SpaceX приблизно $1,58 трлн: мінус 50%, але все ще цінує ідеальне виконання? Я зібрав дані про те, як SPCX торгуються порівняно з гіперскалерами — розрив захоплює. Використовуючи консенсусну виручку 2027 року приблизно $72,4 млрд, SpaceX оцінюється приблизно в 22× від майбутніх продажів. Для порівняння: → @nvidia: ~8,9× → @Microsoft: ~8,2× → Alphabet Inc.: ~4,3× → @Meta: ~4,2× → @amazon: ~2,5× Це приблизно в 2,5 рази вище, ніж у найбагатшого гіперскалера, і в 5–9 разів вище, ніж у решти. І це вже знизилося з ~51× на базовий прогноз продажів 2026 року. Мультиплікатор швидко стискається завдяки високому росту виручки, але також падінню ціни акцій. Отже, чи настав час купувати SPCX? Буль-кейс реальний: ~85% зростання виручки (26→27E), що підтверджується лише Nvidia Опціональність у сегментах Starlink, запусків та недавно доданого AI-напрямку Рідкісність: <5% флоату з моменту IPO тримає пропозицію штучно стиснутою Але є пастка: Це єдиний бізнес у групі, який не отримує прибутку — близько –$9,4 млрд TTM, –$19,8 млрд вільного грошового потоку При 22× майже немає маржі для помилок щодо капітальних витрат чи поставок з блокування IPO Щодо прибутку (а не продажів), розрив із прибутковими конкурентами набагато ширший Він витратить поточний грошовий баланс у $90 млрд протягом 12–18 місяців… йому знадобиться залучити більше коштів, що означає більше розведення Чи оправдано 22× майбутніх продажів для бізнесу до досягнення прибутку, чи це ціна за ідеальне виконання? $SPCX #STOCKS #SPACEX @AltfinsA