ethereum:0x6c5ba91642f10282b576d91922ae6448c9d52f4e Цей рух базується на одній ключовій ідеї: ринок раптово зрозумів, що обсяг викликів AI на OpenRouter від Phala вже перевищив обсяг Venice, пов’язаного з $VVV, але капіталізація PHA значно менша, ніж у VVV. Просто розуміти: OpenRouter — це як «платформа для доставки великих моделей»: коли користувачі викликають різні AI-моделі, за кулисами їм надають обчислювальні ресурси різні провайдери. Останні дані показують, що за останні 30 днів Phala обробила близько 2 трильйонів токенів — більше, ніж Venice з її приблизно 1,7 трильйонами. Але різниця в капіталізації дуже велика: PHA — лише кілька десятків мільйонів доларів, тоді як VVV — понад 1 мільярд доларів. Тому капітал почав грати на простій ідеї: «Якщо обсяг бізнесу майже дорівнює або навіть перевищує VVV, чому PHA має лише десяту частину її капіталізації?» Так виникла ця хвиля корекції оцінки. Проте варто врахувати: у VVV та Venice дохід від бізнесу та токен строго пов’язані, тоді як PHA поки що не має такого прямого механізму захоплення вартості. Отже, ця хвиля PHA підтримується фундаментальними даними, але наразі це більше угоди «переоцінки низької вартості в порівнянні з VVV». Далі слід стежити за двома речами: чи зможе OpenRouter підтримувати обсяги викликів, і чи зв’яже Phala реальний дохід від AI з токеном PHA.