Стан доходності на Solana · Тиждень #44 🫡 $77 млн у позиках з фіксованою ставкою. Майже всі AUTO-скриньки заповнені. Токенізовані казначейські білі використовуються для позичання USDC. Перед тим як гнатися за наступною APY, задайте три питання: звідки беруться гроші, хто потребує ліквідності, і чи зможу я повернути свій капітал? ── ① Стабільна доходність: PRIME все ще лідер, але премія зменшується Лідербординг W44 $PRIME @reflectmoney Amplified: 27,52% ▼7,36 п.п. $jrAUTO: 19,05% ▲1,17 п.п. $jrONyc: 15,21% ▼1,84 п.п. Backyard USDC: 15,01% ▼0,14 п.п. $USD* Junior: 14,23% ▲0,41 п.п. jrEHYUSD: 13,82% ▼0,38 п.п. OnRe Growth Vault: 10,08% ▼0,48 п.п. Kamino Institutional Commodity Yield: 7,80% ▼0,41 п.п. PRIME все ще #1, але за два тижні впав з 34,88% до 27,52%. До 16,04 п.п. цього зниження припадає на інсентиви Hastra. Також зміни: → jrAUTO відновився до 19,05% → jrONyc досяг найнижчого рівня з моменту входження до лідербордингу → Backyard залишився на рівні 15,01% після шести тижнів поспіль зниження → USD* Junior зростає вже другий тиждень поспіль → OnRe Growth наближається до 10% Верхівка остигає, і боротьба стає щільнішою. Кожна APY має джерело. APY з великою часткою інсентивів вимагає уважнішого аналізу. ── ② Loop Radar: ланцюжок фіксованих ставок заповнений AUTO/wYLDS на Kamino — це ринок фіксованих ставок на $77 млн. Чотири рівні позичання. Чотири фіксовані витрати. Майже немає вільного простору. Життєвий цикл позики — справжня історія. Автоматичне продовження вже поновило понад $12 млн позик на нові 30-денні терміни. Немає погашення. Немає відкриття знову. Та сама ставка, якщо виконано умови продовження. Одна умова: якщо ліквідність фіксованих ставок вичерпається при терміні, продовження може не відбутися. Фіксована ставка робить витрати передбачуваними. Ризик застави залишається. ── ③ Три цикли, які варто стежити З майже повним AUTO/wYLDS виділяються: apyUSD/USDC · @kamino 35,21% APY | макс. 3,3x | ~$453K відкрито | 15/20 Доходність, прив’язана до дивідендів, переважно забезпечена привілейованими акціями STRC Strategy. Ризик — у забезпеченні, механізмах викупу та історії цін. ONyc/USDC · @kamino 18,55% APY | 2,9x | ~$2,20M відкрито | 19/20 Оцінка активу OnRe зросла з 8 до 9 після 12 місяців роботи. Перший мільйонний внесок у цьому vault Kamino з першої версії. PRIME/CASH · @kamino 17,75% APY | 8,3x | ~$342K відкрито | 16/20 Єдиний цикл PRIME з вільним місцем цього тижня. Кредитне плече посилює навіть маленькі розбіжності між доходністю пропонування та вартістю позичання. Цикл JLP Jupiter має розбіжність 13 бп. Одна невелика зміна ставки — і торгівля йде вам навпаки. ── ④ SOL та USDC: позичальники платять доходність @NolusProtocol SOL Earn: 10,21% APY Позичальники платять відсотки за доступ до SOL. Кредитори надають їх. Використання визначає, скільки капіталу працює. 10,21% — це знімок, а не обов’язок. Високе використання також може означати очікування виведення через очікування погашень або нових депозитів. @solflare Earn: USDC через Kamino Надайте USDC безпосередньо з Solflare на ринок позичання Kamino. → Змінна доходність від відсотків позичальників → Немає блокування → Немає комісії Solflare → Виведення залежить від ліквідності ринку Обидва мають чітке джерело доходності. Проте перевірте рівень використання, попит на позичання та ліквідність для виведення перед розмiром інвестицiй. ── ⑤ RWA-кредит: токенізовані активи стають заставою Тримати RWA-токен — одне. Позичати проти нього — інше. @NysaFinance будує друге. Їхнiй новий ринок позичання дозволяє позичити USDC проти @Ondo’s USDY — токена, забезпеченого короткостроковими казначейськими облiгацiями США. → Забезпечення казначейськими облiгацiями → Позичання USDC → Заявлена доходнiсть >30% → NYSA Points додатково Токенiзованi казначейськi облiгацiї зараз становлять близько $2,37 млрд. USDY як застава, USDC позичений проти неї — RWA-експозицiя живе на onchain кредитних ринках. Nysa також надає доходнiсть USDC, NYSA Points та миттєве виведення до своїх скриньок. Перевiрте якiсть застави, механiзми лiквiдацiї, умови викупу та реальну лiквiднiсть. RWA стають цiкавими, коли роблять бiльше, нiж просто лежать у гаманцi. ── ⑥ Прихований потенцiал: $ONyc продовжує серiю до 29 тижнiв ONyc все ще #1 на радарi Прихованого Потенцiалу з 11,02% APY та оцiнкою 9/10: → 16x доходнiсть на @ExponentFinance → 6x ONyc/USDC цикл на Kamino або @Loopscale → 6x ONyc/USDG цикл на Kamino → 6x jrONyc експозицiя → Бiльше скриньок та опцiй позичання @onrefinance Growth на другому мiсцi з 10,08% APY, 9/10 балiв, з пiдтвердженим конвертуванням $ORCA через Formation. PRIME лiдер за APY, але сьомий за потенцiалом. APY показує, що ви заробляєте сьогоднi. Прихований потенцiал показує, що ще може вiдкрити ваша позицiя. ── Висновок тижня #44 Рухаються три напрямки: Доходнiсть за рахунок позичальникiв: позичання SOL та USDC робить джерело доходу очевидним. Фiксована ставка кредиту: AUTO/wYLDS доводить попит на передбачувану вартiсть та автоматичне продовження. RWA-композицiя: USDY та іншi токенiзованi активи входять у реальнi onchain кредитнi ринки. Найвища APY далеко не завжди найкраща можливiсть. Перевiрте джерело. Перевiрте заставу. Перевiрте лiквiднiсть. Перевiрте вихiд. Доходнiсть — це те, що ви заробляєте. Лiквiднiсть — це те, як ви виходите. Ризик — це те, що ви втрачаєте по дорозi.
