Сесія США завершилася, і «реальність щодо капітальних витрат на ШІ» офіційно настала. ФРС утримала ставки, але ринок зосередився на витрачанні готівки. Знищення Alphabet на $400 млрд потягло за собою Nasdaq вниз, повністю затінивши хоггішські розбіжності ФРС. • Nasdaq: -1,85% (Технологічний сектор зруйнований через побоювання щодо капітальних витрат на ШІ) • S&P 500: -0,94% • Dow Jones: -0,21% (Відносно стійкий) • Alphabet (GOOGL): -10% (Найгірший день за роки) • Дохідність 10-річних облігацій: ~4,68% (Утримувалася нижче 4,70%) • Федеральні фонди: 3,75%–4,00% (10-2 утримано) • DXY: ~102,16 • Bitcoin: ~$81 200 (Тиск на уникнення ризику) Ось нюанс, який більшість заголовків проігнорують. Утримання ФРС 10-2 було побічною дією. Справжня дія відбувалася в жорсткому перерозподілі з великих технологічних акцій. Ринок більше не нагороджує витрати на ШІ заради самих витрат. Alphabet отримав покарання, а Nasdaq заплатив ціну. Дві хоггішські розбіжності (Cook, Hammack) вимагали підвищення ставки, але зараз ринок більше хвилюється про прибутки, ніж про ставки. Слідкуйте за дохідністю 10-річних облігацій на рівні 4,70% та результатами Amazon/Intel завтра. Це наступний бінарний момент. Якщо ринок зараз карає капітальні витрати на ШІ, що станеться, коли завтра звітить Amazon?
