Кевін Ворш підвищує ставку завтра. З 3,50–3,75 до 3,75–4,00. Ось що варто очікувати від активів з високим ризиком (криптовалюти, технології). Це підвищення — для контролю інфляції, спричиненої стрибками цін на нафту, а не перепроданими активами. Останнє підвищення ставки було у березні 2022 року, після того як Пауелл запізнився, що призвело до «байденоміки» та надрукування трильйонів доларів, що роздули всі спекулятивні активи. $QQQ — це проксі для таких активів (зображення). Це підвищення вже було враховано, і протягом 3 місяців активи падали до підвищення. Після цього наступило 10 місяців стиснення до грудня 2022 року. Але зараз все інакше. Інша адміністрація. Інший голова ФРС. Ворш не хоче бути «запізнілим». Але водночас його було призначено, щоб знижувати ставки. $QQQ не розвалився і протягом 125 днів коливається в діапазоні. $BTC коливається в діапазоні вже 220 днів. Це підвищення також відбувається на початку основного економічного циклу — Q4, і на відміну від 2022 року, перепродані ціни на активи підтримуються реальними доходами від капітальних витрат у сфері ШІ. Тому є менше підстав для того, щоб ризикований активи знижувалися ще 10 місяців. Моя інтерпретація: якщо підвищення у 2022 році було спрямоване на охолодження економіки, то наближаючеся підвищення — для охолодження стрибків доходності облігацій, спричинених зростанням цін на нафту, яке виникає через дії Трампа на Близькому Сході. Вищі ціни на нафту означають вищі витрати на транспортування та виробництво. Ці витрати впливають майже на кожен продукт і послугу, збуючи загальний показник інфляції. Якщо ситуація не покращиться, ми побачимо, як короткострокові казначейські облігації $US02Y стрибнуть і перевищать довгострокові $US10Y, що дасть вам знамениту інверсну криву доходності. 2027 рік буде наповнений розмовами про рецесію, коли активи зростатимуть лише для компенсації інфляції. Але є й позитивний аспект — республіканці втратять більшість у Палаті представників на майбутніх проміжних виборах. Це обмежить ентузіазм Трампа. Як висновок: технологічні активи будуть торгуватися боковим рухом до кінця адміністрації Трампа. Графік все одно йде вгору і вправо, оскільки виражений у все більш дешевших доларах. З тим як «найбільш прокриптовий президент» завершує свій термін, а Трамп видобуває $3 млрд з криптовалютних ентузiастiв, мало надії на те, що $BTC стрибне до обіцяних $600 тис. І ні, «ясності» цього не врятує. Потрапивши до влади, демократи поволю замінять голов СЕК і CFTC — регуляторний ризик для криптовалют знову стане на перший план. Щасливих торгів.