🏢 MAX ESTATES Продажі наперед за FY26: ₹5 305 млрд Збори: ₹1 578 млрд Продано та укладено контрактів на доходи на ₹12 500 млрд, ще не визнані Але чистий прибуток склав лише ₹15,7 млн Отже, що саме купують інвестори? 🔎 Прихований двигун прибутку • ₹16 310 млн невизнаних доходів від запущених проектів • Менеджмент оцінює вбудований PBT у розмірі ₹4 250–4 900 млн • Estate 128 та Estate 360 — продано на 100% • Estate 361 — попередні продажі на ₹1 704 млн • Комерційний портфель — 100% зайнятий • Орендна дохідність за FY26: ₹158 млн 🚨 Форензичний підвох Операційний грошовий потік за FY26: –₹616 млн Бізнес швидко споживає капітал на будівництво та розширення. Планові витрати на будівництво за FY27: ₹1 500+ млн 🧩 Нова можливість • Земельна ділянка в Делі площею 84,7 акра • Оцінена GDV: ₹10 000–12 000 млн • Пропонований JDA в Газіабаді: GDV ₹2 500–3 000 млн • Сильний конвеєр проектів у NCR ⚠️ Що я спостерігаю Борг → збори → витрати на будівництво → завершення проектів → реалізований грошовий прибуток. Також: • Матеріальні RPT • Судження щодо обліку проектів • Дозволи на землю • Оцінка • Складність SPV Висновок: Max Estates ще не є історією EPS. Це історія перетворення попередніх продажів → зборів → виконання → грошового прибутку. Наступні 6–8 кварталів покажуть, чи перетвориться величезний конвеєр на реальну вартість для акціонерів. #MaxEstates #RealEstate #StockMarketIndia #FMQC #Nifty #Investing