Apple опублікувала фінансові результати — чи перевищили всі показники очікування, чи впали? Спочатку подивимося на дані. Apple оголосила фінансові результати за четвертий квартал фінансового року 2026 року — зверніть увагу, це дані за період до 26 вересня, а не за календарний четвертий квартал. Виручка за квартал склала 114,48 млрд доларів США, що на 12% більше, ніж рік тому; чистий прибуток — 30,71 млрд доларів США, зростання на 12%; розведений EPS — 2,10 долара США, зростання на 14%. Уолл-стріт очікував виручку близько 113,4 млрд доларів США та EPS близько 1,99 долара США — Apple перевищила обидва показники. Річна виручка — 478,8 млрд доларів США, зростання на 15%; чистий прибуток — 132,2 млрд доларів США. Просто глянувши на цей звіт, Apple показала чудовий результат. Але досвідчені інвестори ніколи не дивляться лише на загальну виручку. Перше: iPhone залишається найбільшим генератором готівки Apple. Виручка від iPhone за квартал — 57,58 млрд доларів США, зростання на 17,5%. Виручка від Mac — 10,79 млрд доларів США, зростання на 23,7%. Послуги — 31,57 млрд доларів США, зростання на 9,8%, новий рекорд. Проте виручка від iPad — 6,23 млрд доларів США, зменшення на 10,4%; виручка від носимих пристроїв, домашнього обладнання та аксесуарів — 8,3 млрд доларів США, зменшення на 7,9%. Тут видно проблему: зростання Apple не є універсальним — воно зумовлене переважно iPhone, Mac і послугами. Зокрема послуги — їх маржа досягає близько 76%. Апаратне забезпечення приводить користувачів до екосистеми, послуги — забезпечують постійний прибуток. Ось у чому справжня сила Apple. Друге: найбільша загроза в цьому звіті — підвищення цін на пам’ять. Маржа Apple за квартал склала 47,9% — виглядає добре. Але є один деталь, який часто не помічають: повернення митних платежів додало приблизно 1 процентний пункт до маржі та 0,05 долара до EPS. Іншими словами, якщо виключити цей разовий фактор, реальна операційна маржа потребує додаткового аналізу. Ще гірше: AI-центри обробки даних активно поглинають виробничі потужності пам’яті, ціни на чипи пам’яті ростуть, і виробники смартфонів починають відчувати тиск на витрати. Хоча Apple має сильну позицію у ланцюжку поставок, вона не може бути повністю ізольована від цього. Керівництво передбачає маржу на наступний квартал на рівні 45–46%, що значно нижче поточних 47,9%. Ось у чому справжня причина занепокоєння ринку. Третє: AI може стати ключем до наступного етапу зростання Apple, але поки що це не реалізовано. Microsoft, Google та Meta безперервно інвестують у інфраструктуру AI. Apple дотримується іншого підходу — вона хоче інтегрувати AI в iPhone, Mac і всю екосистему. Цей підхід має переваги: не потрібно копіювати важкотранспортну модель інших технологічних компаній. Але питання дуже практичне: чи змусить AI користувачів оновлювати телефон? Чи зробить їх готовими платити більше за преміальну апаратну частину? Якщо AI додасть лише кілька нових функцій без очевидного збільшення циклу оновлення або доходу від послуг, ринок не буде довго платити за AI-притягувальну історію. Нарешті: чому акції впали, хоча результат перевищив очікування? На мою думку, ключова причина — ринок почав цінувати наступний квартал, а не той, що вже минув. Apple прогнозує зростання виручки за грудневий квартал на 7–10%, темпи зростання послуг — 8–9%, а маржа може впасти до 45–46%. На тлі зростання витрат на пам’ять, інвестицій у AI-сервери та обмеженого постачання деяких нових продуктів інвестори природньо переглядають прибутковий потенціал наступних кварталів. Тут також важлива зміна: це перший фінансовий звіт після того, як новий CEO John Ternus взяв управління. Apple перебуває на перехресті старого та нового циклів. Найбільша сила Apple залишається — велика кількість активних пристроїв по всьому світу, сильний бренд та екосистема послуг. Але проблеми також очевидні: чи зможе апаратне зростання тривати? Чи зможе AI створити новий попит на оновлення? Чи не буде зростання цін на пам’ять знижувати прибутки? Добра компанія не означає, що будь-яка ціна є обґрунтованою. Цей звіт доводить, що Apple все ще добре заробляє, але ще не довела, що знайшла другу криву зростання в еру AI. На наступному кварталi стежте за двома показниками: впливом цін на пам’ять на маржу та реальними продажами iPhone за грудневий квартал. Ці два показники важливіші за просте спостереження за рекордною виручкою.

Якщо ШІ — це не пінна, ти втратиш роботу. Якщо ШІ — це піна, ти втратиш заощадження. Найімовірніше, наразі ШІ перебуває у фінансовій піні, але технічно все ще знаходиться на експоненційній кривій покращень. Отже, спочатку ти втратиш заощадження, а потім — роботу.

Я зрозумів, чому американські акції щодня падають! Виявляється, триває розпродаж Американський День однієї цифри настав — Intel знижка 50% SanDisk — 54% від початкової ціни Broadcom — 67% від початкової ціни Circle — 55% від початкової ціни https://t.co/94mfOuIgCf

Чи були американські акції також вкрадені східнокорейськими хакерами? Тільки що побачив, що Intel впав на 25% Весь сектор ШІ різко впав Чи була вкрадена Нью-Йоркська фондові біржа? Швидше випустіть оголошення??? https://t.co/fJqaevLPdx

Сьогодні Apple випустила нові комп’ютери, ціна — понад 110 тисяч. Топова конфігурація — 230 тисяч. Хто поставив мій Xiaomi Yu7 на чужий стіл? Мені трохи не вистачає Кукі https://t.co/7gWBUlZ0ia

Після годин торгівлі Google рухнувся вниз Недавно опубліковано фінансові результати — ціна впала приблизно на 7–10%. Чорт, це дивно. Хмарні послуги подвоїлися за рік, досягнувши 30,7 млрд доларів США — зростання на 103% у порівнянні з попереднім періодом, і вони майже наздоганяють Azure. Операційний прибуток зростав на 30%, а маржа хмарних послуг досягла 36%. Це виглядає непогано, але основна причина — EPS не відповідає очікуванням. EPS становив лише 2,12 долара, тоді як очікувалося понад 3 долари. Це перший раз за чотири роки, коли виручка та прибуток одночасно не досягли прогнозів. Переглянув причини падіння: Реклама ослабла. Search не виконав план — рекламний дохід скоротився на близько 14 млрд доларів. Google залежить від рекламних доходів з пошуку, і цей сегмент — ключовий; навіть невелике відхилення викликає негативну реакцію ринку. Крім того, нереалізовані збитки від інвестицій у акції склали близько 87 млрд доларів. У зауваженнях до фінансової звітності зазначено: чистий прибуток зменшився на 6,7 млрд, а EPS знизився приблизно на 0,55. Роком раніше цей сегмент приносив прибуток, а зараз — прямий удар. Найбільш болюче — вільний грошовий потік за квартал був негативним на близько 91 млрд доларів — вже другий квартал поспіль. Капітальні витрати досягли 51,4 млрд, а на рік заплановано витратити ще 195–205 млрд. CFO сказав, що інвестиції продовжаться до 2027 року. Ринок падає не тому, що AI не має історії — а тому, що після всього цього розходу грошей залишиться мало. Купуйте акції США на @MSX_CN

Хонгконгські акції Доншань Джінмін відкрилися з падінням. Ціна емісії — 86,8 гонконгських доларів, відкриття — 82,4, падіння понад 5%. Ще більш дивно, що публічне розміщення було підписано лише на 0,52 рази. Малі інвестори майже повністю втекли, і ймовірність виграшу в одній партії склала 100%. Але це ще не найгірше. H-акції торгуються при знижці майже на 35% порівняно з A-акціями, і все одно ніхто їх не купує. Такі інвестори, як Alibaba та J.P. Morgan Asset Management, разом інвестували близько 680 мільйонів доларів США, щоб підтримати половину обсягу. Інституційні інвестори беруть на себе ризик, а малі інвестори голосують ногами. Хтось купив максимум — 600 000 акцій, і найбільший нереалізований збиток досяг близько 3,18 мільйона гонконгських доларів. Це найгірша нова емісія цього року — це вже підтверджено. Пам’ятаєте Cha Bai Dao? Тоді теж було підписано лише на 0,5 рази, а перший день торгів — падіння на 27%. Два тижні тому його призупинили на біржі, оскільки регулятор висловив глибоку стурбованість щодо можливого маніпулювання IPO — ймовірно, «об’їзд»: створення фальшивого попиту за допомогою нерозголошених угод і повернення зборів назад. Cha Bai Dao зруйнував довіру до хонгконгських IPO. У Доншань Джінмін є всі історії: концепція ШІ, «король акцій Сучжоу», історія про оптичні модулі — але ринок все одно їх не приймає. Багатство родини Юань з рейтингу Hurun розрослося, але на хонгконгському ринку це нікого не цікавить. Здається, більшість акцій, що виходять на біржу з М’янми A, — це сміття.

Документи SEC США показують, що AI-компанія Anthropic, PBC офіційно подала реєстраційний документ S-1 з кодом акцій ANT У списку підписантів на перших місцях — Goldman Sachs та Morgan Stanley Фінансові дані показують, що виручка Anthropic у 2025 році становила 4,585 млрд доларів США У 2024 році — 386 млн доларів США Виручка за першу половину 2026 року — 16,286 млрд доларів США За аналогічний період минулого року — 1,163 млрд доларів США Чистий збиток за першу половину 2026 року — 80,748 млрд доларів США З них збитки, пов’язані зі змінами справедливої вартості конвертованих векселів, деривативних зобов’язань та SAFE, становлять 72,388 млрд доларів США

Ці два дні я йшов отримувати нагороду від @DowProtocol на Sui, і виявив, що додаткову нагороду Vault потрібно отримувати на BNB Chain. Ого, спочатку я просто хотів зібрати нагороди на Sui, а потім мене перенаправили на BNB Chain 😄 Ця стратегія має відтінок інтернет-перехресного трафіку. Ти спочатку не збирався йти на іншу ланцюжок, але через отримання нагороди під’єднуєш гаманець і знайомишся з продуктом. Ось і вхід для привернення користувачів. Подивившись на те, що BNB Chain останнім часом розгортає, справді виникає враження «я хочу все». Токенізація акцій — Ondo, xStocks; стабільні монети — $U від @UTechStables; DeFi — тут і говорити не треба, база завжди була міцною. Вважаю, це варто спостерігати. Коли на ланцюжку з’являється багато продуктів, потрібно вміти їх поєднувати. Наприклад, United Stables через співпрацю знаходить сценарії використання для $U — так у користувачів з’являється більше варіантів, куди використовувати їх стабільні монети. Повертаючись до @DowProtocol: вони працюють з фінансуванням електронної комерції. Простими словами: продавець уже продав товар, але платформа ще не розрахувалася з ним — і саме тут виникає потреба у оборотному капіталі. Ось чим вони займаються. RWA може бути застосований до таких конкретних бізнес-процесів — це, на мою думку, цікавіше, ніж просто говорити про сектори. Ця нагорода стала невеликим входом — залишається подивитися, як багато практичних застосувань можна буде з’єднати з екосистемою BNB Chain.

Кожне падіння має великих китів, які закуповують BTC. Щойно приблизно 40 гаманців закупили 9458 BTC. Приблизно 772 мільйони доларів США. Щороку за місяць до Різдва пам’ятаю, що ринок зазвичай не дуже добре веде себе. Щасливо, що я рано вже був у нульовій позиції https://t.co/5WiHfo6bWS