Дані з інфляції США будуть оприлюднені завтра: рішення ФРС у жовтні залежить від CPI, ринки готуються до чотирьох сценаріїв Дані щодо CPI за вересень будуть оприлюднені в середу, 14 жовтня, о 15:30 за часом Східного узбережжя. Рекордні ціни на бензин піднімуть загальну інфляцію, а увага зосереджена на ядерній інфляції. Ринок оцінює ймовірність підвищення ставки у жовтні на рівні близько 20%; гарячі дані можуть одразу змінити цю картину. 📊 ПОПЕРЕДНІ ДАНІ ТА ОЧІКУВАННЯ ▪️ Річний CPI: Попередній %3,4 → Очікування %3,6 – %3,7 ▪️ Місячний CPI: Попередній %0,4 → Очікування %0,5 – %0,6 ▪️ Річна ядерна CPI: Попередній %2,4 → Очікування %2,4 ▪️ Місячна ядерна CPI: Попередній %0,3 → Очікування %0,2 Модель миттєвих прогнозів Cleveland Fed вказує на рівень %3,60 для загального CPI та %2,39 для ядерної CPI. ⛽ ЧОМУ ЗРОСНЕ ЗАГАЛЬНИЙ CPI? Причина — енергетика. Війна в Ірані та збивання з курсу судноплавства у Ормузькій протоці утримують ціни на нафту на високому рівні. Brent у кінці вересня перебував близько 107 доларів. Ціна на бензин у США в середньому за вересень досягла 4,33 долара за галон — новий рекорд для місяця. Тільки бензин у серпні збільшився на %3,9 на місяць і внес більше третини загального зростання. Енергетика зросла на %16,3 річних, а квитки на літаки — на %23,4. 🎯 ЧОМУ ЯДЕРНА ІНФЛЯЦІЯ КРИТИЧНА? ФРС читає, чи поширюється енергетичний шок на економіку, через ядерну інфляцію. У серпні річна ядерна інфляція впала до %2,4 — найнижчого рівня з березня 2021 року, але місячний темп прискорився з %0,2 до %0,3. Низький річний показник частково пояснюється високими базами 2025 року. Тому ринок зосередиться саме на місячних даних ядерної інфляції. Примітка: Цільовим індикатором ФРС є PCE та ядерний PCE на рівні %3,0. Те, що ядерний CPI становить %2,4, не означає, що інфляція близька до цілі. Слід стежити за такими компонентами: оренда, квитки на літаки, транспортні послуги та супер-ядро (послуги без житла). 🏦 ФРС: ПОЗИЦІЇ ФРС 16 вересня підвищила ставку вперше з липня 2023 року до діапазону %3,75–4,00. Графік «точок» передбачає ще одне підвищення до кінця року. ▪️ Воллер: Підвищення не повинні обов’язково відбуватися на послідовних засіданнях. ▪️ Вільямс: Ще одне підвищення протягом року є розумним, поспішати не треба. ▪️ Боман та Джефферсон: Сторона обережності. Слабкі очікування щодо зайнятості знизили настрої: у вересні кількість працюючих поза сферою селянського господарства зросла лише на 29 тисяч, безробіття піднялося до %4,2, а прирости зарплат знизилися до %3,0. Реальні зарплати зменшуються, з’являються розмови про стагфляцію. Згідно з CME FedWatch, ймовірність підвищення у жовтні становить близько 20%, а ймовірність принаймні одного підвищення до грудня — понад 80%. Проміжні вибори 3 листопада також підтримують тенденцію до очiкування у жовтнi. Дохіднiсть 10-рiчних облiгацiй США досягла рекордного рiвня 5,36% — найвищого з 2002 року. DXY знаходиться на рiвнi 102,3. 🔥 СЦЕНАРІЙ 1: ГАРЯЧІ ДАНІ Загальний CPI: %3,8 та вище; місячна ядерна CPI: %0,4 та вище Це означає, що енергетичний шок поширився на ядро. Повторне підвищення у жовтнi знову стає актуальним; у груднi може бути обговорено пiдвищення на 50 базисних пунктiв. ▪️ Долар: Сильне зростання ▪️ EUR/USD: Низхиле тиснення ▪️ USD/JPY: Зростання; рiвень 160 критичний через ризик інтервенцiї Японiї ▪️ Дохiднiсть облiгацiй: Сильне зростання, особливо 2-рiчних ▪️ Золото: Тиск; може бути активовано останнє дно на рiвнi 4110 доларiв. Геополiтичний премiум може обмежити падiння ▪️ Bitcoin та криптовалюти: Продажний тиск, ризик ликвiдацiї плечевих позицiй. Altcoins можуть впасти сильнiше ▪️ Американськi акцiї: Продаж; найбiльше постраждає Nasdaq ▪️ TL та Істанбульська бiржа: Вихiд із emerging markets; тиск на курс ⚖️ СЦЕНАРІЙ 2: ДАНІ ВІДПОВІДАЮТЬ ОЧІКУВАННЯМ Загальний CPI: %3,6–%3,7; місячна ядерна CPI: %0,2–%0,3 Зберегться поточна цiнова полiтика: очiкування у жовтнi, пiдвищення у груднi. Зростання загального CPI сприймається як енергетичне та тимчасове. ▪️ Долар: Обмеженi коливання ▪️ Дохiднiсть облiгацiй: Горизонтальна ▪️ Золото: Напрямок залежить вiд геополiтичних подiй та динамiки долара ▪️ Bitcoin: Вплив даних короткотривалий; фокус повертається до потокiв ETF▪️ Біржі: Один і той самий день будуть опубліковані баланси Bank of America та Morgan Stanley Увага: Дані BLS публікуються з одним десятковим знаком. І %0,26, і %0,34 виглядатимуть як "%0,3". Оскільки алгоритми розраховують незакруглені значення за секунди, навіть при збігу з очікуваннями перша реакція може бути двонаправленою. ❄️ СЦЕНАРІЙ 3: ДОБРЕ (ХОЛОДНЕ) ДАНІ Заголовок: менше 3,5%, ядро місячне: менше 0,1% У поєднанні з слабкими даними щодо зайнятості це підсилює теорію про завершення циклу підвищень, а також ставить під сумнів підвищення у грудні. ▪️ Долар: Помітне ослаблення ▪️ EUR/USD: Зростання ▪️ USD/JPY: Низхідна корекція ▪️ Доходність облігацій: Зниження ▪️ Золото: Один із найбільших переможців — падіння реальних процентних ставок та слабкий долар підтримують ціну ▪️ Bitcoin та криптовалюти: Зростання через очікування ліквідності, рухи на альткоїнах ▪️ Американські біржі: Зростання, технологічні акції на передньому плані ▪️ TRY та Істанбульська біржа: Підтримка ризикової схильності 🔀 СЦЕНАРІЙ 4: ЗМІШАНІ ДАНІ Заголовок: 3,8% і вище, ядро місячне: 0,2% і нижче Один із найбільш ймовірних сюрпризів цього місяця. Повідомлення: Є енергетичний шок, але без поширення. У перші секунди реакція буде на заголовок, а потім може відбутися зворотний рух на основі ядра. Золото та нафта залишаться сильними, тоді як долар і процентні ставки залишаться нестабільними; Bitcoin може відновитися після першого падіння. 📅 КАЛЕНДАР (TSİ) ▪️ 14 жовтня, 15:30: США CPI за вересень ▪️ 14 жовтня: Баланси BofA, Morgan Stanley та ASML ▪️ 14 жовтня, 21:00: Fed Beige Book ▪️ 15 жовтня, 15:30: США PPI за вересень ▪️ 28 жовтня, 21:00: Рішення Fed щодо ставок та прес-конференція Warsh ▪️ 29 жовтня, 15:30: США PCE та ВВП за 3-й квартал ▪️ 3 листопада: Проміжні вибори в США ✅ СПИСОК КОНТРОЛЮ ▪️ Перед публікацією даних перевірте останнє консенсусне значення ▪️ Спочатку дивіться на місячне ядро ▪️ Слідкуйте за впливом на квитки на літаки та паливо в транспорті ▪️ Порівняйте дохідність 2-річних облігацій до та після публікації даних ▪️ Перші рухи можуть змінити напрямок протягом хвилин ▪️ Спреди розширюються, стоп-лоси можуть бути активовані. Зменште розмір позиції при використанні маржинальної торгівлі. ВИСНОВОК Зростання заголовка майже впевнене; головне питання — чи проник енергетичний шок у ядро. Якщо ядро виявиться на рівні очікувань, сценарій залишиться на чеканні у жовтні та підвищенню у грудні. Якщо ж у ядрі буде позитивний сюрприз — це може спровокувати сильну переоцінку долара, процентних ставок та ризикованих активів. Це не інвестиційна рекомендація. #CPI #Fed #Bitcoin #Gold #StockExchange
