Що очікувати від першого звіту про прибутки SpaceX після виходу на біржу: Starlink, ШІ та оцінка
SpaceX сьогодні публікує свій перший звіт про прибутки як публічна компанія, і цифри, які цікавлять Стен-Стрит, — це більше, ніж просто рядок прибутку чи збитку.
Торгуючись на Nasdaq під тікером SPCX, компанія зібрала 85,7 мільярда доларів, продавши акції по 135 доларів за штуку у червні 2026 року — це найбільше IPO в історії. Ціни стрімко зросли до 225,64 долара за перший тиждень, а потім впали більше ніж на 45% нижче ціни IPO до кінця липня.
Три бізнес-напрямки під увагою: Космос, Зв’язок та ШІ. Підрозділ ШІ, раніше відомий як xAI, був поглинутий SpaceX у лютому 2026 року і за перший квартал згенерував 818 мільйонів доларів доходу.
Starlink залишається основним джерелом прибутку компанії. За рік до 31 березня 2026 року сервіс мав 10,3 мільйона підписників у 164 країнах, що становить зростання на 105% порівняно з попереднім роком і загальний дохід у 11,4 мільярда доларів у 2025 році.
Але середній дохід на користувача (ARPU) постійно знижується — від приблизно 99 доларів на місяць у 2023 році до приблизно 66 доларів у останньому кварталі.
Єдине невизначене питання — прибутковість. При доходах у 4,7 мільярда доларів SpaceX зафіксувала чистий збиток у 4,9 мільярда доларів у 2025 році та ще 4,28 мільярда доларів збитків у першому кварталі 2026 року.
Середнє очікування Стен-Стрит — загальний дохід у 6,9 мільярда доларів у другому кварталі, хоча прогнози коливаються від збитку у 1,26 долара до прибутку у 0,33 долара на акцію.
Таймінг додає тиску. Оголошення збігається з закінченням великого періоду блокування 6 серпня, після чого на ринок вийде приблизно 911 мільйонів акцій, що тримаються внутрішніми особами — удвічі більше, ніж кількість акцій, що знаходяться у володінні громадськості.
Наразі SPCX оцінюється приблизно в 49 разів очікуваного доходу, що означає, що немає майже жодного простору для поганого показника доходу.
Результат цього звіту може стати класичним прикладом дзвона для решти року щодо оцінок інших інфраструктурних активів, пов’язаних з ШІ.
Це не фінансова порада.
Чи купили б ви в таку високоростову історію до того, як буде доведена прибутковість, чи почекали б, поки цифри наздоженуть оцінку?
