США завершили регулювання стейблкоїнів, велике оновлення Ethereum відкладено Американське управління з контролю за валютою завершило остаточне затвердження правил виконання закону GENIUS щодо стейблкоїнів. Дата вступу в силу правил — 18 січня 2027 року. До видавців, що підпадають під дію цих правил, застосовуються вимоги щодо резервних активів, процедур викупу, зберігання, управління ризиками та систем звітності. Для існуючих видавців передбачено певні перехідні заходи, але залишаються вимоги щодо повної готовності документів та очікування рішення регулятора. Доларово-прив’язані стейблкоїни є інфраструктурою розрахунків на ринку криптовалют і безпосередньо впливають на ліквідність бірж, децентралізованих фінансів та міжнародних переказів. Ці остаточні правила чітко визначають, хто може легально випускати стейблкоїни в США, але одночасно можуть збільшити витрати та навантаження на перевірку для видавців. Вплив на ринок слід оцінювати у двох етапах. У короткостроковій перспективі це не стимул для негайного притоку капіталу, а скоріше практична подія, що допоможе видавцям та фінансовим установам підготувати заяви, капітал та системи зберігання. У середньостроковій перспективі банки та великі платіжні компанії зможуть легше вийти на ринок, а регульовані стейблкоїни отримають більше можливостей для інтеграції в сервіси для інституційних інвесторів. Навпаки, бар’єри для дрібних та зарубіжних видавців, що працюють з клієнтами в США, зростуть. У криптовалютному ринку ключовим фокусом стане не лише ціна біткоїна чи ефіру, а й те, де зосереджуються джерела доларової ліквідності. З технічної точки зору, Фонд Ethereum відклав запуск оновлення Glamsterdam на тестовій мережі Hoodi. Спочатку планувалося провести його 26 жовтня, але через необхідність додаткового дослідження впливу зміни EIP-8037 на існуючі смарт-контракти термін було визначено як невизначений. Ця зміна стосується обчислення витрат при створенні нового стану в транзакціях. Проблема не виникла на основній мережі, але розробники обережно перевіряють можливий вплив на додатки, які можуть мати закодовану стару модель оплати комісій. Це відкладення не означає призупинення розробки Ethereum. Навпаки, воно демонструє зрілу проблему, характерну для зрілої публічної інфраструктури: наскільки глибоко потрібно перевіряти вплив змін у продуктивності мережі та системи комісій на існуючий софт. Відкладення на тестових мережах часто спрощено сприймають як фактор ціни, але довгостроково позиція пропроритетності безпеки безпосередньо впливає на довіру інституційних інвесторів та корпоративних користувачів. У майбутньому ключовими точками контролю стануть нова дата запуску Hoodi, перспективи впровадження на основній мережі та оновлення основних клієнтських програм. На ринку деривативів Webull оголосив про плани співпрацювати з Kalshi та з 11 місяця почати надавати перпетуальні ф’ючерси на криптовалюти, такі як биткоїн, для цільової аудиторії США. Перпетуальні ф’ючерси — це ф’ючерси без терміну погашення, які не передбачають володіння реальним биткоїном. Прибуток чи збитки визначаються за допомогою механізму маржину, клерингу та фундаментальної корекції, що робить управління ризиками складнішим, ніж при прямому купуванні активу. Однак важливо те, що через регульовану біржу та клерингову організацію в США користувач отримує доступ до криптовалютних деривативів через канал, схожий на фондовий рахунок. Ринок криптовалют продовжує свого роду трансформацію з спекулятивного у інституцionalний — завдяки поступовому удосконаленню регулювання, базових технологій та фінансових інструментів.
