#Stellar обганяє Ethereum у сегменті токенізованої неамериканської державної заборгованості
1️⃣ ОГЛЯД — ТИХИЙ ПЕРЕВОД У ГОНЦІ RWA
Довгий час Ethereum тримав лідерство майже у всіх класах RWA. Ця картина змінилася на початку лютого 2026 року. Дані з RWA.xyz показують, що Stellar обігнав Ethereum у сегменті токенізованої неамериканської державної заборгованості і утримує цей лідерство щодня з тієї дати.
Ethereum все ще лідирує у токенізованій державній заборгованості США та загальній вартості RWA. Але у заборгованості, випущеній за межами США, у валютах, відмінних від долара, Stellar зараз перший.
2️⃣ ЦИФРИ
На 20 серпня 2026 року Stellar має близько 490 мільйонів доларів США у токенізованій неамериканській державній заборгованості. Деякі звіти вказують на цифру вище 520 мільйонів доларів США.
Цей пул є частиною більшого стрибка. Ринок RWA Stellar збільшився на 360% цього року до майже 4 мільярдів доларів США. Цей рост був забезпечений завдяки інституційному використанню та різноманітним типам активів.
3️⃣ ЩО ВХОДИТЬ У ЦЕЙ ПУЛ НА 490 МЛН ДОЛ.
Загальна сума складається з реальних продуктів у п’яти регіонах:
• Мексиканські CETES — короткострокові облігації мексиканської держави, введені на блокчейн через Etherfuse Stablebonds • Бразильські облігації Tesouro — також через Etherfuse • Євро-базовий фонд короткострокових облігацій від Spiko — зріс з 520 мільйонів до 970 мільйонів доларів США за рік, більшість зростання — на Stellar • Корейські державні облігації • Державна облігація Маршаллових Островів — перша цифрова державна облігація, використана для фінансування базового доходу, випущена на Stellar наприкінці 2025 року
4️⃣ ЧОМУ STELLAR ЛІДУЄ ТУТ
Виділяються три фактори:
• Низька вартість і швидке розрахунок — ідеально для невеликих транзакцій і високочастотних купонних потоків • Орієнтація на емітентів — Etherfuse та Spiko створили канали, де місцева заборгованість обгортається для глобальних покупців • Інструменти, готові до виконання вимог регулятора — простий KYC-рівень та набори для емісії для регульованих компаній
Це відкриває доступ до заборгованості за межами доларових портфелів і розширює базу покупців для компаній, які шукають дохід у місцевих валютах.
5️⃣ ВПЛИВ НА РИНКУ
Цей переворот не означає, що Ethereum втратив війну RWA. Це означає, що ринок розділився за сценаріями використання. Ethereum тримає більшість американської заборгованості. Stellar лідує у неамериканському державному боргу.
Для інвесторів це показує, що ланцюгова заборгованість бльше не є лише американською. Для емітентів це доводить, що ланцюг може перемогти у вертикалі, зосереджуючись на реальних потребах емітентів, а не на загальному обсязі заблокованих коштів.
Stellar тепер показує, що токенізована державна заборгованість може перейти від американо-центричної моделі до справдily глобальної.
