🔥 Зруйнення програмного забезпечення вплине на акції приватних інвестиційних фондів Експерт попереджає: "Ці мухи-осли в циклі кредитів з’являться саме тут" У вівторок акції гігантів приватних інвестиційних фондів (private equity) суттєво впали. Причиною стало те, що глибока хвиля продажу акцій програмного забезпечення почала поширюватися на фінансову систему. 📉 Сильне падіння акцій: Apollo ( $APO): -4,8% Blackstone ( $BX): -5,2% $KKR: -9,7% Ares Management ( $ARES): -10,3% ETF з програмного забезпечення ( $IGV): найнижчі рівні з квітня 2025 року 💥 Період "Знищення програмного забезпечення" (Software-Annihilation) Голова Steno Research Андреас Стено Ларсен стверджує, що сектор програмного забезпечення давно був наддутим бульйоном: "Програмне забезпечення було золотим дитиночком для приватних інвестиційних фондів та ринків приватних кредитів. Тепер настав час розрахунків." 🧐 Основна проблема: Програмні компанії вважалися "непереборними укриттями" Продуктивна штучна інтелекту прямо загрожує цим бізнес-моделям Корпоративні витрати на ПЗ зменшуються Оцінки почали падати ⚠️ Наступна загроза: Приватні кредити (Private Credit) Програмне забезпечення становило 25% витрат приватних інвестиційних фондів за останні роки Ці компанії значною мірою фінансувалися приватними кредитами Тепер, коли прибутки та оцінки падають, кредитні портфелі стають небезпечними Попередження Ларсена дуже чітке: "У балансах кредиторів є серйозні 'мішки' з проблемами. Мухи-осли циклу кредитів, ймовірно, з’являться саме тут." ("Муха-оса" = приховані проблеми, які залишаються в системі, але виходять на поверхню під час кризи) 🧠 Вражаюча аналогія За словами Ларсена, зараз: Акції Apollo та Bitcoin майже однаково торгуються Обидва засновані на "тіньовій грошовій системі" та надлишковій ліквідності Тобто: Коли є ліквідність – вони піднімаються Коли ліквідність зникає – вони падають з високим бета-коефіцієнтом 🧾 Загальна оцінка Що це означає? Зруйнення ПЗ не обмежується технологіями Існує ризик поширення на ринки приватних інвестиційних фондів та приватних кредитів У 2026 році відбувається одна з найсуворіших ротацій ринків: ❌ Програмне забезпечення / зростання ✅ Енергетика / реальні активи / грошовий потік 📌 Підсумок: Під час руйнування бульйону ПЗ, серйозні проблеми можуть виникнути в приватному кредитному секторі, який фінансував цей бульйон. Наступна криза може ще не виглядати повною. Джерело: finviz
