Ринки все ще шукають міцну основу. Американські акції закрилися нижче вчора, оскільки короткочасне полегшення від покупок казначейства зникло. Dow впав більше ніж на 1%, S&P 500 — майже на 1%, а довгострокові дохідності знову піднялися до недавніх максимумів. 30-річні облігації знову тестують рівні, яких не було майже два десятиліття. Нафта залишається на високому рівні близько $93–94 через нерозв’язану напруженість навколо Ормузької протоки. Ця комбінація вищих термінових премій і міцних цін на енергоносії продовжує тиснути на ризиковані активи. Золото залишилося відносно стійким у діапазоні $4 500–4 900, підтримуване залишковим геополітичним ризиком і слабшою доларовою курсовою ставкою на початку тижня, хоча воно все ще зустрічає опір з боку високих реальних дохідностей. Загальна картина залишається однією з хиткої рівноваги. Напруга на ринку облігацій не зникла повністю, ризики інфляції з енергетичного сектору все ще присутні, а наступний крок ФРС далекий від вирішення. Це середовище, в якому ми працюємо. Вибіркове та дисципліноване позиціонування залишається найбільш ймовірним підходом. #Markets #Gold #Yields