرز):ایس ای سی، گول میز کانفرنسوں اور خطرے کے انتباہات کے ذریعے،سرمایہ کاروں کے تحفظ اور مکالمے
پر توجہ مرکوز کرتا ہے، صنعت کو قواعد فراہم کرنے اور ریگولیٹری ابہامات کی وجہ سے پیدا ہونے والے تعطل کو ختم کرنے کی کوشش کرتا ہے۔نچلی سطح (مارکیٹ):سی بی او ای جیسے مرکزی دھارے کے تبادلےپیشہ ورانہ مصنوعات

میں فائدہ اٹھا رہے ہیں، خاص طور پر کنٹینیوس فیوچرز جیسے جدید آلات کے ذریعے جو آپریشنل رگڑ کو ختم کرتے ہیں، وہ مؤثر، تعمیری تجارتی انفراسٹرکچر تیار کر رہے ہیں جس کی ادارہ جاتی سرمایہ کو ریگولیٹری منظوری کا انتظار ہے۔مجموعی طور پر، یہ دوہری ترقی کرپٹو مارکیٹ کے لیے ایکطویل مدتی مثبتاشارہ ہے، جو ظاہر کرتا ہے کہ کرپٹو کرنسیاں روایتی مالیاتی نظام میں مستحکم طور پر شامل ہو رہی ہیں۔ آنے والے برسوں میں، مارکیٹ کا مرکز عام اسپاٹ ٹریڈنگ سےپیچیدہ مشتقات، خطرہ انتظامی آلات، اور خصوصی اداروں کے حل پر منتقل ہو جائے گا۔ امریکی مارکیٹ اس امتزاج کے ذریعے کرپٹو اثاثوں کی بالغ اپنانے کے لیے بنیاد قائم کر رہی ہے، جس میں مارکیٹ سے چلنے والی جدت اور محتاط ریگولیٹری مکالمہ شامل ہیں۔