Масштабні злиття та поглинання в сфері AI-мереж після закриття ринку. Bloomberg повідомляє, що Marvell $MRVL перебуває на продвинутій стадії переговорів щодо придбання Lumentum $LITE, і офіційна угода може бути оголошена вже наступного тижня. Реакція після закриття: ▪️ $MRVL: $229,80 (-8,68% після закриття, після закриття на +3,32% на рівні $251,65) ▪️ $LITE: $990,00 (+8,32% після закриття, після стрибка вище $1 000 з закриття на $913,95) Найважливіше питання зараз: якщо генеральний директор Lumentum підтвердив на початку цього місяця, що їхній виробничий потенціал лазерів повністю розпроданий до початку 2029 року, чому продавати компанію зараз? Три практичні причини: 1. Премія на піку оцінки: $LITE знаходиться близько ринкової капіталізації $83 млрд після масштабного тривалого зростання. Керівництво ніколи не має більшої переговорної сили для отримання максимальної премії, ніж коли 70% попиту клієнтів залишається невдоволеним. 2. Ризики CapEx та конкуренції: Дефіцит привертає пропозицію. Конкуренти, такі як Coherent ($COHR), агресивно подвоюють виробництво лазерів на основі фосфіду індію до 2028 року. Розширення виробничих потужностей для виконання замовлень до 2029 року вимагатиме мільярдів доларів CapEx та великих ризиків виконання. 3. Повний стек масштабу: Поєднання фотоніки та оптичних комутаторів (OCS) Lumentum з DSP та спеціалізованим напівпровідником Marvell створить гіганта з ринковою капіталізацією понад $300 млрд, здатного конкурувати з $AVGO. Один важливий момент, за яким слід стежити: $NVDA інвестував $2 млрд у Lumentum у березні для забезпечення власного оптичного ланцюга постачання. Слідити за реакцією Дженнсена на спробу Marvell купити його постачальника лазерів прямо.