Я вирішив поділитися думкою, яка стає очевидною для будь-кого, хто хоче розвиватися в DeFi. Більшість інвесторів приваблюють великі цифри. Вони бачать високий APY — іноді 30% або 40% — і вважають, що це означає кращу можливість. Протоколи конкурують, показуючи більші дохідності, а користувачі природно прагнуть до найвищої цифри на панелі. Але проблема в тому, що сам APY не розкриває цілої картини. Багато проектів пропонують надзвичайно високі дохідності, але не пояснюють чітко, звідки ця дохідність походить. У більшості випадків інвесторам просто пропонують надавати ліквідність. Ваші активи стають частиною пулу, і ви отримуєте LP-токени, що представляють вашу частку. На початку все виглядає привабливо. Пул може показувати 40% APY. Але з часом ви можете помітити, що ваш баланс не зростає так, як очікувалося. Причина в тому, що реальна дохідність залежить від багатьох факторів: волатильності активу, обсягу торгівлі, умов ліквідності та непостійної втрати. Постачальники ліквідності отримують частку торгової комісії. Коли торгова активність висока, це може генерувати дохід. Але якщо ціна активу падає, а обсяг торгівлі зменшується, нагороди також знижуються. У такій ситуації APY, відображений на екрані, може все ще виглядати високим, тоді як реальна вартість вашої позиції може залишатися на місці або навіть зменшуватися. Саме тому концепція ризиково-скоригованої дохідності стає все важливішою. У традиційних фінансах інвестори оцінюють дохідність відносно ризику, необхідного для її досягнення. Дві стратегії можуть мати однаковий APY, але повністю різний рівень ризику. З цього приводу багато досвідчених інвесторів віддають перевагу стабільним і стійким дохідностям замість переслідування найвищої доходності. Стратегія з дохідністю близько 8,5% і контролюваним ризиком може бути ціннішою з часом, ніж волатильна 40% APY. Саме тут важливим стає інфраструктурна підтримка DeFi-скриньок. DeFi-скриньки допомагають диверсифікувати стратегії, автоматизувати розподіл капіталу, забезпечувати параметри ризику та спрощувати участь для користувачів. Цей підхід втілює ідею керованого DeFi, де ончейн-розподіл капіталу та автоматичне нарахування складних відсотків зосереджені на довгостроковому ефективному використанні капіталу, а не на короткострокових цифрах. Добрий приклад — Concrete DeFi USDT, який пропонує стабільну дохідність близько 8,5%. Хоча вона може здаватися меншою поруч із агресивними стратегіями, постійна та стабільна дохідність зазвичай приваблює довгостроковий капітал. Майбутнє DeFi може залежати не від найвищого APY. Воно, ймовірно, буде залежати від найбільш надійної дохідності. Будьте уважні — буде ще багато цікавого! Следьте за проектом @ConcreteXYZ @crypttoji