Доходності казначейських облігацій продовжують зростати після рішення ФРС. Що бачить ринок?

Ринок облігацій не сповільнюється.

Доходності казначейських облігацій знову зросли в четвер після того, як Федераційна резервна система вирішила залишити процентні ставки на рівні, оскільки інвестори почали враховувати можливість того, що ставки можуть залишатися високими довше.

Доходність 10-річних казначейських облігацій зросла до приблизно 4,70%, а доходність 30-річних облігацій перевищила 5,23% — найвищий рівень з 2007 року. Навіть доходність 2-річних облігацій, яка тісно відображає очікування ФРС, зросла до приблизно 4,29%.

Коли доходності зростають, ціни на облігації падають, тому недавній продаж облігацій все ще триває.

ФРС залишила свою базову ставку в діапазоні від 3,5% до 3,75%, але рішення було неунанімним: воно було прийняте голосами 9 проти 3, що свідчить про те, що політик не всі згодні щодо того, куди слід рухатися далі.

У своєму заявленні ФРС сказала, що економіка все ще росте стабільними темпами, ринок праці залишається міцним, а безробіття залишається відносно стабільним.

Але вона не дала жодних підказок про те, що зниження ставок настане будь-коли скоро.

Ось чому ринок все ще нервовий.

Деякі економісти, включаючи тих із Deutsche Bank, вважають, що ФРС ще не закінчила. Вони очікують ще два підвищення ставок на 25 базисних пунктів до кінця року — одне у вересні та інше у грудні.

Тим часом зростання довгострокових доходностей починає викликати нові занепокоєння.

Вищі витрати на позики можуть додатково навантажити такі сектори, як житлове будівництво та інвестиції бізнесу, тоді як інвестори продовжують обговорювати, наскільки швидко інфляція дійсно остигне.

Наразі одне досить ясне: ринок облігацій не переконаний, що ФРС закінчила боротьбу з інфляцією.

Ви вважаєте, що ФРС має ще одне підвищення ставок цього року, чи ринок облігацій переоцінює ситуацію?