Я зовсім не хвилююся через $SATA. Він вже майже місяць торгував нижче пари, але зручно утримується вище $95. Перш ніж хтось згадає мої пости про $STRC, важливо зрозуміти нюанс. Strive не витратила ж цента на викуп акцій. Вона лише запустила ще один привілейований інструмент — $SATS, що не уникнуло відволікання частини капіталу з $SATA. Також на рух від пари вплинув рух ціни bitcoin. На цьому етапі я не вважаю, що їм слід розглядати викуп акцій. Замість цього вони можуть нічого не робити й чекати, поки bitcoin стабілізується або зросте. Якщо ні — вони можуть підвищити дохідність. Це ж змінна ставка. $SATA має $1,4 млрд номінальної вартості, тому кожне підвищення ставки на 0,25% коштує лише $3,5 млн на рік. Я б з радістю побачив, як вона піднімається до 13,25% або 13,5%, щоб стимулювати попит. Навіть 13,5% коштуватиме лише $7 млн додаткових дивідендів на рік. Люди хвилюються, наскільки складно буде знизити ставку назад, але ця стурбованість надмірна. Це змінна ставка, і тримачі повинні очікувати її коливань. Якщо коли-небудь буде зниження — це буде через дуже сильний попит на цей інструмент. Хто хоче фіксовану ставку — може купити $SATS.

Хто думає, що $MSTR або $ASST повинні викупити власні акції вище 1x mNAV, той не розуміє модель. Викуп акцій з премією зменшує чистий bitcoin на акцію. Це також поганий використання капіталу. При 1,5x mNAV $1, витрачені на bitcoin, дають вам $1 bitcoin. $1, витрачені на викуп акцій, виводять з обігу лише $0,67 вартості, забезпеченого bitcoin. Чому хтось вибирав би другий варіант? «Але компанія вважає, що її акції повинні торгуватися за 3x mNAV, тому викуп за 1,5x — це акреція». Ні, це не так. Ви не можете примусити ринок надати вам премію. mNAV визначається настроєм, який, у першу чергу, залежить від продуктивності базового активу — bitcoin. Ви не можете порівнювати Strategy та Strive з іншими компаніями. У них немає значущого грошового потоку. Продаж bitcoin для викупу акцій, що торгуються з премією, — це неприйнятно. Фінансування викупу за допомогою привілейованих акцій додає кредитне плече та постійні дивіденди, тоді як все ще зменшує чистий bitcoin на акцію та погіршує кредитну спроможність. Тільки нижче 1x mNAV викуп має сенс, бо він збільшує чистий bitcoin на акцію. Зверніть увагу: люди, які закликають Strategy та Strive створювати дефіцит акцій вище 1x mNAV, ніколи не мають правдоподібної відповіді на те, як це реально зробити. Немає стійкого способу штучно тримати ціну акцій вище 1,5x mNAV або будь-якої премії. Це залежить від ринку.

Що означає перемога демократа для bitcoin? Це останнім часом не виходить у мене з голови. Я не бачив багато обговорень на цю тему, але мене турбує можлива відповідна реакція проти індустрії та потенційна точка перекачування операцій 3.0. Чи враховано це в ціні? Я щиро сподіваюся, що так. https://t.co/gMLOnFDFTw

Чому $ASST падає? Тому що bitcoin падає. Нічого складного. Ампліфікований bitcoin працює в обох напрямках — і вниз, і вгору. Волатильність навколо виборів — це нормально. У довгостроковій перспективі це не матиме значення. Ігноруйте шум.

Здається, цього тижня $STRC може знову повернутися до паритету. Важливо, чи існує органічний попит на рівні $100. Якщо так — ми знову в грі. Я очікую, що поведінка ціни $MSTR це відобразить. https://t.co/iICcAvezAV

Перевага SATS полягає в тому, що вона дозволяє $ASST скористатися дешевими цінами на bitcoin. Це також ще один корисний джерело підсилення. Зараз час проявити терпіння і дозволити bitcoin відвести нас до обіцяної землі. Тримайтеся курсу. Усе вийде.

Преферовані акції стратегії — це один із найбільш забезпечених кредитів, які ви коли-небудь отримаєте. STRF, її найбільш пріоритетна преферована акція, забезпечена більш ніж у 20 разів біткойнами, навіть після врахування боргу, що розташований вище неї. Стратегія стане безпечнішим кредитором, ніж держави.

Іноді я дивуюся, як Bitcoin зібрав стільки ворогів за роки. Чи тому, що він подвоївся з $0 до $77 000 лише за 17 років? Чи люди розчаровані, що пропустили цей поїзд? Щурі знову затопили мій таймлайн, хвалючись його очевидним занепадом. Вони ніколи не вчаться.

Я не розумію, чому люди ведуть себе, наче заявленою метою Strategy щодо випуску $STRC як основного способу накопичення більше bitcoin у майбутньому щось нове. Вони це вже говорили раніше. Якщо ринок це дозволяє, звичайно, краще просто використовувати акції звичайного капіталу. Вони також продовжували випускати звичайні акції незалежно від того, що говорилося, і очікую, що це продовжиться. Це фундаментальна частина моделі. Доки це акреційно, робиться обережно й збільшує чистий bitcoin на акцію, це вигодно у довгостроковій перспективі. Це не нова інформація.

Настрій щодо bitcoin настільки поганий, що люди не можуть уявити, як він може зростати з $77 000 до $100 000 за менше ніж 2 місяці. Ми вже бачили такий рух цього року. Bitcoin піднявся з $63 000 до $86 000 між серединою серпня та кінцем вересня. Речі можуть змінюватися дуже швидко.