Broadcom прогнозує, що дохід від AI-напівпровідників у 2026 році складе близько 56 мільярдів доларів США, що на +180% більше, ніж у попередньому періоді. Зараз я більше звертаю увагу на ASIC, AI-мережі та інтерконнекти. План Rubin від Supermicro охоплює потужність від 5 МВт до 1 ГВт, і інфраструктура для AI починає розраховуватися цілими заводами.

Ключовий ризик, що прихований під рекордними маржами S&P 500: Goldman оцінює, що отримувачі інфраструктури ШІ забезпечать приблизно половину всього зростання прибутку S&P 500 цього року. Прибутковість ніколи не була кращою. Але зростання прибутку рідко було таким концентрованим.

Поки ви навчалися в університеті, реальний світ досяг нульового зростання, а капіталізм майже розвалився з IPO, які торгуються за 100-кратну прибутковість. Зараз ми в економіці уваги, оскільки ШІ та DEI замінили вашу необхідність.

Ця хвиля інвестицій у ШІ все більше нагадує часи перед інтернет-бульбашкою. Багато хто вважає, що ШІ підвищить ефективність і знизить витрати, тому природньо сприятиме економіці. Але реальність може бути зовсім протилежною. Ви помітите, що глобальні технологічні гіганти безперервно витрачають гроші. Будують центри обробки даних, купують чіпи, борються за електроенергію, розширюють серверні ферми. Microsoft, Google, Amazon, Meta — кожен вкладає ще більше, ніж попередник. ШІ ще не вивільнив повністю продуктивність, але гроші на інфраструктуру вже витрачені. Проблема в тому, що ці вкладення не безкоштовні. Електроенергія стає все дорожчою, обчислювальні потужності — дорожчими, витрати на будівництво центрів обробки даних — все більшими. Якщо ці витрати в кінцевому підсумку передадуться економіці, інфляція може виявитися набагато складнішою для зниження, ніж усі думали. А найбільш небезпечне місце на ринку зараз — це те, що усі вірять у майбутнє ШІ, але майже ніхто не розраховує, скільки грошей ця бурхлива хвиля з’їсть. За останній рік багато акцій з темою ШІ на американському ринку зросли дуже сильно. Оцінка багатьох компаній вже передчасно враховує очікування зростання на кілька років вперед. Історично кожна технологічна революція була такою: залізниця, електрифікація, інтернет. У кінцевому підсумку технологія змінила світ, але посередині завжди хтось перебільшував історію й розкручував ціни занадто високо. Тому я все більше переконаний: бульбашка ШІ не означає, що ШІ — це брехня. Навпаки. Часто саме справжньо величезні речі стають найбільш схильними до бульбашок. Розрізняється лише те, що технологія в кінцевому підсумку зможе реалізувати свою вартість. Але ціна акцій — не обов’язково.

Вони, ймовірно, можуть отримати приблизно 700–800 ГБ з одного вузла D1a (чіпи HBM з TSV) Більшість китайських прискорювачів мають 144 ГБ HBM Отже, вони можуть відправляти 400 000–450 000 XPUs на місяць з потужністю 100 000 WPM