Десятирічні казначейські облігації перевищили 5% у вересні. Найвищий рівень з часів до кризи 2007–2009 років. Це «безризиковий» актив. Кожен пенсійний фонд, банк і грошово-ринковий фонд мають у своїх портфелях саме ці папери. І зараз позичальники вимагають більше за їх тримання. Washington Times каже, що паніка ігнорує фінансову історію. Дивно. Фінансова історія — це саме те, що мене турбує. Коли борг стає занадто дорогим для утримання, уряди завжди використовують один і той самий інструмент: знижують ставки, друкували різницю і дозволяють долару заощаджувача тихо споживати рахунок. 2008. 2020. Інша прес-конференція, той самий принтер. Ось як ви отримуєте бульбашки скрізь: акції, будинки, облігації. Усі плавають на грошах, створених із нічого. Усі продаються вам як стабільні. Тим часом bitcoin знаходиться на рівні $83 730. Сьогодні мінус 2,62%, на тиждень плюс 0,16%. Спот-ETF отримали чистий притік $321,6 млн за останні сім днів. Його пропонування обмежене. Жодний комітет не збирається, щоб змінити це. Жодна стаття не змінює математику. Один актив отримує прес-офіс. Інший — фіксовану пропозицію.