Сейлор припинив накопичувати. Він почав викуплювати власні папери. Стратегія витратила в 13 разів більше на $STRC, ніж на bitcoin:native за три тижні. Стратегія не купувала жодного bitcoin на минулому тижні. Вона витратила $204,9 млн на викуп своїх 12%-их привілейованих акцій STRC. Strive додав 6 182 BTC за приблизно той самий тиждень. ---------------------- Понеділковий 8-K від Strategy майже нічого не каже. З 19 по 25 жовтня: жодних акцій $MSTR не було продано через ATM, жодного bitcoin не купувалось чи продавалось. Залишок залишився на рівні 848 517 BTC, середня вартість — $75 446. При bitcoin близько $80 000 ця різниця становить близько 6%. Гроші пішли кудись інше: 2 068 459 акцій STRC за приблизно $99 за штуку. Отже, найбільший покупець bitcoin припинив купувати, чи зайнятий захистом паперів, що фінансують його? 👇 🔹Слідкуйте за грошима, тиждень за тижнем🔹 ▫️ Bitcoin куплений з 21 вересня: 1 665, потім 334, 250, 267 і 0 BTC ▫️ STRC викуплений за останні три тижні: $192,4 млн, $193,1 млн, $204,9 млн. Разом близько $590 млн ▫️ Bitcoin куплений за той самий період: близько $43,6 млн ▫️ Готівка в USD: $1,00 млрд 27 вересня, $242,4 млн 25 жовтня ▫️ Резерв USD, призначений для дивідендів та відсотків: $4,83 млрд. Викупи здійснювалися з готівки USD, а не з цього резерву За темпом минулого тижня готівка USD покриє лише трохи більше одного тижня викупів. 🔹Чому викуп, а не купівля🔹 STRC сплачує 12% на рік і розрахована на торгівлю близько своєї номінальної вартості $100. Середня ціна викупу минулого тижня — $99,06, трохи нижче. Якщо STRC впаде значно нижче $100, 12% перестануть здаватися безпечними, і продаж нових STRC для купівлі bitcoin стане складнішим. Захист ціни зберігає основний канал фінансування. Рахунок лягає на готівку, а не на звичайних акціонерів. Жодних продажів через ATM минулого тижня — жодного розведення... і жодного нового bitcoin. Завтра, 28 жовтня, акціонери голосуватимуть щодо переходу дивідендів привілейованих акцій на щоденний графік. Якщо це пройде, STRC перший — з листопада. 🔹Хто вигодає🔹 Власники STRC отримують покупця майже за номіналом щотижня. Звичайні акціонери отримують відстрочку від розведення. Strive отримує заголовки. Вона продала 7 млн своїх привілейованих акцій на 15% за $90 — дохідність 16,67% від ціни випуску, купила 6 182 BTC за $511,4 млн і тепер має 43 000 BTC. Вона щойно подала заявку на ATM на $1 млрд для продажу більше цих паперів. Один деталь: Strive також тримає 505 000 акцій STRC. Суперник отримує 12% Strategy, поки наздоганяє. 🔹Що я спостерігаю далі (NFA)🔹 📝 Понеділковий 8-K наступного тижня. Чи впаде готівка USD нижче $100 млн чи поповниться за рахунок продажу MSTR? 📝 STRC проти $100. Викупи нижче номіналу — це показник. 📝 ATM SATS Strive. Купон 15% — це ціна наздоганяння, і вона складається. 📝 Bitcoin проти $75 446. Вартість Strategy — це лінія, яку всі будуть цитувати, якщо її порушать. Я б назвав це паузою, якби Strategy знову почав купувати за доходи від MSTR, поки STRC тримається близько $100. Я б назвав це зміною режиму, якщо викупи продовжаться після вичерпання готівки USD. Сейлор написав сценарій: продавай папери, купуй bitcoin. Цього місяця папери отримали оплату раніше, ніж bitcoin. NFA. DYOR.
