🔺 411 BTC — це не справжня історія. Справжня історія в тому, що біткоїн-скарбниці публічних компаній тепер торгуються на ризику інтерпретації. Кожен переказ з гаманця може одночасно вплинути на три ринки: 1. наратив спот-біткоїна 2. припущення щодо балансу емітента 3. переоцінка деривативів / ринку ймовірностей Це означає, що відсутнім показником є прозорість потоків скарбниці. Чи зможуть інвестори розрізнити: - придбання - переказ зберігання - оподаткування з втратами - рух у якості забезпечення - підготовка ліквідності - справжній продаж до того, як наратив змінить ціну? Корпоративні біткоїн-скарбниці стають мікроструктурними подіями, а не просто розкриттями балансу.