$BITF $KEEL Звіт про прибуток сьогодні: Чому ще немає угод? — Про NTP як умову для оренди: «Щоб клієнт підписав зобов’язуючу угоду, на нашу думку, він захоче NTP... Можливо, є деякі клієнти, які зацікавлені у підписанні до NTP, але це не ті інвестиційно-якісні контрагенти, з якими ми насправді прагнемо співпрацювати». — Про терміни отримання дозволів: «У найближчі місяці, приблизно в середині або наприкінці літа, ми досягнемо повного дозвільного статусу принаймні на одному, а можливо, і на всіх об’єктах». — Про впевненість у підписанні угод на 2026 рік: «Підписання угод, яке ми впевнені, зможемо досягти цього року, стане ключовим катализатором». — Про свідоме очікування кращих умов: «Наша позиція полягає в тому, що найкращий спосіб максимізувати цінність для акціонерів — отримати найкращі умови оренди, бо саме вони будуть визначати наш NOI та мультиплікатор. Коли ми прагнемо підписати угоди на 10–15 років... для нас дуже важливо взяти трохи більше часу, ніж інвестори, можливо, хочуть». — Про зростання ставок оренди: «Ця динаміка призвела до зростання ставок оренди з моменту нашого звіту за Q3, саме так, як ми й передбачали». — Про те, як комунальна служба сама звернулася до них: «Нас саме викликав постачальник електроенергії й запитав, скільки додаткової потужності ми можемо прийняти на майданчику... Це був дуже вітаний дзвінок для Bitfarms. Таке досить незвичайне явище в галузі». — Про поставки у 2027 році: «На всіх трьох наших проектах... ми очікуємо, що вони запрацюють і почнуть постачати мегаватти та генерувати дохід для клієнтів у 2027 році». — Про NTP як ключовий маркер для інвесторів: «Важливо стежити за поступом до NTP, особливо у найближчі місяці. Бо як тільки NTP буде досягнуто — це буде остання перешкода між нами та підписанням угоди». — Про розрив у оцінці та вплив угод: «Компанії, що підписали угоди, торгуються за $4–6 млн за мегаватт 2027 року — на 2–3 рази вище за нашу поточну ціну. Це постійний сигнал ринку, спричинений виключно підписанням угод. Не поставками об’єктів, не генерацією доходу — лише підписаними угодами». — Про непrice-оптимований потенціал розширення: «Дві третини нашого портфелю на 2,2 ГВт, або близько 1,5 ГВт — це потужності для розширення, яким ринок, на нашу думку, не надає або майже не надає цінності». — Про ликвідність та відсутність потреби у привлеченні капіталу: «Наша поточна готівкова позиція в $520 млн забезпечує достатньо ресурсів для просування Panther Creek, Sharon і Moses Lake до підписання угод без залучення капіталу на ринках». «Наша стратегічна мета — забезпечити достатню капіталізацію протягом процесу оренди та далі, без необхідності привертати новий капітал на ринках». — Про маржинальну прибутковість биткоїн-майнингу: «Наразі биткоїн-майнинг залишається прибутковим, але не дуже. Вона маржинальна. Вона все ще сприяє бізнесу, але насправді не є його основною фокусною точкою». — Про те, чому вони вважають свої об’єкти захищеними: «Нашi мегаватти розташованi в регiонах з високими бар’єрами для входу. Пенсiльванiя, штат Вашингтон i Квебек мають багаторiчнi черги. Нiхто не перестрибує чергу». — Про обмежену доступнiсть ринкiв: «Отримання дозволiв у Пенсiльванiї чи Вашингтонi займає бiльше часу, нiж у Техасi — найлегшому ринку в США для цього. Ми вважаємо, що це створює додаткову цiннiсть, бо такi об’єкти набагато рiдкiснiшi, набагато складнiше отримати i мають менше альтернатив». — Про включення до індексу Russell після зміни юрисдикції: «Тепер ми вповноваженi до включення в індекси, що вимагають статусу компанії з США. Наприклад, ми будемо кваліфikованi для входження до Russell 1000 та Russell 3000». — Про те, що постачання GPU/пам’ятi — не їхня проблема: «Як чистий розробник та власник інфраструктури, це практично не враховується в нашому аналiзi. Це переважно проблема клiєнтiв, яким потрiбно вирiшувати питання постачання через свою ланцюжок поставок, бо ми не інвестуємо в GPU, обчислювальну потужнiсть та сервери». — Про те, як перехiд на колокацiю зменшує CapEx: «Це допомагає зменшити CapEx, бо ми бiльше не платимо за обчислювальну потужнiсть».
