Найцікавіша частина останнього звіту Dune про RWA — це не $34 млрд+ активів, які зараз знаходяться на блокчейні. А те, що відбувається після випуску. Тому що розміщення активу на блокчейні — це лише початок. Сьогодні токенізований актив може мати ціну, власників і навіть ЧАС, але все ще залишатися складним для торгівлі, використання як забезпечення або переказу між контрагентами. Dune виявила, що лише 6,1% вимірюваного обсягу RWA зараз знаходиться в протоколах позичання, ще $185 млн — у ліквідності DEX. Причина полягає в чомусь менш захопливому, ніж токенізація, але набагато важливішому для ринків: доступі. Якщо для використання активу потрібен KYC, схвалення емітента або керований акаунт кожного разу, коли хтось хоче його використати, перебування на блокчейні не означає автоматично більшої ліквідності чи корисності. Акції показують, що відбувається, коли ці бар’єри починають зникати. Категорія зросла до більше ніж 1 млн власників і згенерувала $12,6 млрд обсягу спот-торгівлі у серпні, разом із $72,4 млрд обсягу перпетуальних угод. Як сказав Антоніо Гарсія Мартінес з Base: «Акція, яка живе на блокчейні, розраховується за секунди, торгуються в неділю і може бути використана як забезпечення на ринку позичання того ж дня, коли її купили». Це речення відображає напрямок ринку. Цінність токенізації — це не просто те, що актив тепер має блокчейн-репрезентацію. Це те, що актив може почати брати участь у фінансовій системі, яка швидша, краще з’єднана і здатна робити речі, яких його офлайн-версія не могла. І саме це — інфраструктурна проблема, над якою працює Rayls: надавати регульованим інституціям приватність, відповідність та зв’язність, щоб перенести справжню фінансову діяльність на блокчейн. Повний розбір акцій, кредитів, золота та готівки — у звіті @Dune «After Issuance» 👇