Пут-опціони торгуються на 10 волатильних пунктів дорожче за кол-опціони перед завтрашнім експірацією BTC опціонів на $10,9 млрд, максимальна боль припадає на $78 000, на борді 135 000 контрактів. Але реальна стіна відкритого інтересу в кол-опціонах зосереджена на страйках $90 000–$100 000. Це не ринок, який вважає, що цикл завершився. Це ринок, який платить за короткострокову страховку, водночас позиціонуючись на наступний ріст — саме те, чого варто очікувати після жорсткої позиції ФРС та паніки через звіти Samsung та Alphabet, що викинули BTC нижче $80 000 та ліквідували $356 млн довгих позицій. Страх на передньому краї, переконаність на задньому. Кожного разу, коли звіти з технологічного сектору коливаються, а альт-токени разом із BTC падають, я чую: «AI capex з’їдає цикл криптовалют». Неправильний погляд. Конкуренція AI-обчислень за чіпси та енергію не знищує економіку майнінгу bitcoin — вона стискає пропозицію для всіх, включаючи майнерів, а ті, хто виживе, отримають контроль над більш рідкісною інфраструктурою. Це буліш для залишкової хеш-потужності, а не медвежий сигнал. Максимальна боль на $78 000 перед експірацією у п’ятницю означає лише те, що дилери отримують прибуток в будь-якому випадку. Питання в тому, чи сприймаєте ви цей скью опціонів як страх чи як тихе накопичення кол-опціонів найрозумнішими гравцями на ринку для Q1. На якому боці цієї стіни кол-опціонів $90 000–$100 000 ви зараз розміщені? Джерела: - [As $10 billion in bitcoin options near expiry, the tell is in the pricing]( - [BTC price dips below $80,000, liquidating $356 million in crypto longs](