Це бул-ліпуха? Багато людей вважають це бул-ліпухою і посилаються на он-чейн індикатори. Але версії z-результатів є кращими метриками для спостереження. Причина, чому он-чейн метрики гірші, полягає в тому, що вихідні порогові значення були налаштовані на три завершені цикли на ринку, який більше не існує. Подивіться на амплітуду зниження: -93% (2011), -86% (2015), -84% (2018), -77% (2022) і -54% цього разу. Вона зменшується з кожним циклом. Зі зростанням ринкової капіталізації, глибини опціонів та інфраструктури ETF волатильність знижується. Фіксований поріг не змінюється разом з цим, тому він стає поступово недосяжним. Не тому, що умови не є екстремальними, а тому, що лінійка була зроблена для іншого ринку. Це називається альфа-розпадом. З іншого боку, z-результат ділить на стандартне відхилення — саме те, що постійно зменшується. Він запитує: «Наскільки незвичайним є це для поточного режиму?», а не «Чи ми перетнули лінію, намальовану в 2015 році на вибірці з трьох циклів?». Z-результати кращі, бо вони адаптивні до режиму, а не прив’язані до історії, і безрозмірні, тому ви можете фактично об’єднати співвідношення, частку та кратне в одну комплексну метрику. Метрика, що базується на поверненні до середнього, не може розрізнити перепродане від переоціненого. Якщо це структурне зниження, а не циклічне очищення, z-результат продовжує говорити вам, що це дешево в порівнянні з середнім, яке саме падає. Хоча ми ще не отримали сигналу дна від MVRV, SOPR, NUPL та індикаторів Pi-Cycle, це не означає, що ми не досягли дна. Якщо подивитися на версії z-результатів, ми отримали сигнал дна майже на всіх з них. Один окремий сигнал — це шум. Кілька сигналів по незалежним метрикам — це не шум. Для доступу до набору понад 75 індикаторів відвідайте https://t.co/89tCJ7V0oW. #BullTrap #OnChain #Zscore #BitcoinScam bitcoin:native