ETH і SOL (і всі L1) згодом втратять свою вартість, бо ВОНИ НЕ є грошовими активами, пов’язаними з ростом їх екосистеми. Важливі додатки, а не ланцюги. - У минулих циклах саме так і було: ви тримали ETH і SOL, щоб взаємодіяти з їхніми екосистемами. NFT вимірювалися в ETH, ви знімали прибуток з мемкоїнів у SOL, PnL Cards були деноміновані в SOL. - У цьому циклі цього вже не відбувається. Завдяки FOMO та PUMPapp угоди вимірюються в доларах. Кошти не потрібно тримати на певному ланцюзі — ви можете зберігати USDC будь-де, а для купівлі токена бриджується лише та сума, яку ви хочете обміняти. Ви можете бути найкращим трейдером на FOMO і ніколи не тримати навіть долара ETH чи SOL. - У 2026 році різниця між ланцюгами зникне. Кожен ланцюг швидкий, кожен ланцюг дешевий, кожен ланцюг має додатки, а тривалість бриджингу майже нульова. - Користувачі слідують можливостям, люди потоком йдуть до додатків, а не до ланцюгів. Я переконаний: будь-який додаток може бути на будь-якому ланцюзі — це не матиме жодного значення для звичайного користувача. Якби BNB отримав нову історію і щодня випускав 100 мільйонів доларів у прибутку, ми всі були б там. Ланцюг не має значення. - У цьому циклі весь прибуток захопили додатки. Hyperliquid отримує комісії та викуплює свої токени. Pump монетизував мародерство та направив його у свій токен. Крім того, вони виводять сотні мільйонів доларів SOL для фінансування своєї діяльності. Pons піднявся з п’ятдесяти мільйонів до півмільярда під час RH szn. Ми бачимо, як ланцюги хвалиться своїми обсягами та TVL — це добре для DEX-ів, але яку вартість отримує токен блокчейну? - Отже, якщо вся вартість йде до додатків, у чому сенс ETH, SOL та інших L1-токенів? Якщо оцінювати токени L1 лише як газ, їхня оцінка має знизитися на 99%. - Однак це також токен управління. Сила управління має цінність лише тоді, коли мережа генерує вартість, яку власники токенів можуть впливати або захоплювати. Наприклад: якщо вартість мережі зростає, управління нею стає ціннішим, і навпаки. (Відкритий до думок щодо цього) Сирі, нефільтровані думки. Я вважаю, що занадто багато з нас все ще мають мислення 2021 року — коли ланцюги були найкращим інвестиційним інструментом. Зараз 2026 рік, і ми маємо кращий клас інвестицій — бізнеси, які справді заробляють гроші, а не просто емітують токени.