Інфляція PCE в США зростає
Інфляція PCE в квітні зросла на 3,8% у річному виразі, найвищий показник з травня 2023 року. Ядерна PCE зросла до 3,3%, майже вдвічі більше цільового показника ФРС у 2%.
«Стійка інфляція». Це фраза, яка зараз використовується на кожній прес-конференції центрального банку. Макротренд за останні 18 місяців є дезінфляційним. Кожен відскок називають поверненням інфляції. Кожен показник, що зростає, представляють як зміну режиму. Читання @realDhruvSuri: це фреймінг навмисний. Розповідь про стійку інфляцію обґрунтовує повільніший шлях послаблення та зберігає можливості для наступного великої зміни монетарної архітектури. Криза приносить рішення, яке приймають. Ця історія виконує стратегію, а не аналіз. Варто стежити за тим, що насправді лежить у основі показників, а не за тим, що про них кажуть.
⚠️ США #PCE Індекс цін рік до року Фактично 3,8% (Прогноз 3,8%, Попередній 3,5%) Індекс цін PCE США місяць до місяця Фактично 0,4% (Прогноз 0,5%, Попередній 0,7%) Індекс цін PCE США без врахування продуктів харчування та енергії рік до року Фактично 3,3% (Прогноз 3,3%, Попередній 3,2%) Індекс цін PCE США без врахування продуктів харчування та енергії місяць до місяця Фактично 0,2% (Прогноз 0,3%, Попередній 0,3%) #crypto
Інфляція — це ключовий обмежуючий фактор цього росту. Американські акції досягають нових рекордів, але CPI та PCE знову на рівні 3,8% на рік. Це ускладнює роботу ФРС: - важче обґрунтовувати зниження ставок, - дохідність довгострокових облігацій залишається важливою, - ризикованим активам потрібні сильніші нарративи, щоб продовжувати зростання. Зараз ринок опирається на ШІ, результати економічної діяльності та полегшення геополітичної напруги. Але якщо інфляція залишиться високою, ліквіднісний фон може швидко стиснутися.
1/3 🧵Огляд ринку BBX — 28 травня Американські акції досягли нових рекордів, навіть коли макроекономічні дані залишалися незручними. - Dow: 50 668,97, +0,05% - S&P 500: 7 563,63, +0,58%, новий ATH - Nasdaq: 26 917,47, +0,91%, новий ATH Інфляція PCE за квітень виявилася вищою: - Загальний PCE: +3,8% на рік - Ядерний PCE: +3,3% на рік Це зберігає тиск на ФРС і ускладнює обґрунтування зниження ставок. В той же час зростання було переглянуто в бік зниження: - ВВП Q1: переглянуто вниз до 1,6% - Витрати споживачів: переглянуто вниз до 1,4% Отже, ринок стикається з важкою комбінацією: - інфляція все ще занадто висока, - зростання втрачає імпульс, - а ФРС залишається обмеженою. Це був не «ідеальний макро» ралі. Це був ринок, який вирішив проігнорувати слабкі дані, оскільки інші нарративи залишаються сильними. #PCE #GDP #SPY #QQQ
2020-ті роки зараз одні з найінфляційніших десятиліть в історії: США CPI в середньому становив 4,0% на цей момент у 2020-х, найвищий середній показник за десятиліття з 1980-х. Це більше, ніж УДВОЄНИЙ середній показник 2010-х років — 1,8%, і значно вище, ніж у 1990-х та 2000-х. З 1950 року єдиними періодами з вищою інфляцією були 1970-ті та 1980-ті роки, з середніми показниками 7,4% і 5,1% відповідно. Це відбувається тому, що інфляція була вище 2,0% протягом 64 з 76 місяців на цей момент у цьому десятилітті, досягаючи піку у 9,1% у червні 2022 року. Для порівняння, у 2010-х роках інфляція була вище 2,0% протягом 49 з 120 місяців, з піком у 3,9% у вересні 2011 року. Інфляція залишається надто високою.
ЕКОНОМІСТ: ФІЛІПІНИ СТРАДАЮТЬ ВІД «СЛОУФЛЯЦІЇ» Філіппіни переживають те, що деякі називають «slowflation», за словами доцента Луїса Думлао, колишнього декана Школи менеджменту Джона Гоконгвей. Думлао сказав #Business360, що економіка стикається з повільним зростанням разом із високою інфляцією. Він додав, що ця ситуація не є такою серйозною, як стагфляція.
ЕКОНОМІСТ: ЕКОНОМІКА ФІЛІПІН МОЖЕ ЗРОСТИ ЛИШЕ НА ДЕКІЛЬКА ПРОЦЕНТІВ У ДРУГІЙ ПОЛОВИНІ РОКУ Економіка Філіпін може зростати на трохи менше ніж 5% у другій половині року. Доцент Луїс Думлао, колишній декан Школи менеджменту імені Джона Гоконгвей, сказав #Business360, що зростання може бути трохи нижчим — близько 4,8% до 4,9%, залежно від економічних умов. Він додав, що цей прогноз ґрунтується на кількох припущеннях, включаючи можливість досягнення угоди про мир на Близькому Сході протягом короткого періоду.
🚨 Ринки були шоковані останніми американськими даними! 🔸 Базовий індекс цін PCE виявився на рівні 3,3% — як і очікувалося… але весь фокус був зосереджений на явному уповільненні економіки США 🔸 ВВП склав лише 1,6%, тоді як очікувалося 2,0% 🔸 І найгірше — заявки на посібники з безробіття зросли до 215 тисяч, що посилило тиск на долар і фінансові ринки 🔸 Зараз інвестори перебувають у стані очікування: чи почне ФРС думати про зниження відсоткових ставок у найближчому майбутньому? Чи інфляція продовжить тримати долар у лапах і запобігати будь-якому зниженню? Зрозуміло, що сильна волатильність ще тільки починається! #asmahencrypto