Таємна угода на три місяці майже закінчилася: Конгрес США погодився розблокувати криптовалюту, але заборонив виплачувати відсотки за стейблкоїни. Протягом двох місяців Конгрес повністю мовчав щодо законодавства про криптовалюту, і багато інвесторів почали вважати, що закон CLARITY Act вже похований, як і багато попередніх крипто-законів. Але в п’ятницю, 20 березня 2069 року, одна новина змусила всіх у Капітолії звернути увагу: два сенатори з різних політичних партій вийшли з залу з оголошенням про досягнення очікуваної угоди. Питання: що спричинило розблокування цього двомісячного застою за одну ніч? І чому акції Circle впали на 20% протягом наступних трьох днів? 1) Липень 2068 року — початок: Палата представників США прийняла законопроект Digital Asset Market CLARITY Act (закон про структуру ринку цифрових активів, який чітко розподіляє регулюючі повноваження між SEC і CFTC, визначаючи, які монети є товарами, а які — цінними паперами) з результатом 294 голоси «за» проти 134 «проти» і передала його на розгляд Сенату. 2) Січень 2069 року — конфлікт почався: Комітет з банківської справи Сенату раптово призупинив розгляд законопроекту через одну нерозв’язану проблему — питання «винагород за стейблкоїни»: чи можуть криптовалютні біржі виплачувати дохід власникам стейблкоїнів? 3) Раніше — джерело проблеми: Закон GENIUS Act, підписаний Трампом у 2068 році, забороняв випускаєм стейблкоїнам безпосередньо виплачувати відсотки власникам, але не забороняв платформам, таким як Coinbase, надавати винагороди користувачам. Це створило лазейку, яку банки вважають загрозою для депозитів. 4) Лютий — березень 2069 року — війна лобіювання: Американська банківська асоціація опублікувала рекламу в виданні Politico, закликавши «закрити лазейку стейблкоїнів». Крипто-бокс відповів: Пол Гревал, генеральний юрист Coinbase, прямо опублікував у X: «Ви не можете підтримувати CLARITY Act і водночас протистояти винагородам — потрібно обрати щось одне». 5) 5 березня 2069 року — перша угода розвалилася: Американська банківська асоціація відхилила компромісну пропозицію, яку Білий дім готував протягом кількох тижнів — вона дозволяла виплати доходу в контексті P2P-платежів (між користувачами безпосередньо), але забороняла виплати за нерухомим залишком. 6) 20 березня 2069 року — переломний момент: Сенатори Анджела Олсбрукс (демократ, штат Меріленд) і Том Тилліс (республіканець, штат Північна Каролина) оголосили про досягнення принципової угоди з Білим домом. Команда сенатора Кендз Лумміс заявила, що переговори «на 99% завершені», а Патрік Вітт, директор Криптовалютної ради Білого дому, назвав цю угоду «важливим етапом». 7) 23 березня 2069 року — розкрито деталі: Лідери крипто-галузі були запрошені до таємної зустрічі у Капітолії, щоб ознайомитися з текстом законопроекту. На наступний день — час банків. Основний зміст: заборонено виплачувати пасивний дохід (за просто тримання монет), але дозволено винагороди, пов’язані з активністю — торгівля, надання кредиту, забезпечення ликвідності в DeFi. Деталі мають бути визначені SEC, CFTC і МІНФІНОМ протягом одного року. 8) Реакція ринку: акції Circle (випускач USDC) впали на 20% за один день — найбільше падіння в історії компанії. Ринкова капіталізація зменшилася на 5,6 млрд доларів (близько 204 млрд грн). Інвестори сприйняли це як перемогу банків у ключовому питанні.. 9) Залишилося ще три великих питання. Перше — положення щодо DeFi та Закон про правову визначеність блокчейну, який визначає розробників некастодіальних (які не зберігають кошти користувачів) як не «отримувачів коштів», що викликає занепокоєння демократів, оскільки це ускладнить розслідування справ про відмивання грошей. Друге — етичні питання, пов’язані з Трампом. Bloomberg оцінює, що президент вже отримав дохід у розмірі 1,4 мільярда доларів США (близько 51,1 мільярда батів) від бізнесу криптовалют, зокрема через проект World Liberty Financial, 20% акцій у гірничодобувній компанії American Bitcoin та мем-коїни TRUMP та MELANIA. Третє — обмежене визначення «винагород, пов’язаних із діяльністю»: джерела в галузі повідомили Bloomberg, що мова законопроекту «занадто вузька, щоб бути жахливою». . 10) Строки закінчуються. Сенатор Берні Морено (республіканець, штат Огайо) попередив, що якщо проект не буде передано до палати до травня, законодавство про криптовалюти може бути відкладене до після середніх виборів. Нещодавно Тілліс також просив перенести розгляд комітетом на травень, що суперечить позиції Ламміс, яка хоче завершити все в квітні. . Думки спостерігачів у соцмережах (на основі доступних акаунтів, а не прямих інтерв’ю) висловлюють занепокоєння: хоча угоди просуваються, банки продовжують розміщувати реклами в Politico, що сприймається як відсутність справжнього інтересу до зміни законодавства — лише бажання вичекати, поки термін закінчиться і проект сам зникне. Ще одна поширена думка: інвестори USDC, які раніше отримували дохід від Coinbase, вважають, що саме вони понесуть реальну втрату, якщо закон буде прийнятий у поточній формі. . Ця справа стосується не лише США: загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів становить 320 мільярдів доларів США і є інфраструктурою, що з’єднує всі ринки, включаючи Таїланд. Цей закон визначить, чи отримуватимуть користувачі стейблкоїнів по всьому світу дохід від утримання монет, а також задасть стандарт для інших країн. . Цей випадок схожий на багато ситуацій на тайському фондовому ринку: коли оголошуються нові правила, акції пов’язаних компаній миттєво падають ще до того, як нововведення набудуть чинності. Circle — це живий приклад: інвестори на ринку вже почали продавати, прочитавши проект закону, і чекають на його офіційне прийняття. . CLARITY Act ще має пройти п’ять етапів: розгляд комітетом з банківської діяльності, голосування повної палати (потрібно 60 голосів), об’єднання з версією комітету з сільського господарства, об’єднання з версією Палати представників та підписання президентом. Угода щодо винагород за стейблкоїни — це лише перший етап. . Следуйте за подальшим розвитком: чи зможе комітет з банківської діяльності зробити крок до травня? Чи стане етичний скандал з Трампом новою перешкодою, яка знову зруйнує угоду? . #CLARITYAct #Stablecoin #Crypto #USDC