#Bitcoin On-Chain Reset Suggests Bull Market Consolidation Rather Than Structural Weakness

$BTC остання on-chain структура показує значущий внутрішній скид, коли реалізована прибутковість різко стискається після місяців високого розподілу. Щоденний відношення реалізованого прибутку/збитку 30DMA значно знизилося, що свідчить про згасання агресивного тиску з боку фіксації прибутку. Ця фаза охолодження зазвичай виникає, коли спекулятивна моментум починає вичерпуватися, змушуючи ринок потрапити в більш здорову рівновагу, де короткострокові надмірності поступово видаляються.

Останній стрибок реалізованих збитків підкреслює локальну подію панічної продажу, коли слабкі учасники виходять під час негативної волатильності. Історично ці фази розширення збитків часто з’являються під час корекційних скидів всередині загальних бульових циклів, а не на початку макро-реверсій. Під час розкрутки кредитного плеча пропозиція перерозподіляється до більш сильних учасників, здатних поглинати біткойни під час періодів страху. Цей процес відновлює структурну підтримку та скидає очікування ринку.

Додаткове підтвердження надходить з Adjusted MVRV (30DMA/365DMA), який відступив від перегрітих умов, але залишається вище історичних зон переходу до медв’ячого ринку. Ця відмінність важлива. На попередніх вершинах циклу стискання оцінки супроводжувалося тривалим погіршенням до структурно слабкої території. Поточні рівні, навпаки, нагадують нормалізацію в середині циклу.

Найбільш вражаючим є стійкість bitcoin незважаючи на погіршення короткострокового настрою.

Ціна продовжує міцно утримуватися вище довгострокових показників реалізованої вартості, навіть коли прибутковість скорочується. Ця дивергенція свідчить про те, що базовий попит залишається незруйнованим під поверхневою волатильністю. З макро-on-chain перспективи, поточні умови сприяють консолідації в межах поточного бульового режиму, і ринок, ймовірно, перекалібрує внутрішнє кредитне плече перед тим, як встановити свою наступну напрямкову експансію.

#BTC #Bitcoin #Macro #Insights