GALAXY RESEARCH: ОЦІНКА КРИПТО-СТАРТАПІВ ДОСЯГЛА ПІКУ, АЛЕ ОБ’ЄМИ ЗБИРАННЯ КАПІТАЛУ ЗМЕНШИЛИСЬ НА 40% 23 жовтня Galaxy Research опублікувала звіт VC Vital Signs з оновленням даних щодо інвестування у крипто-бізнес у третьому кварталі 2026 року. - Дані свідчать про відносно протилежну тенденцію: оцінка компаній продовжує зростати, тоді як медіанний обсяг інвестицій на угоду значно знизився. *Хочу виділити три ключові моменти. 1. Інвестиції продовжують спрямовуватися у проекти на ранніх етапах - У третьому кварталі 2026 року угоди pre-seed становили близько 25% від загальної кількості угод, тоді як компанії на пізніх етапах — 24%. - Це свідчить про те, що інвестування у нові стартапи все ще триває, а не зосереджується лише на компаніях з вже наявним продуктом та доходом. => Однак це частка за кількістю угод, а не за обсягом інвестованих коштів. Тому ще неможливо зробити висновок, що pre-seed приваблює більше коштів, ніж інші етапи. 2. Оцінки зростають, але обсяги угод скорочуються - За даними Galaxy Research, оцінка крипто-компаній, що отримали фінансування від VC, досягла близько 90 млн доларів США — найвищого рівня за всю історію спостережень. - Водночас медіанний обсяг угод знизився з 5 млн доларів США у другому кварталі до близько 3 млн доларів США у третьому, що становить зменшення на 40%. - Ці два показники відображають різні аспекти: оцінка визначає вартість компанії, встановлену під час раундів збору коштів, а обсяг угод — це реальна сума залучених коштів. => Зростання оцінки при одночасному зменшенні обсягу інвестицій може свідчити про те, що фонди продовжують погоджуватися на високі оцінки, але стають обережнішими щодо обсягів інвестування. *Проте зміна структури компаній, що охоплюються дослідженням, також може впливати на статистичні результати. 3. Який вплив має капітал VC на ринок криптовалют? - Важливо розрізняти інвестування у крипто-бізнеси та потоки коштів на вторинному ринку для покупки токенів. - Більшість угод VC стосуються акцій компаній або приватних інвестиційних угод із різними умовами оцінки, розподілу та часу розблокування. - Тому зростання оцінки стартапу не означає автоматичного зростання FDV токена, а також не є достатньою підставою для висновку про початок нового циклу зростання ринку альткоїнів. => Якщо ця тенденція триватиме, крипто-проекти зможуть продовжувати отримувати фінансування за відносно високими оцінками, але мають приймати менші обсяги збору коштів і забезпечувати більш ефективне використання капіталу. Джерело: @glxyresearch Galaxy Research – VC Vital Signs, 23/10/2026