Цього тижня на ринку США було дещо магічним: звіти про прибутки не були такими поганими, але ціни акцій різко впали. Intel отримав 0,52 долара прибутку на акцію у третьому кварталі, тоді як ринок очікував лише 0,40 — на 30% більше. Проте в п’ятницю акції впали на 29% — найбільший одноденний спад з 1982 року, за даними Bloomberg. Проблема полягає у наступному кварталі: прогнози доходів за четвертий квартал нижчі за очікування, а протягом цього року компанія не матиме позитивного вільного грошового потоку. Штучний інтелект підняв ціни на пам’ять, але комп’ютери не продаються — Intel ще не встиг вийти на ринок AI, але вже постраждав від нього. До цього впав Google. Доходи від хмари подвоїлися, а загальний дохід був лише на кілька десятих відсотка нижчий за очікування, але акції впали на 12,64% — найгірший результат з часів IPO у 2004 році, і ринкова капіталізація за один день зникла майже на 500 мільярдів доларів. Ринок стежить за двома речами: повільним зростанням доходів від пошукової реклами та “значним” збільшенням капітальних витрат до 2027 року. Іншим компаніям теж не краще. Amazon витратив 77,3 мільярда доларів на капітальні витрати за квартал, а вільний грошовий потік становив мінус 33,5 мільярда. Microsoft через 12 годин після публікації звіту випустив облігації на 25 мільярдів доларів — перший раз з 2017 року. Meta ще раніше запустила емісію акцій на максимальну суму 97,5 мільярда доларів. Цього року чотири гіганти витратять на капітальні витрати майже 750 мільярдів доларів. У п’ятницю NASDAQ впав на 2,9%. Раніше всі питали: яким буде попит на ШІ? Тепер всі запитують: хто ж заплатить за цей рахунок?