stETH-ребейс Lido працює нижче за офіційне число

Стейкери, які стежать за щоденним ребейсом stETH, помітили, що дохідність не відповідає їхнім очікуванням.

stETH Lido щодня реабілітується, зазвичай о 12:00 за UTC, враховуючи продуктивність валідаторів та винагороди на консенсусному рівні.

Поточна дохідність протоколу, за даними основних трекерів дохідності, становить близько 2,51% APY, і модель передбачає, що вона може знизитися до приблизно 2,0% протягом наступних кількох тижнів, залежно від умов мережі.

Це основна проблема для тих, хто порівнює маркетинг з тим, що є у їхньому гаманці. Ставки APR згадувалися в інших місцях на інституційних сторінках Lido, але це лише моментальний знімок ставки, а не фіксована ставка.

Дохідність стейкінгу Ethereum зростає і знижується залежно від кількості стейкненого ETH, часу роботи валідаторів та умов MEV, і всі вони підлягають змінам.

Розглянемо розрив; кілька механізмів пояснюють це. Сума у вашому гаманці вже враховує 10%-ву комісію протоколу Lido, яка розподіляється між операторами нод та скарбницею DAO. Щоденний показник також знижується через штрафи валідаторів, хоча вони рідкісні.

Тут відбувається більш масштабна структурна історія. Доля Lido на ринку стейкінгу Ethereum зменшилася за останні періоди, і цього року її список виведення досяг понад 235 000 stETH.

Чим більше ETH чекає на виведення, тим більший тиск буде на вторинних ринках з боку пропозиції, окрім математики ребейсу.

Ніщо з цього не свідчить про те, що stETH зламаний. Він не гарантує прибутку, а є ковзною середньою, зазвичай розрахованою за останні сім днів, що допомагає зменшити шум від щоденних коливань.

Тим, хто шукає дохідність, слід завжди використовувати калькулятор на сайті Lido на основі поточної APR, а не того, що вони пам’ятають, і враховувати 10%-ву комісію при порівнянні з іншими можливостями стейкінгу. Це не фінансова порада.

Чи ви недавно помітили, що ваш ребейс спадає?