$111 мільярдів обсягу стейблкоїнів оброблено за один місяць. На ланцюзі з ринковою капіталізацією $3,74 млрд 📊 Цей співвідношення не є нормальним, і хоча дані стосуються Q1 2026, вони були достатніми, щоб я сів і витратив 2 години на детальний аналіз цифр Sui. Те, що я знайшов, не збігається з ведмежою настроєністю на @SuiNetwork зараз. – TVL: ~$576 млн, значно знизився з піку $2,2 млрд у середині 2025 року – Обсяг стейблкоїнів на ланцюзі: $525 млн, ~92% від загального TVL – Обсяг DEX: $460 млн за 7 днів, +~20% тижневий ріст – Комісії за застосунки: $75 тис. на день. Комісії на рівні ланцюга: лише $5,5 тис. – Цього тижня: комісії +53%, TVL +7% Коли комісії зростають швидше, ніж TVL, існуючий капітал на ланцюзі використовується більш активно, а не просто лежить без руху. Велика різниця між комісіями за застосунки та комісіями на рівні ланцюга (те, що отримують валідатори), свідчить про те, що екосистема генерує реальний дохід значно вище базового рівня. Склад протоколу підтверджує це. Найбільшими отримувачами комісій зараз є @bluefinapp (Perp), @suilendprotocol (позичання) та @CetusProtocol (AMM) — досить зріла DeFi-стека, де деривативи, позичання та спотова торгівля генерують стабільний дохід. Крім того, співвідношення ринкової капіталізації стейблкоїна до TVL на рівні ~92% робить Sui схожим на L1, де користувачі реально тримають стабільні активи, переміщують їх і використовують для позичання, платежів та торгівлі. Найяскравшим доказом цього є зростання DAAs на 83% рок до року та 382 мльйони транзакцій у Q1 2026. Але щоб бути об’єктивним, це число навіть не наближається до 25,3 мльярда транзакцій Solana за той самий період. Sui не виграє боротьбу за пропускну здатність проти Solana. Ця розрив реальний, і вона має значення для розподілу розробників та розмаїття застосунків у довгостроковому плані. Те, що вони будують на інституційному рівні — це інша розмова 👇 Лише в квітні: > USDsui, рідний стейблкоїн ланцюга, був випущений Bridge — компанією Stripe. Впровадження платформи Stripe для випуску рідного стейблкоїна L1 — це чіткий сигнал того, для чого фактично будується Sui: програмованого, нативного onchain-платежу з інфраструктурою #TradFi позаду. > CME Group запускає ф'ючерси на SUI 4 травня 2026 року — як стандартні, так і мікро-контракти. Це важливо, бо створює регульований інструмент хеджування для інституційних інвесторів, які не можуть або не хочуть тримати спотовий криптоактив. Якщо ви не чули, понад $300 мльйонів вже вкладено в ETPs на основі Sui через Grayscale, VanEck та Franklin Templeton. > Hashi — децентралізований примітив з бекапом bitcoin — також був запущений на devnet у березні з підтримкою понад 20 інституцій (BitGo, FalconX, Bullish, Ledger тощо), дозволяючи нативному BTC слугувати програмованим забезпеченням для позичання та кредитних ринків на Sui без обгортання чи кастодіїв. Поглядаючи ширше, я бачу ланцюг, який будують як високодохідний розрахунковий шар — позиціонуючи його для інституційних потоків стейблкоїнів, регульованих деривативів та об’єктно-орієнтованих застосунків, якими саме призначений Move-програмувальний моделювання. Випадковост часто приходять з суперечностей. З $SUI ризик все ще існує. Цінова динаміка була слабкою, тоді як фундаментальні показники тихо покращуються, але onchain-дані розповідають іншу історію, ніж ціна. Ця дивергенція — там, де справи стають цкавими. NFA + DYOR 🤝