فیڈرل ریزرو کی اپنی 2023 پالیسی کی رسمی طور پر واپسی جو کہ اب تک بینکوں کو حصص میں حصہ لینے سے روکے رہی تھی، بٹ کوئ اور کرپٹو کے ساتھ جڑے ہوئے اقدامات - امریکی مالیاتی نگرانی کی تاریخ میں بنیادی "U-turn" کو ظاہر کرتا ہے۔ یہ اقدام ایک عہدے سے تبدیلی کی نشاندہی کرتا ہے "نکاح کے دفاع" نئی دور کی طرف "انٹی گریٹڈ سپر وائزن"۔
-
نظامی فلسفے میں ایک مثالی تبدیلی: "ادارتی مزاحمت" سے "خطرے کی نیوٹرلی" تک
2023 پالیسی (خاصة SR 23-8) ایک بنیاد کی بنیاد پر تعمیر کی گئی تھی "قیاسی گناہ۔" اس نے کرپٹو سے متعلقہ سرگرمیوں کو فطرتاً خطرناک اور ناقابل اعتماد قرار دیا، اور اس طرح بینکوں کو اس علاقے میں داخل ہونے سے روکنے کے لیے ایک انتظامی رکاوٹ - جیسے "غیر-اعتراض" کی ضرورت - کو موثر طریقے سے پیدا کیا۔
-
تبدیلی: فیڈ نے اب تبدیلی کی جانب تبدیل کر دیا ہے "خطرات کی بنیاد پر نگرانی۔" نیا فریم ورک اب خاص ٹیکنالوجیز یا اثاثے (جیسے بٹ کوئن) کو فطری طور پر غیر قانونی قرار نہیں دیتا۔ بجائے اس کے، یہ فیصلہ سازی کی قوت بینک کے اندر کے مطابقت اور خطرہ کے انتظام کے شعبوں کو واپس کر دیتا ہے۔
-
اصل منطق: ریگولیٹرز کو احساس ہو چکا ہے کہ انتظامی پابندیاں ٹیکنالوجی کی ترقی کو روک نہیں سکتی ۔ بجائے اس کے دباؤ ڈالنا کرپٹو "چھائی ہوئی بینکنگ" کے شعبے میں سرگرمیوں کو فیڈرل ریزرو اس کی سیدھی نگرانی (نگرانی کا "پیرامیٹر") کے تحت لانے کا فیصلہ کر رہی ہے، استاندارد کیپیٹل کی کافی مقدار اور مائعی کے تقاضوں کو لاگو کر رہی ہے۔
-
بنیادی ڈھانچہ کی بہتری کے لئے روایتی بینک: ایچ اور ٹوکنائزیشن کا دور
اس برعکس کے اصل فوائد حاصل کرنے والے کرپٹو ایکسچینجز نہیں بلکہ روایتی بینکنگ ادارے۔
-
"دوم گریڈ" کی سزا کا خاتمہ: 2023 کی پالیسی میں ریاست کے چارٹر کردہ بینکوں (جیسے ڈی سی آر ٹی کے دوست اس پی ڈی ایس) کو فیڈ ماسٹر اکاؤنٹس تک رسائی سے انکار کر کے سزا دی گئی۔ نئی پالیسی اس تفریق کو ختم کر رہی ہے، ان کے لیے واضح راستہ فراہم کر رہی ہے تربیتی ادارے قومی ادائیگی نظام میں شامل کریں گے اگر انہوں نے محفوظ معیار پورا کر لیا ہو۔
-
واقعی دنیا کے اثاثوں (RWA) کا انفجار: "ذمہ دار اختراع" کی صاف طور پر حمایت کر کے فیڈ نے بینکوں کو ملوث ہونے کی راہ ہموار کر دی ہے ثروت ٹوکنائزیشن (مثال کے طور پر ٹوکنائزڈ ٹریزوری بانڈز اور ڈپازٹ کی سرٹیفکیٹس)۔ مستقبل میں، بینکوں کا کردار صرف کرنسی کے گارڈین سے ہٹ کر چین پر سیالیت کے اصل اجرا کے ذمہ دار بن جائے گا۔
-
اسٹیبل کوائن کی "بینکنگ": ایسی پابندیوں کو ہٹانے کے بعد اب بینکوں کو مقرر کردہ قرضے جاری کرنے کی حوصلہ افزائی کی جارہی ہے "ڈالر ٹوکنز۔" یہ موجودہ غیر بینک کے حکمرانی کی سیدھی چیلنج ہے سٹیبل کوائن جیسے جاری کنندگان ٹیتھر (یو ایس ڈی ٹی) اور سرکل (یو ایس ڈی سی)۔
-
مرکزی ڈرائیور: سیاسی ماحول اور قانون سازی کا دباؤ
یہ پالیسی چھوٹ نہیں بلکہ 2025 میں وسیع تر امریکی مالیاتی پالیسی تبدیلیوں کا ایک عکس ہے:
-
"GENIUS ایکٹ" کا مومنٹم: 17 ویں ترمیم کا اجرا جنیس ایکٹ (سٹیبل کوائن نیشنل انوویشن اور یونیفائیڈ معیار ایکٹ) جولائی 2025 میں سٹیبل کوائن کے لیے ایک فیڈرل قانونی چارچہ فراہم کیا۔ فیڈ کی اپنی پرانی پالیسی کی واپسی ایک ضروری "قانونی ہم آہنگی" تھی، کیونکہ اس کے سابقہ انتظامی ہدایات نئے فیڈرل قانون کے ساتھ غیر متناسب ہو چکے تھے۔
-
عالمی مالیاتی مقابلہ: ایویو کے میکا قوانین کے نفاذ اور ایشیا میں ڈیجیٹل ایسٹ حب کے ابھرنے کے ساتھ، فیڈ نے احساس کیا کہ مسلسل "گردن کا گھیراؤ" کے حربے امریکہ کو نیا جنریشن ڈیجیٹل ادائیگی کے پروٹوکولز میں قیادت سے محروم کر دیں گے۔
-
مستقبل کی پیش گوئیاں: نیا "بینک-کرپٹو" نظام
فیڈ کی پابندیوں کی واپسی کا مطلب "ڈی ریگولیشن" نہیں ہے ؛ بلکہ یہ ایک مرحلے میں داخل ہو جاتا ہے "ہائی-کمپلائنس انٹیگریشن۔"
اختتام
فیڈرل رزرو نے ایک مکمل طور پر واضح سیگنل بھجوایا ہے: کرپٹو کرنسی کو اب مالیاتی نظام کے لیے "پرندہ جیسی بیماری" نہیں بلکہ "نیا مالیاتی اوزار" سمجھا جا رہا ہے۔ "رکاوٹ" سے "ہدایت" کی طرف یہ تبدیلی اشارہ کرتی ہے کہ امریکہ اس کی کارکردگی کو جذب کرنے کی کوشش کر رہا ہے غیر مراکزی شدہ مالیات کسی روایتی مرکزی انتظامی نظام کے چار چاند لگانے کے حوالے سے۔